多空双方收缩战线 期指减仓显后市信心不足

　　“主力合约这么快就出现了减仓，说明现在市场的信心很弱。”昨日，期指窄幅震荡，7月合约跌0.41%，而在1006合约交割后的第二个交易日，主力7月合约就出现了减仓。对此东方证券分析师高子剑表示，这显示期货市场的资金对于后市态度保守，多方进攻信心不足。从持仓排名看，多空双方也是无意恋战，主力均出现了双向减仓，行情再度降温。

　　信心趋弱资金减仓

　　股指期货合约收盘均小幅下跌，IF1007收报2,797.60点，跌11.60点或0.41%，盘中最低至2,793.2点，最高至2,815.0点，下月合约IF1008收报2,816.20点，跌10.00点或0.35%；季月合约IF1009收盘跌0.31%，IF1012收盘跌0.38%。

　　从交易情况来看，多空双方力量相当，但都没有兴致发动大的行情，交易趋于冷清。主力合约1007的成交持仓量分别为220831手和19828手，较前一交易日分别减少20.56%和8%。在刚刚站上2万手一天后，单个合约在持仓量上又失守了2万大关。

　　“这对于一个刚刚成为主力的合约并不常见。”高子剑表示，之前5月和6月成为主力合约后，持仓量都是一路攀升的，而7月合约目前就出现了减仓。从价量分析来看，多方主动离场的可能性更大。在午盘股市出现高点的时候，持仓量开始减少，这说明多方在一场大涨之后，选择了获利了结。“这说明多方资金并不认为这里是上涨的启动点，因此执行了低买高卖的策略，对后市看法趋于保守。”

　　从期现溢价来看，昨日主力合约收盘价与沪深300指数收盘价溢价只有0.49%，为长假以来的最低，这说明期货走势弱于现货，期市资金对后市反弹高度持谨慎态度。

　　多空双方收缩战线

　　从持仓排名来看，在前一交易日的加仓之后，多空双方并没有长期恋战的意思，昨日纷纷撤出战场。前10名多头减持601手，前10名空头减持676手。国泰君安、长城伟业均双向减仓。

　　专家表示，目前资金缺少追高的坚决态度。目前开户数量已经突破了3.5万户，而单个合约的持仓量并没有反映出开户的增长，这说明当前的资金参与热情不高，制约了上涨空间。业内人士表示，在汇改政策出台的刺激下，周一股市和期市均出现了大涨，但汇改推进的影响是多方面的，后市将会出现多种解读，市场的意见会出现分歧。

　　套利模式陷入困局

　　统计显示，期指主力合约收盘价与沪深300指数收盘价溢价一直维持在低水平，连续15个交易日的溢价都在1%以内，这使得期现套利变得更为难以操作。

　　“目前套利只能说是守株待兔。”一家私募负责人告诉记者，期现套利的空间已经很小，而跨期套利则因为远期流动性不是很足，其操作也有难度，因此目前只能等待机会的出现。

　　也有一些市场人士表示，在期现套利空间变小之际，成本较低的跨期套利也是一种选择。高子剑表示，跨期虽然成本很低，但是合约之间并没有绝对收敛机制，做起来还是有一定风险，投资者也需要谨慎。

　　0.49%

　　昨日,主力合约收盘价与沪深300指数收盘价溢价只有0.49%，为长假以来的最低 (来源：上海证券报)