取消出口退税利空面临消化

　　沪深A股6月23日收盘震荡下跌。从盘面表现上看，权重股表现低迷对市场拖累显著，而从中小盘个股表现上看，由于今日出口退税大范围取消对不少企业均构成业绩下滑预期，这使得场内多数个股还是选择了进一步调整。沪指在跌穿30日均线后跌幅继续扩大一度逾30点，收盘跌幅有 一定收窄，盘面整体上的调整气氛虽然浓郁，但市场遭遇的打压尚属无量状态。因此在该点位上多空争夺的激烈程度逐渐显露，30日线目前也成为了多头防守的重心之一。

　　从整体上来看，今日市场面临“出口商品退税取消”的利空正趋于激化式解读，除了一些初级制造业相关的行业继续下跌之外，尤其是想资源股当中的钢铁以及有色等权重板块也在午后纷纷加入到大幅杀跌的过程当中，这使得市场的跌势有一定强化。市场整体演绎态势也较为沉闷，短线弱势震荡格局依旧难以改善。预计个股将延续震荡，不排除大盘仍有下探的可能。

　　19日，央行宣布进一步推进汇改，22日财税部门又出台大规模取消产品出口退税率的政策，决意要解决我国经济过度依赖外贸导致经济结构失衡的问题。海关总署署长盛光祖此前曾指出，目前，我国外贸依存度为45%，其中出口依存度为24.5%。根据《通知》，此次取消出口退税的产品主要分成六大类，包括部分钢材，部分有色金属加工材，银粉，酒精、玉米淀粉，部分农药、医药、化工产品，以及部分塑料及制品、橡胶及制品、玻璃及制品。随《通知》下发的清单显示，此次被取消的产品之前享受5%到17%不等的出口退税率。这是继去年6月份第七次上调出口退税率后，财税部门首度改变出口退税率政策。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,768.70点低开，盘中最高至2,788.22点，最低至2,734.05点，收盘报2,758.50点，跌0.91%；沪综指以2,576.34点低开，盘中最高至2,593.67点，最低至2,546.52点，收盘报2,569.87点，跌0.73%；深成指以10,282.46点低开，盘中最高至10,374.33点，最低至10,157.66点，收报10,256.27点，跌0.86%，两市共成交约123亿股，成交金额约1,263亿元，与上一交易日收盘成交额1,508亿元明显萎缩。

　　盘面看，煤炭、钢铁、农药化肥、酒店旅游等板块跌幅居前，西山煤电跌3.98%、重庆钢铁跌2.36%、泸天化跌2.66%、新都酒店跌2.55%；电力、汽车制造、有色金属、交通运输等板块亦有走弱，深南电A 跌2.35%、福田汽车跌2.43%、中孚实业跌2.60%、海南航空跌3.62%；电子信息、水泥、家电、券商等板块走势稍强，浪潮软件涨停、江西水泥涨停、九阳股份涨8.72%、东北证券涨3.00%；新股方面，N神通涨38.05%、N星辰涨28.32%、N星网涨33.75%、N誉衡涨18.66%。

　　板块方面，软件类股上涨，中国软件涨5.84%、浪潮软件涨停。22日，商务部副部长易小准在第八届中国软交会开幕式致辞中表示，强有力的政策扶持是中国软件和信息服务业持续快速发展的重要保障，有关部委正在制定相关产业的发展规划。同时，商务部将通过大力培育扶持龙头企业等七大方面工作促进国内软件和服务信息业进一步发展。统计数据显示，去年中国的软件产业收入将近1万亿元，同比增长25.6%，年收入超过10亿元的企业已经达到43家。而根据最新的数据，今年1至5月我国软件出口协议金额为33.9亿美元，同比增长33.7%，同时承接服务外包协议金额74.8亿美元，同比增长112.6%。

　　煤炭类股下跌，中国神华跌1.84%、中煤能源跌1.28%。原油期货下跌，因为美国经济数据弱于预期。纽约商交所七月原油结算价下跌61美分，至每桶77.21美元。而中国煤炭工业协会会长王显政近日表示，煤炭工业发展面临严峻挑战，煤炭总量过剩的矛盾越来越突出，结构不合理、发展方式粗放的问题依然严峻，煤炭消费量持续大幅增加，资源开发、环境保护和经济社会可持续发展面临严峻挑战。展望下半年，预计国内煤炭供给将会保持稳定增长；需求方面，基建投资和地产行业投资扩张缺乏动力，基础设施投资受制于地方融资平台的财力限制、房地产行业受制于国家调控政策的影响。不过，目前煤炭股估值约14倍PE，基本到资源税后的估值底部。

　　钢铁类股下跌，宝钢股份跌2.72%、武钢股份跌1.28%，财政部和国家税务总局22日表示，将从7月15日起取消48种钢材产品出口退税。此次取消出口退税的商品清单中涵盖48种钢铁产品，基本覆盖了所有热卷产品，而冷轧卷则为宽<600mm的产品，此外，还包括少量的型材。其中，热轧卷板、中厚板、带钢和大型H型钢是受到影响的主要品种，这部分产品将不再享有9%的出口退税。若以今年前四个月的出口情况来看，约40%的钢材出口量将受到冲击。目前看来，热卷出口量较大的企业为鞍钢、本钢、北钢和沙钢；中厚板为宝钢、济钢、新钢、南钢；大型H型钢为莱钢和马钢。因此，出口退税的取消可能使得部分钢企盈利状况恶化。钢铁行业目前面临一系列的问题，如产能过剩、重复建设严重、铁矿石流通秩序混乱等。加快钢铁产业的改革和调整已是迫在眉睫。近期三大钢厂集体降价幅度较大。目前，汽车、家电、建筑等钢铁下游行业陆续进入季节性淡季，直接导致了钢铁需求的减弱。另外，年初以来国家金融政策的持续收紧，以及房地产调控政策的相继出台也成为制约钢价的最重要原因。

　　除此之外，国外形势也不容乐观，5月以来国际需求逐步疲软，需求的增长不及新增产量的释放，从而导致钢价出现不同程度下降。在国内钢厂因需求下滑而大幅下调钢价的同时，三大铁矿石供应商均于近期提出三季度铁矿石价格继续上涨的要求，其上涨幅度高于25%。如果按此成本和钢铁降价后的价格计算，钢铁行业可能重新进入亏损期。