首家上市之战 保险中介10年跑至“赛点”

　　　在保险中介迎来10周年之际，其冲击A股上市的热情再次高涨。

　　6月24日，“争取明年底之前上市，关键看监管部门的审批。”江泰保险经纪股份有限公司（下称江泰保险经纪）董事长沈开涛接受本报采访时表示。此前江泰保险经纪高调宣布，两年内冲击A股上市目标。这是继民太安保险公估股份有限公司（下称民太安保险公估）去年下半年表示拟申请创业板上市后，又一家保险中介公司将融资目标瞄向A股。

　　“更多的保险中介公司想上市融资做大，但是其模式又限制了上市很难。”深圳某保险中介公司总经理称。

　　纷争上市

　　由于近十年保险业的快速发展，保险中介公司相应发展较快，争取上市融资更快发展成为多家保险中介的需求。保险中介包括保险代理、保险经纪、保险公估三大业务领域。

　　争取中小板或创业板上市融资，成为江泰保险纪经的重大战略，其正在做上市前的各种准备工作。据沈开涛透露，去年5月公司完成改制更改为股份制公司，今年下半年则将选定投行等中介服务机构，明年选择合适时点上报方案。“公司的核心竞争是专业化和市场化。”沈开涛表示，公司成立10年来每年都实现盈利。

　　深圳另一家保险中介公司比江泰保险经纪更早筹划上市。民太安保险公估被称为保险公估业“老大”，在去年底表示计划申请创业板上市，今年年内上报排队等候上市，安信证券为其承销商。公司2006年就有上市规划，并于2008年3月完成股改，目前注册资本金为5000万元。

　　民太安保险公估董事长杨文明对本报表示，坚持独立第三方的定位，公正、专业是公估业的行业特征。在他看来，一些与保险业务相关联的“股东”背景的公司在案件处理过程中缺少独立性，而没有“股东背景”的公估公司能够客观、公正地提供保险公估理赔服务。

　　自1999年以来，民太安在保险公估行业中连续10年收入排名第一，其中民太安2007年的公估收入为1.4亿元，2008年为2.1亿元。如果民太安保险公估今年冲刺创业板成功，很可能成为A股上市的首家保险中介公司。

　　保险中介行业自2000年批准发展至今年，刚刚走过了整整十个年头。今年一季度数据显示，全国保险专业中介机构共2564家，通过保险中介渠道实现的保费收入达3749.88亿元，占全国总保费收入的82.57%；全国保险中介一季度业务收入301.42亿元，同比增38.54%。

　　在2564家保险中介公司中，鱼龙混杂的局面也比比皆是，同时，一些保险公司随着近十年保险业的迅速发展，也迅速成长起来。

　　不过，想成为规模更大的保险中介，融资快速发展成为需要。在A股上市审批难、排队等候时间长的难题下，另一部分已另辟蹊径选择海外上市，2007年底泛华保险服务集团登陆美国纳斯达克，成为目前国内首家也是仅有一家海外上市的保险中介公司。

　　另外，北京中汇国际保险经纪有限公司有可能在A股市上市难的境况下，拟去美国上市，目前已请机构做上市相关培训。不过，保险中介业内人士认为，海外上市虽然容易，但上市后监管更严格。

　　2009年12月来自保监会新规，使保险中介公司“震动”。新规定要求保险中介的注册资金需数倍甚至数十倍增加：保险代理机构从50万元提升至1000万元；保险经纪机构从500万元提升至1000万元；保险公估机构从50万元提升至200万元。增加注册资本的新监管要求必须在2012年10月之前达到，注册资本的大幅度提高，意味着行业门槛更高，监管也会越来越严。

　　对于上市，沈开涛希望能以资本力量推动整合、做大做强并聚集优秀人才。对于有深厚行业背景的保险中介公司而言资金问题不大，对于像江泰保险经纪、民太安公估、中汇保险经纪等市场化的保险中介公司来说，走规范发展进行上市融资成为迫切需求。

　　不过，保险中介业内人士认为，保险中介公司融资需求，在于保险中介的业务模式，因为前期需要垫付资金，收入主要来自佣金，而收入在维持公司运作之外，积累进行规模性扩张不太可能。

　　风投兴趣

　　保险中介公司虽然尚未有A股上市公司，但盈利尚可、潜力巨大的保险中介成为风险投资的“甜饼”。

　　泛华保险服务集团是风投资金助推美国上市的典型，其在鼎晖投资1.5亿元并协助之下，成功登陆美国纳斯达克市场。另外，华康得到了IDGVC的2500万美元投资，中国众合有限公司得到红杉资本1000万美元投资，另外明亚、搜保网、车盟等都相继引进了风险投资。

　　沈开涛透露，目前有五家风投对江泰保险经纪有兴趣，一些大的风投公司愿意跟江泰签长期的投资协议。

　　对于风投来说，泛华保险服务集团成功上市，无疑成为风投投资退出的美好希望。对于公司上市并发展良好，泛华保险服务集团董事长胡义南表示：“公司战略变革的适应能力很强，泛华的战略管理能力，资本运作能力，运营管控能力，系统支持能力日臻完善；公司不仅获得资本市场的认可，现金流充沛，而且在行业内处在相对领先的地位。”

　　不过，保险中介上市仍存在一些难题，首先是快速增长的“故事性”不够吸引人，因为一旦中小板或创业板上市之后，资本往往需要公司增长率至少达到30%以上，另外，既无产品又无看得见的“技术”的保险中介，如何估值成为问题。

　　中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，保险中介机构一旦成功上市融资，一些颇具潜力的保险中介公司将会进入发展的快车道。