大股东退出控股权 重庆啤酒 “疫苗前景”成疑

　　6月18日，重庆啤酒发布公告称，重啤集团以人民币40.22元/股的价格，共计23.85亿元人民币，将其持有的重庆啤酒12.25％股权转让给嘉士伯香港。此次股权转让后，嘉士伯持有重啤29.71％股份，成为公司第一大股东。重啤集团以20％的股权，退居第二位。

　　然而，值得关注的 是，股权转让是在备受市场关注的公司“治疗用乙肝疫苗”有新进展背景下进行的。据券商等机构研究，该疫苗如成功上市，第一年将给公司带来两亿元的净利润，这对于去年净利润年仅1.8亿元的重庆啤酒来说，是笔巨额财富。

　　有市场人士表示，重啤集团之所以在公司“治疗用乙肝疫苗”有新进展的情况下选择退居二线，是因为集团对该疫苗的前景没有信心而采取的“抽身术”。 诱人的“疫苗”蛋糕
　　2010年6月5日，重庆啤酒（600132）公司称，子公司重庆佳辰生物工程有限公司将于当日在重庆召开关于治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗（简称：治疗用乙肝疫苗）Ⅱ期临床研究多中心启动会议。公司从1998年开始投资的治疗用乙肝疫苗项目已经进入Ⅱb临床，这意味着乙肝疫苗通过临床并最终上市的脚步越来越近。

　　受此利好消息影响，6月7日至8日，重庆啤酒连续两天拉出阳线，累计涨幅达3.77%。而此前早在3月底就有市场传言称重庆啤酒疫苗取得重大进展，该传言引发重庆啤酒连续两个涨停。

　　公司的治疗用乙肝疫苗的相关消息之所以能够对重庆啤酒股价产生影响，是因为市场预计如该疫苗成功上市将给公司带来巨额收益。

　　由重庆啤酒子公司重庆佳辰生物工程有限公司与第三军医大学合作开发的治疗用乙肝疫苗，为国家1类新药，其从理论上和实际治疗意义上，有可能清除肝炎病毒，从根本上治愈乙型肝炎患者，是乙型肝炎治疗领域历史突破的治疗药物。重庆啤酒自1998年投资佳辰公司以来，有资料统计，投资总额近1亿元；为了奖励重啤治疗用乙肝疫苗首席科学家吴玉章教授，重庆啤酒在2005年底无偿赠予吴玉章教授5%的股权，赠予吴的合伙人边疆教授3%的股权。

　　市场人士预测，该疫苗极有可能成为产品上市，成为治疗乙型肝炎的首选药物，并将给重庆啤酒带来“惊人”的利润。

　　西南证券（600369）食品饮料行业分析师李辉认为，最保守估计如果疫苗定价1000元，则上市销售的第一年，营业收入将达到1000×40万支，即4亿元。

　　华创证券医药行业研究员廖万国更为乐观，他表示，保守测算该疫苗上市后第一年可以实现近5亿元销售收入和两亿元净利润，上市后10年内每年将可能有30%左右的增长率产生数百亿元的销售收入。如果产品按市场定价原则定价，保守估计产品上市后10年内可实现470亿元销售收入和226亿元的净利润。

　　10年实现226亿元的净利润，这对于2009年净利润仅为1.8亿元的重庆啤酒来说，可谓“天文数字”。