*ST博盈抵债为解决历史遗留问题

　　本报记者 赵浩

　　中国证券报关于*ST博盈（000760）用其核心资产抵偿巨额债务并为实际控制人抵债的系列报道，引起了投资者的广泛关注。

　　对此，刚上任不久的公司董事长、总经理杨富年昨日约见本报记者。他表示，以股抵债是公司目前所能找到的最好解决方案。在日后的 工作中，公司将按照监管部门的要求，依法依规做好相关工作，决不允许大股东侵占上市公司利益的事情发生，维护全体投资者的权益。

　　“最好解决方案”

　　*ST博盈自2003年完成重组以来，历史遗留问题多、诉讼缠身，高管频繁更换，乱象丛生，已经极大影响了*ST博盈的正常运行。2010年5月21日，杨富年接替*ST博盈实际控制人胡和建出任公司董事长，这已是公司近3年来第7任董事长。

　　杨富年介绍，自新一届董事会成立以来，就把主要精力放在解决历史遗留问题和化解诉讼危机上，力求为公司正常运营创造好的外部环境，公司新一届董事会决定从内部自查，认真总结经验汲取教训，采取切实措施，力求尽快解决历史遗留问题，尽早让公司走上良性发展轨道。

　　与此相呼应，公司公告称，将用仅有的盈利资产——湖北车桥的股权抵偿巨额债务问题，这引起了投资者的普遍质疑。

　　对此，杨富年介绍说，这是公司与债权方以及当地政府多次协商的结果，是公司目前所能找到的对其巨额债务的最好解决办法。

　　他介绍说，这次以股权抵偿债务完成之后，*ST博盈持有湖北车桥的股权由之前的100%下降至63.28%，但由于湖北车桥的其他两位股东荆州恒丰和荆州车桥在18个月内不得向*ST博盈提出清偿要求，因此，在这18个月内，*ST博盈对湖北车桥不仅没有失去控制权，而且，湖北车桥为*ST博盈实现的盈利还可以用于偿还剩余的债务。这样，18个月期满之后，如果*ST博盈利用湖北车桥实现的盈利以及公司自有资金足够偿还债务，将仍然能够控制湖北车桥以及对其合并报表；而如果湖北车桥经营不善，导致*ST博盈不得不用其剩余的湖北车桥股权抵债，这是最坏的结果。

　　但湖北车桥能否利用18个月的时间实现足够的盈利，从而使得*ST博盈有能力偿还其对荆州恒丰和荆州车桥的欠款，显然不容乐观。

　　本次债务重组后，*ST博盈仍旧欠荆州恒丰和荆州车桥6371万元，考虑到湖北车桥对*ST博盈1893万元的欠款，仍有4478万元的欠款需要用*ST博盈应享有湖北车桥的盈利来完成。按照*ST博盈持股比例，这意味着湖北车桥在未来的18个月内至少要实现7000万元的利润，这对于今年一季度净利润只有600多万元、去年全年净利润为几十万元的湖北车桥来说，难度之大可想而知。

　　合法合规？

　　尽管杨富年表示，在日后的工作中，公司将按照监管部门的要求，依法依规做好相关工作，决不允许大股东侵占上市公司利益的事情发生，维护全体投资者的权益。但是，他显然要给投资者一个解释，为什么不将此次以股抵债的董事会决议提交股东大会审议。

　　对*ST博盈此种做法，上海柏年律师事务所律师陈岱松在接受中国证券报记者采访时表示，虽然*ST博盈将债务巧妙的拆分为两次解决，从而避开了召开股东大会的要求；但*ST博盈以其全资子公司的股权交易为条件，来换取上市公司大股东嘉利恒德对其本应承担的轻桥股票兑付责任和义务的免除，这种行为的合法性值得商榷。

　　此外，早在2005年7月18日，湖北证监局对*ST博盈下发的整改通知书中就明确指出：关于湖北荆州轻桥股份有限公司内部职工股股民因荆州轻桥未能上市而要求其退股款的问题，应由华通集团、嘉利恒德协商解决，双方无权要求博盈投资解决荆州轻桥退还内部职工股股款问题，博盈投资也无解决义务。若博盈投资支付了荆州轻桥内部职工股股款，将严重侵害上市公司利益。

　　28日，*ST博盈以跌停报收6.44元，跌5.01%。