询价区间每股2.52元~2.68元 农行冲刺全球最大

　　农业银行昨晚发布公告称，根据初步询价情况并综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平和市场环境等因素，农业银行确定本次发行的价格区间为人民币2.52元/股~2.68元/股，略低于此前市场预期的2.7元/股的中间价。

　　发行规模＞＞年内最大

　　据农业银行公告称，在初步 询价期间，共有91家询价对象管理的244家配售对象参与初步询价报价。其中，提供有效报价的配售对象共214家，对应申购数量之和为595.058亿股。

　　农行与承销商根据A股预路演与初步询价情况，并结合正进行的H股管理层国际路演及国际配售簿记建档情况，在充分考虑农行基本面、银行业及可比公司估值水平及市场环境等因素后，最终出炉了农行本次发行价格区间，即2.52元/股~2.68元/股。而H股发行的价格区间略高于A股，农行H股定价区间或在2.88~3.48港元之间。

　　若农行按照定价区间上限定价，且A股、H股均全额行使超额配售选择权，A股发行规模将达到255.7亿股，H股将扩大到292.2亿股，融资总额将高达1573.3亿元人民币，成为今年名副其实的“全球第一大IPO”。

　　大盘影响＞＞正面偏多

　　针对农行发行价略低于市场预期的情况，业内人士大多表现出审慎的乐观。

　　申银万国分析师李瑜指出，虽然农行在农村业务上具有优势，但管理和资产质量相比较弱，合理估值应较其他国有银行适当折价。农业银行2.68元的发行价上限虽不便宜，但也接近了其基本面本来的价值。

　　浙商证券分析师赖艺蕾则认为，虽然从中长期考虑，2.68元的发行价格未必是农行真实价值所应有的体现，但对于市场而言，略微低于市场预期的发行价有助于农业银行避免上市破发的风险。同时保留一定的股价上升空间也有助于农业银行上市后稳步走高，进而为下半年大盘企稳向上带来积极影响。

　　广发证券分析师王立才则表示，虽然农行最终公布的发行价区间优于市场预期，但降幅有限，总体上没有脱离市场的预期，因此近期人气涣散的市况不会因农行公布发行价而迅速出现改观。不过随着农行上市的关键节点逐步清晰，影响市场的不确定因素渐渐减少，会对投资者的心理产生一定的鼓舞。

　　发行幕后＞＞基金死扛

　　在农行上海路演过程中，其主承销商国泰、中信、银河给出的A股合伙价值区间分别为3..20~3.91元,3.02~4.07元和3.17~3.65元。但农行最终的新股发行定价区间却落在了2.52元/股-2.68元/股，而促使这一局面出现的力量，正是死扛2.7元/股定价底线的基金机构。

　　一家大型的基金公司副总经理谈农行IPO时表示：“现在我们也就还能顶得住,要不传闻中的定价就肯定不止2.7元了。农行中枢价格在2.7元左右,定价也不算是很离谱,这基本反映了市场真实的需求,我认为这是市场化的一次重大胜利,基金公司在这次战役中凸显了较强的抗压性,力保了基金持有人的利益,顶住了压力。”

　　有私募基金经理也认为,农行此前2.7元的定价中枢是在预期之中的,并觉得是捡了多大个便宜,如果最终的发行价区间高于这个价，那么不少私募基金公司就会放弃此次农行IPO,一位不愿透露姓名的私募经理表示:“农行这种股票我们不看的,说实话我们认为其价值实在一般,公募基金迫于压力买点很正常,如果超出我们的心理价位，私募基本就不会参与了。”