A股暴跌刷新上半年调整新低

　　沪深A股6月29日收盘暴跌。两市连日来的横盘最终遭空头突破呈大幅暴跌之势。早起沪深两市承接窄幅整理格局短暂横盘整理，但随着中小盘品种大幅下跌拉开大盘强势调整序幕后，权重品种也纷纷遭遇场内空头打压呈震荡下跌之势，今日地产、银行以及资源股均有不同程度的下跌 ，对市场冲击显著。综合而言，由于目前市场仍不具备企稳因素，在大盘横盘之后多空力量再现分化将使大盘短线的表现仍然具备较高的不确定性。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,717.47点高开，盘中最高至2,724.23点，最低至2,595.43点，收盘报2,592.05点，跌4.59%；沪综指以2,534.50点低开，盘中最高至2,541.14点，最低至2,428.92点，收盘报2,427.05点，跌4.27%；深成指以10,022.80点高开，盘中最高至10,061.03点，最低至9,509.13点，收报9,508.91点，跌5.03%，两市共成交约151亿股，成交金额约1,367亿元，与上一交易日收盘成交额908亿元明显放大。

　　盘面看，个股大面积下挫，传媒娱乐、房地产、家电、电子信息等板块跌幅居前，天威视讯跌停、万科A 跌3.79%、澳柯玛跌9.35%、中天科技跌停；有色金属、汽车制造、纺织、商业百货等板块亦有走弱，新世界跌停、精诚铜业跌8.31%、孚日股份跌9.77%、东风科技跌9.92%；农林牧渔、电力、金融、煤炭等板块跌幅加深，永安林业涨停、国电电力跌1.23%、建设银行跌3.46%、中国神华跌4.41%，两市仅39家股票上涨。

　　从目前市场表现的特征上看，农行IPO对市场压制仍然较为显著。目前沪深两市的成交地量状态频现，这也表明了当前市场的人气极为低迷。而目前市场上的热点零散加上人气清单的因素，最终难以在空头的强势打压下稳健防守。今日中小板个股的率先开跌也表明市场盘局平衡被打破后，多空博弈将进入到空头占优的局面。特别是创业板个股继续整体下跌显示出量能逐步萎缩场内游资难以找到突破口。而另外一方面看，盘局过程中表现一度稳定的权重品种也纷纷加入到杀跌行列，尤其是今日领跌大市的地产板块，这令市场短线走势继续充满不确定性。

　　地产股暴跌是权重品种杀跌动能的主要力量之一。午后地产指数下跌近6%，整体跌幅类似于创业板调整幅度，其中，金地集团基本跌停。今日有消息披露，金地上海公司总经理赵汉忠辞职，被称为金地集团三驾马车“之一；上海公司利润占比超过50%。28日金地集团停牌一天，确认金地上海公司董事长兼总经理赵汉忠离职传闻，但否认总裁张华纲辞职一说”一事。仅在上月，金地集团董事郭国强离职，金地集团高管的频繁变动颇引业界注意。业内人士透露，赵汉忠离职时带走了一批人，并表示无风不起浪。赵汉忠是金地上海业务的开创者，在金地有15年的工作经历，金地上海公司向金地集团贡献的利润超过50%。多年前，赵汉忠与张华纲、金地集团董事长凌克就被称为金地的“三驾马车”。

　　而另外一方面看，近期关于银行银根紧张急于回笼资金的传闻弥漫市场，从最近公布的上海银行间同业拆借利率来看，上周五一周SHIBOR达到3.1458%，远远超过3个月到1年期的SHIBOR，而今年上半年大部分时间平均利率都一直稳定在1.9%以下，直到五月下旬才开始因资金紧张而上涨，而且近一个月涨幅不小，一直都在“再创新高”，银行间市场资金面的紧张可见一斑。在资金面紧张的背景下，农行IPO，管理层并未放缓新股发行节奏将持续令市场继续出现流动性紧缩的反应。

　　板块方面，环保类股冲高回落，菲达环保涨3.08%、中原环保跌7.75%。国家发展和改革委员会副主任张晓强27日透露，发改委将抓紧提出加快培育和发展战略性新兴产业的总体思路和相关规划，节能环保将成为现阶段发展的重点。目前环保板块不乏一些公司拥有非常美好的发展蓝图，但这些公司未来是否能够拿到足够具有吸引力的市场份额暂时还无法判断，而此时站在一个行业相对PE与PB接近或超越历史高位的时点上，虽身处一个高速发展的行业，但并不是每个投资品种的业绩增速都会达到甚至超越行业平均。在这个前提下，更看好那些业绩增长明确且具有一定安全边际的公司。预计随着下半年《节能环保产业发展规划》以及“十二五”环保产业规划的相继出台，市场会给予环保行业一定溢价。

　　软件类股上涨，中国软件涨1.91%、浪潮软件涨3.59%。

　　对中国信息化发展具有重大关系的国务院18号文件《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》在今年年底即将到期，原18号文将软件行业的增值税从17%下降到3%。而“新18号文”的草案如今已上报，已上报的新18号文草案已把软件服务纳入优惠政策范围，不过最终能否通过，还有待国务院批准。而6月23日发布的《2010中国软件创新报告》指出，软件行业作为经济发展的先导产业，在经济复苏之初，又面临新的机遇和挑战，物联网、三网融合、云计算、3G等为软件行业的发展提供了新的平台，成为我国软件行业新的增长点。

　　银行类股表现疲软，招商银行跌3.62%、建设银行跌3.46%。农行发布公告称，发行人和联席主承销商根据初步询价情况，并综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平和市场环境等因素，确定本次发行的价格区间为每股2.52元—2.68元(含上限和下限)。另有消息称，农行H股定价区间或在2.88—3.48港元之间。如果按照A+H全额行使超额配售权计算，农行A、H股都按照定价上限进行融资，则其本次募集资金将达到1580亿人民币(约232亿美元)，超过2006年工商银行219亿美元募集总额，成为全球最大的IPO。而2.52-2.68元/股的发型区间相比此前市场预期的3元以上发行价低出不少，也低于此前传闻中的2.7元/股的报价中枢。这固然可以降低目前市场上的资金面压力，但从另一方面将也降低了整个银行板块的估值，使银行类股估值回升长动力不足。目前银行股的2010年市盈率在10倍左右，市净率水平在2倍左右，这种估值水平已经与1664点期间的估值水平较为相近，低估值已经基本反映了宏观调控带来的负面预期。市场对银行股给予低估值，一大原因是担心房地产调控政策的出台会导致坏账大量出现，从而降低银行盈利能力。不过，从历史上来看，房地产价格下跌引发银行业出现大量坏账的可能性不大。一旦宏观调控引发潜在金融风险，则政策面有出手干预的可能。

　　地产股大幅走低，创兴置业跌停、广宇发展跌停。近期国土部强调要切实发挥土地管理调控作用，进一步落实中央关于房地产调控政策。为遏制部分城市房价的过快上涨，政府频频出手调控楼市。继去年底二手房营业税优惠终止、“国四条”、土地出让金比例调高至50%、“国十一条”等楼市降温措施后，今年4月中央疾风骤雨出台一系列房地产调控政策，多个地方政策实施细则也相继出台，随着楼市调控政策的不断深入，北京、上海等地成交量全线下挫，下半年内地楼市有望步入艰难的全面调整阶段，房价将有明显下降，地产股面临较大压力，今日领跌大市，短期内料将延续弱势。