新兴经济体股市在“跌宕”中复苏

　　今年年初，随着全球经济逐渐探底回升，欧美发达国家消费需求也日渐复苏，新兴经济体股市迎来良好开局，各大投资机构纷纷上调亚太新兴经济体的股权仓位。但不料全球复苏前景被欧债危机笼罩，欧盟国家相继出台财政紧缩政策，市场需求出现疲软态势，这对出口导向型的亚太 经济体产生了消极影响。特别是进入4月份以来，随着欧债危机的蔓延，欧盟国家信用违约风险和融资成本日益递升，欧洲市场出现流动性紧张。受此拖累，新兴经济体各主要股指纷纷掉头向下，并在5月份和6月份进入低位动荡期。

　　市场人士认为，新兴经济体仍然是国际资金的青睐之地，新兴市场仍被国际投资者看好。但分析人士同时指出，欧债危机对国际资金流入的影响不能忽视，新兴经济体股市下半年走势仍会“跌宕”。

　　韩印逆势小涨

　　随着欧债危机加剧，特别是进入今年4月份以来，欧元区国家相继爆出政府债务和财政赤字双高难题，使得亚太各主要股指纷纷停止涨势，掉头向下。

　　MSCI亚太（除日本外）指数今年以来下跌11.93%，而3个月指数便下跌了14.30%；日经225指数今年以来下跌9.25%，3个月指数下跌12.89%；新加坡海峡时报指数今年以来下跌2.32%，3个月指数下跌3.37%；澳大利亚S&P/ASX 200指数今年以来下跌10.49%，3个月指数下跌10.93%；台湾加权指数今年以来下跌9.34%，3个月指数下跌6.59%；俄罗斯RTS指数今年以来下跌6.13%，3个月指数下跌12.60%；巴西股指今年以来下跌9.64%，3个月指数下跌11.38%。而唯有韩国和印度股指在今年以来和3个月都录得增长，其中，韩国综合指数今年以来上涨1.49%，3个月指数上涨0.93%；印度孟买股市敏感30指数今年以来上涨0.40%，3个月指数则上涨3.98%。

　　此外，中国内地和中国香港的股市表现在2010年上半年可以说令人失望，A股甚至连续第二季成为亚太区表现最差的股市。深圳成份指数及上海综合指数上半年分别下跌26%和22%，为亚太区跌幅最大的股市，香港恒生指数及国企指数上半年分别下跌5.4%及7.2%，分别位列上半年亚太地区股市跌幅榜第五及第六位。

　　资金流向冲击新兴市场

　　瑞士洛桑国际管理学院最新公布了世界竞争力报告，亚洲新兴经济体排名向前迈进，显示出亚洲新兴经济实力崛起，国际资金也正大幅流入亚洲和南美等新兴经济体。据研究机构EPFR统计，今年截至5月5日，全球新兴市场资金净流入150亿美元，而自2009年以来资金净流入累积已接近644亿美元。

　　富达新兴市场基金经理尼克·普莱斯6月28日表示，尽管今年新兴市场震荡幅度加大，但新兴市场仍被看好，这主要归因于新兴市场特有的竞争优势，包括低廉的劳动力成本、年轻且持续增长的适龄劳动人口、增长强劲的内需市场与GDP以及稳健的财政体系。普莱斯提出了支撑新兴市场投资价值的6大投资主题：创新的科技与通讯技术、非洲近期崛起的消费题材、丰厚的天然资源、极低的生产成本、具产业领导地位的企业以及结构性成长的市场。此外，法国巴黎投资亚洲区股票投资总监张文健28日表示，预计未来1年MSCI亚太指数有望上升20%-30%。

　　但中国工商银行城市金融研究所宋玮6月25日则指出，随着欧债危机不断扩散，全球金融市场的恐慌情绪不断积累，市场避险需求将大幅增加，并从三个方面导致流入新兴市场的跨境资本放缓：一是避险需求推动大量资金从新兴市场流向美国；二是美元大幅升值降低了新兴市场货币的升值预期；三是金融市场动荡加剧，投资资本从新兴经济体市场的获利回吐，加剧了新兴市场股市的跌势。 (来源：中国证券报-中证网)