道指破万上证破2400 中美股市二次探底

　　6月30日，上证指数跌破2400点关口，收报2398.37点，延续了上一交易日大跌108点的颓势，创下自2009年5月以来的新低。

　　6月29日沪指大跌之后，美股也随之向下探底。29日道琼斯工业指数大跌2.65%，收报9870.3点；标准普尔500指数下挫3.1%，收报1041.24点，创下2009年11月以来新低。

　　6月29日，非营利研究组织世界大型企业联合会下调了一个有关中国经济增速的领先指标，将中国4月经济领先指标由上升1.7%下调为0.3%。一些西方媒体认为，这一指标下调打压了对中国经济持续强劲增长的信心，是美股当天大跌的主要因素之一。

　　但美林证券中国经济学家陆挺在6月30日向本报提供的报告中指出，全球投资者“高估”了这项中国经济领先指标的价值。陆挺认为，这项指标在计算方面存在瑕疵，其代表意义也被夸大。

　　随着上证指数再创新低，中国经济崩溃论的声音也再次浮出水面。复旦大学经济学院副院长孙立坚6月30日接受本报采访时却指出，“中国股市向下探底不等于中国经济二次探底。”

　　他对本报记者说，中国股市起伏主要由资金供应量决定，流动性泛滥的时候垃圾股也在暴涨。目前股市的下挫是资金供应量减少的结果，并不代表中国的实体经济会出现二次探底。

　　陆挺在30日撰写的报告中也指出，尽管中国经济增长在2010年会遭遇很多阻力，但投资和GDP增长不会出现崩溃。在这篇报告中，美林也重申了对中国2010年GDP增长10.1%的预测。

　　野村证券30日向本报提供的报告也指出：中国库存销售比在今年5月创下0.38的历史新低，这直接降低了中国经济二度探底的可能性。野村证券表示，除非发生比2009年更为严重的全球经济衰退，或者中国出台比2008年更为激进的紧缩政策，否则中国的经济增长不可能二度探底。野村证券同样重申了对中国2010年GDP增长10.5%的预测。

　　孙立坚表示，中美股市二次探底背后离不开欧洲动荡的因素。他指出，欧洲的主权债务危机和欧元贬值的双重危机，导致国际资本出现短期化特征，快速进出美国国债市场避险，进一步加剧了全球金融市场的动荡。

　　而6月30日欧盟将公布对财政赤字超标国家的惩罚措施，这一财政紧缩手段将进一步令欧洲乃至全球经济复苏承压。

　　孙立坚认为，目前全球股市普遍下挫创出新低，是因为最近在欧洲危机和美国经济数据不如人意等一系列利空因素的影响下，金融市场看不到全球经济复苏的亮点。“即便是2009年率先复苏的中国经济，也因为房地产调控政策，被欧美下调经济增长预期。”

　　孙立坚强调，这些情况的确会导致全球经济从上一轮危机中复苏的速度放慢，但却并不意味着全球经济会再次探底，出现新一轮危机，“这是两个完全不同的概念”。