来源：投资者报
作者：黄凤清
A股以近30%的跌幅黯然结束上半年行情。虽然大多数个股表现低迷，但仍有一小部分个股牛气冲天。
剔除2010年新上市及持续停牌的个股后，在1664只个股中，上半年（截至6月29日，下同）不跌反涨的共有315只，涨幅最大的10只牛股均涨逾62%。
10大牛股多有题材概
行情黯淡的上半年，下跌个股仍占主流。在总样本中，下跌个股超八成，跌幅最大的10只熊股平均跌去47%以上。10大熊股主要集中在钢铁板块，流通盘多在4亿股以上，2010年一季度归属母公司净利润增幅多低于30%，且年初市盈率普遍较高。
两市个股跌涨比4：1
经历了2009年的上涨后，今年上半年，上证指数下跌近26%，深证成指跌幅甚至超过30%。在此期间，大多数个股都难以摆脱下跌的厄运。
在1664只个股中，共1349只个股在上半年下跌，占比达81%；其中表现差于大盘（跌幅超过30%）的共有404只，占比24%。
跌幅前10位的个股分别为鞍钢股份、*ST关铝、龙元建设、凌钢股份、三钢闽光、海通证券、华菱钢铁、新安股份、大龙地产以及中山公用，这10大熊股均下跌超过47%，其中前6只个股股价均遭腰斩。鞍钢股份跌幅最大，下跌54.5%。
虽然上半年大盘“跌跌不休”，但仍有部分个股逃脱“熊掌”，不跌反涨，表现令人欣喜。这样的个股共315只，不及下跌个股数量的1/4。其中，涨幅在30%以下的有248只，约占80%；涨幅在30%~50%之间的个股有47只；而上涨幅度超过50%的只有20只。
涨幅最大的为广发证券，上涨幅度超过2倍，德赛电池、*ST中华A也实现翻番。涨幅前10名的牛股还包括东方园林、*ST威达、烟台冰轮、歌尔声学、爱尔眼科、鱼跃医疗以及ST厦华。
10大牛股：题材概念当道
要在市场低迷时期成为牛股，总需要有那么点“特长”。
各种题材概念便是上涨行情的助推器。重组题材往往受到市场的青睐。上半年牛股之首广发证券便是重组股。在历经三年的重组道路后，终得借壳上市，上市首日获得接近4倍的涨幅。
与此类似的还有*ST中华A和*ST威达。*ST中华A因股改停牌长达3年后复牌，由于复牌当日没有涨跌幅限制，加上其有重组预期，复牌首日大涨近150%，成为上半年10大牛股的第3名。而暂停上市超过两年的*ST威达在恢复上市时公布重组方案，当即拉出15个涨停板，居10大牛股的第5位。
分拆上市概念也在上半年遭到热炒。在10大牛股中，第2位的德赛电池及第6位的烟台冰轮均被分拆上市推了一把。除了这一概念外，德赛电池还有新能源概念，而烟台冰轮则符合环保节能的政策方向，多重概念令这两只个股表现突出。
概念纵然能使个股成为市场热点，而良好基本面的支撑作用也不容忽视。业绩是股价上涨的重要砝码。
歌尔声学凭借其一季度归属母公司净利润（以下简称净利润）暴增近38倍的良好业绩，挤进10大牛股之列。
事实上，牛股多有业绩支撑，除了歌尔声学外，10大牛股中的烟台冰轮、德赛电池一季度净利润增幅也在2倍以上，鱼跃医疗、爱尔眼科的净利润增幅在50%~100%之间，东方园林、ST厦华的增幅也超过了30%。也就是说，在10大牛股中，有七成个股一季度净利润增幅在30%以上。
行业分布上，10大牛股散于8个行业板块。其中3只牛股集中于医药生物板块，该板块抗周期性明显，且医改效应逐渐显现。
随着经济的好转，电子元器件产品需求回暖，处于该板块的歌尔声学正是因为订单饱满，一季度净利润创出佳绩，并预计上半年净利润同比上升360%~390%。除了这两个板块外，在10大牛股中，化工、机械设备、家用电器、建筑建材、交运设备以及金融类个股也各占一席。
除上述特征外，10大牛股还有一个显著的共同点，就是流通盘较小。10只个股期末（也就是6月29日）流通股本均在4亿股以下，平均只有1.21亿股。其中6只个股流通股本甚至不足1亿股。东方园林流通盘最小，只有0.22亿股。
10大熊股：钢铁股领衔
10大熊股也有类似的“熊相”。
在行业分布上，10大熊股分布于7个行业板块，其中4只属于钢铁板块，超过该板块上市公司数量的10%。换句话说，在钢铁板块中，超一成个股进入了10大熊股之列。这4只钢铁股分别为熊股之首鞍钢股份（下跌54.5%）、凌钢股份（下跌53.05%）、三钢闽光（下跌51.61%）以及华菱钢铁（下跌49.15%）。钢铁股如此受伤，主要是因为钢铁行业与房地产景气度密切相关，上半年房地产调控压力也传导至钢铁板块。
房地产调控政策可谓是影响上半年A股行情的主要因素。同样受此影响，建筑建材板块的龙元建设以及房地产板块的大龙地产也进入10大熊股的行列。除了上述3大板块外，金融、有色金属、公用事业以及化工板块各有1只个股进入10大熊股之列。
从流通盘的角度分析，10大熊股期末流通股本平均超过10亿股。流通股本超过4亿股的个股共有7只，其中海通证券、鞍钢股份以及华菱钢铁流通股本均在10亿股以上。即使是流通盘最小的三钢闽光，流通股本也在1亿股以上。
从业绩上来看，虽然鞍钢股份一季度净利润增幅巨大，在总样本1664只个股中位列第3，超过10大牛股的业绩增幅，但从整体来看，10大熊股中一季度净利润增幅普遍较低，其中低于30%的占六成。
我们还注意到，10大熊股年初滚动市盈率（TTM，以最近12个月的每股盈利计算的市盈率）普遍较高，高于30倍的共有7只，其中3只熊股年初滚动市盈率更是超过了100倍，下跌空间较大。
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