受限基本面 欧元涨势难续

　　北京时间６月３０日下午的欧洲时段，欧元兑美元曾一度突破１．２３美元，出现了一波上涨行情，而这正与欧洲央行标售三个月期债券不及市场预期有关。受此消息影响，欧洲午盘欧元兑美元短时间内大幅走高，同时也带动其他高收益非美货币出现一波短线反弹。

　　受欧元区银行业融资状况和６月宏观经济数据的影响，刚刚过去的一周（６月２８日—７月４日）欧元兑美元走出了震荡上扬的曲线。当周，欧元经历了恐慌性下跌之后，在美元疲弱的影响下，开始出现持续的大幅冲高。不过，专家建议投资者，欧元走强可能只是短期行为，其涨势依然受经济基本面的限制，因此做短线是目前最佳选择。

　　突现上涨行情

　　北京时间６月３０日，欧洲央行向银行业提供三个月期资金１３１９亿欧元，该金额低于之前市场预期的２１００亿欧元。这意味着，欧洲银行业的资金需求相对温和，有助缓解投资人对银行财务状况的疑虑，同时也缓解了市场对欧洲银行业资金紧张的担忧。

　　此前，市场对欧洲银行业的融资状况具有较为严重的悲观情绪，因为７月１日欧洲央行在去年夏季提供的４４２０亿欧元、利息为１％的一年期贷款到期，而且欧洲央行已明确表示不会对这些贷款进行展期。一些海外分析人士此前甚至预期偿还４４２０亿欧元借款给欧洲银行带来的资金缺口高达２０００亿至３０００亿欧元。

　　该消息引发了市场的恐慌，投资者对欧元区银行业流动性将出现严重问题的疑虑让欧元曾经一度全线溃败。

　　６月２９日，欧元兑美元曾失守１．２２关口，创下本周的最大跌幅０．７５％。同时，欧元借贷的主要指标——三个月期欧元同业拆借利率则飙升至０．７６１％，创去年９月以来的新高。

　　在此情况下，欧洲央行三个月期资金标售的情况成为判断欧洲银行业者流动性状况的风向标。根据欧洲央行当日公布的投标结果显示，共有１７１家银行参与投标，投标数量也少于预期，这说明市场对欧洲银行业流动性担忧有所舒缓。

　　为进一步增强银行间的流动性，７月１日，欧洲央行还启动了一项特殊的６天期贷款操作，提供利率为１％的贷款以帮助欧元区银行偿还首批到期的一年期贷款，使该地区银行顺利过渡至欧洲央行将于本周进行的７天期常规资金供应。这项政策为欧元的短期走强提供了部分动力。

　　同时，美元则受到非农劳工就业数据的影响，出现了小幅下滑。根据美国公布的经济数据显示，６月份美国私营部门就业岗位仅增加了１．３万个，增幅不及经济学家此前预期的１／４。

　　在上述欧元增强和美元减弱因素的共同作用下，７月１日当天，欧元兑美元盘中一度上涨２．３２％，达到１．２５１６的高点，７月２日持续上扬，甚至冲破了１．２６的大关，大幅超出了市场预期。

　　涨势受限

　　尽管欧元走出了一波上涨行情，但环亚策略认为，欧元区经济基本面没有改善，即使有小的利好提振，仍不能解除欧元兑美元的下行风险，欧元兑美元有可能将测试１．２１００整数位甚至更低的关口。

　　国内某股份制银行的分析师称，２０１２年葡萄牙政府债务与ＧＤＰ的比例可能升至９０％；更糟糕的是，欧元区的政府和银行可以为其经常项下赤字在欧洲央行进行自动融资，将导致这些国家公债收益率持续趋高，债务恶化，欧元长期仍面临巨大压力。

　　而且，根据数据编撰机构Ｍａｒｋｉｔ７月１日公布的数据显示，欧元区国家６月份制造业增速出现放缓，为４个月来最低增幅。欧元区６月ＰＭＩ终值为５５．６，略低于５月份的５５．８。

　　有分析认为，虽然这是欧元区国家ＰＭＩ（Ｐｕｒｃｈａｓｅ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｉｎｄｅｘ，采购经理指数）连续第九个月位于５０上方，但这个月的数据很可能表明制造业产出数据已触及高峰，制造业产出将在未来几个月放缓，这对欧元的走势也构成了一定的阻力空间。

　　ＰＭＩ增幅的减慢使得投资者对欧洲乃至全球经济复苏的担忧情绪进一步高涨。玺汇创富认为，近期风险厌恶情绪仍是市场的主基调。在当前避险情绪主导的市场氛围中，低于预期的非农数据可能不但不会打压美元，反而会令投资者的避险情绪雪上加霜，有助于进一步提振美元、日元上涨，欧元会再次下跌。（记者 李雨谦）