来源：理财周报
作者：张伟湘
吴国平：投资者的熊市思维要改变了，市场未来一段时间内，主基调向上走的概率正在加大
7月9日，两市暴涨，但投资者对“熊市一阳指”的忧虑依旧没有减轻。但不可否认的是，很多场外资金已经入场，目前的价位也有诱人的理由。
渤海证券一营业部总经理对理财周
而更多的公募和私募基金经理也对理财周报记者表示，他们期待7月和8月间出现一次非常可观的交易机会。“如果一切顺利，不排除内地股市会出现反转行情。”一位私募基金经理对记者说。
游戏方法变，蓝筹机会大
最近数日，A股的表现确实可圈可点。
7月9日，沪指收报2470.92点，上涨2.31%，成交834.5亿元。深指收报9816.86点，上涨3.71%，成交735.6亿元。这也是两周内的最大日成交量。一周前，沪市的日均成交量只有600亿元左右，行情最低迷的一天，成交量仅有514亿元。某种程度上，成交量的放大意味着有更多的资金进入市场，这一情形出现在沪市，似乎有更不同寻常的意义。因为沪市的交易品种一般是权重的大蓝筹，而深市有中小板和创业板。
自2009年10月开始，深市的成交活跃度一直高于沪市，而其走势也一直好于上证综指。
不过，现在深市的好运似乎已有完结迹象。如果越来越多的资金愿意投资他们之前一直持谨慎态度的沪市，过去长达9个月的游戏规则可能将要重写。
知名私募基金经理吴国平对记者表示，他认为大蓝筹的机会明显增多。“也许投资者的熊市思维要改变了，市场未来一段时间内，主基调向上走的概率正在逐渐加大。”
我们不妨来看一下市场的具体表现。
7月9日，两市共有18只个股涨停。其中，前期未见明显上涨的煤炭板块集体上扬，西山煤电（000983.SZ）涨停，安源股份（600397.SH）涨停，潞安环能（601699.SH）上涨9.2%，中国神华（601088.SH）上涨4.3%，中煤能源（601898.SH）上涨3.9%。
银行板块也表现出色，两市中共有5只个股涨幅超过3%，分别是兴业银行（601166.SH）、爱建股份（600643.SH）、宁波银行（002142.SZ）、南京银行（601009.SH）和浦发银行（600000.SH）。在过去的半个月间，地产股和银行股出现涨停的现象凤毛麟角，涨幅超过5%的情形也比较罕见。
除此之外，航天航空板块的表现也不错。东方航空（600115.SH）上涨5.62%，南方航空（600029.SH）上涨4.14%，海南航空（600221.SH）上涨3.42%。对于这些板块的上涨，一部分市场人士认为是由于出现了好消息，譬如航空，有消息称我国将开放低空空域，这对航天器市场构成直接利好，理论上将有更多的对民用航天器的需求。又譬如地产股上涨，据称是有消息指上海已有银行放松第三套房贷，令市场憧憬地产市场的紧缩状态有可能松动。
然而，其中一个较易被人忽视的原因恰恰是这些板块的估值，前述营业部总经理称，按照他们的判断，目前地产板块整体的估值已相当于房价在目前的水平下调30%至35%。
“某种程度上，市场已消化了房地产的所有利空。”目前市场上还有传言，有关部门可能在8月份出台更严厉的房地产调控措施，“也许这些措施真的出台后，地产股不仅不会下跌，还会上涨。”
最糟糕行情已经过去
令投资者隐约看到希望的，不仅是目前已经接近前期998点和1664点时的市场整体估值，还有一个奇特的现象，许多大蓝筹的流通市值甚至低于中小板和创业板的个股。这是因为许多大蓝筹，虽然整体市值大，但是其中绝大部分的股份没有流通，或者即便可流通，但大股东没有减持意愿，因此实际的流通市值并不大，而相应地，目前市场上几百亿市值的中小板个股则相当常见。
在中小板和创业板不停发行新股的情况下，大蓝筹似乎已成为比中小板和创业板个股更稀缺的资源。此前，就不止一个基金经理提醒记者，一定要提防中小板尤其是创业板的个股，最近上市的几只创业板新股，当天的涨幅已远远比不上它们“前辈”，更多的次新创业板个股，正在快速丧失30%至50%的市值。上海阜盈投资董事长张卫民说，创业板中的不少个股，未来的命运将是泡沫先被逐渐挤出，然后是急剧边缘化。
前述营业部总经理指出，投资者有可能因为大蓝筹流通市值低而介入。吴国平则指这种可能性很大。“许多大蓝筹一年内都没有被资金炒过，近期这些个股却频频异动，显示有些资金已悄悄布局。布局后的大资金获利的冲动和耐心都是一般散户难以想象的。从这个角度看，从中小板块向大蓝筹的热点转换概率很大。”
不过，也有不少投资者对内地股市的“一日游”行情深感恐惧，7月9日接近尾盘时，就有不少涨停个股的封单被冲开。如果按照过往的经验看，这种担忧并非毫无依据。
这个经验就是，对于政策利好和利空的预期，牛市中周五常见下跌，而周一往往会涨，而熊市中周五常见上涨，往往周一下跌，因为投资者一见周末未出利好，周一就有出货的冲动。
不过，本周的上涨却被一些基金经理认为不会很快完结。“短暂的震荡是难免的，但是，股市是体现提前预期的，当你认为股市还会继续下跌时，也许最糟糕的行情已经过去了。”一位基金经理对记者说。
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