2010年上半年新增贷款4.6万亿，M2同比增速连续7个月回落，达到18.5%，接近调控目标。可以说在今年上半年，信贷的投放符合政策方向。但是，对于还未完全完成融资计划的银行们而言，持续的放贷依旧在大量消耗资本，这就使得银行再融资可能成为一项周期性的行为。
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半年放贷调控得当 2010年上半年新增贷款4.63万亿元，除了庆幸，这个数据有着更多可以深挖的意味。
继去年将近10万亿的新增信贷投放之后，今年继续实施适度宽松的货币政策，但强调要适当把握投放的重点和节奏。因此在今年年初，社会各方均在猜测，今年的信贷投放究竟会达到一个多大的量。
由于去年年底一些项目积压，加上年初总是投放信贷的大好时机，在今年的第一个月，新增信贷依旧呈井喷式发展，将近1.4万亿的统计数据让人们疑惑，是否会重现又一年的信贷投放。央行显然已经觉察到了信贷冲动的势头，2月10日，存款准备金率应声上调0.5个百分点，有意思的是，农信社、村镇银行暂不上调。政策的目标直指商业银行。
受到了政策的影响，二、三月份新增贷款逐步回落，到一季度末，2.6万亿的新增贷款相较于2009年同期的4.58万亿将近减少了1.98万亿。同时，广义货币供应量(M2)同比增长回落至22.5%，正向17%的调控目标稳步有序地回落。
2季度，回收流动性措施在继续。5月10日，央行又一次将金融机构人民币存款准备金率上拨了0.5个百分点，这是年内第三次央行动用存款准备金率对货币的供给进行调控。金融机构自然能够领会到央行政策的内在精神。7月11日，中国人民银行对外公布上半年信贷数据，4.63万亿元新增贷款，同比减少2.74万亿元；6月单月新增贷款6034亿元。M2增速连续7个月回落，到6月末同比增长百分比达到18.5%。这样的年中答卷，无疑是让人满意的。
“全年目标7.5万亿，上半年4.53万亿，这个数值还是很符合之前的预期的。”中央财经大学银行研究中心主任郭田勇在接受采访时对《证券日报》记者表示。
西南证券银行业分析师付立春则对本报记者表示，6月份的信贷略高于市场预期，同时，在银信合作理财产品达到8000亿的前提下，流动性投放总量其实并不少。
银行新增融资压力将趋缓 在对今年上半年的信贷投放的判断中，大家都有一个共识，随着银行资本充足率普遍下降，即使其想投放一定的量，也是心有余而力不足。因此，在今年上半年各家银行把再融资补充资本金放在了重要位置。
截至目前，上市银行的第一轮融资计划已经基本公布。据资料显示，
中国银行发行可转债加上A+H股配股，融资总额达到1000亿。
建设银行A+H股配股融资750亿；
工商银行250亿股可转债，并及可能也采用A+H股配股；
民生银行登陆港股融资300亿；
招商银行配股融资近200亿；
浦发银行定向增发融资约150亿；
兴业银行配股融资近180亿，加上另几家融资额度相对较小对的银行。第一轮的上市银行再融资规模大约在4000亿左右。
一边从资本市场融资了4000亿左右的资金，另一方面在上半年已经向实体经济投放出去了4.63万亿元。按照这样的趋势，银行的钱袋子是否能够做到“收支平衡”呢？
“迫于资本充足率的问题，下半年的信贷投放应该会比上半年更紧。”郭田勇对记者表示。对于上半年信贷投放对于资产质量的变化，郭田勇认为目前还不好判断。
付立春则认为，从目前的情况来看，银行的资金可能还是略微紧张。因此，融资周期在下半年可能将继续。但他同时认为，在长期看，未来资产增速将会平稳，资本金的消耗将会缓解，从而新增的融资压力也会随之减弱。
在采访中，银行业分析师也都普遍提到了近期热门的银信合作叫停一事。其均认为，如果加上银信这部分放出去的贷款，总量还要增加许多。但是目前银信合作被监管层出示红牌，意味着下半年对于银行贷款的节奏控制将更紧。其同时预计，今年全年7.5亿的新增信贷投放总量应该会如期完成。
作者：张艺良 (来源：证券日报)
(责任编辑：思涵)
来源：中国证券报
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