招商基金股市渐现价值 部分蓝筹股安全边际高

　　招商基金研究部总监陈玉辉认为,下半年市场资金面压力较大,资金进入速度可能跟不上融资抽离速度,但目前股市逐渐体现价值,部分大盘蓝筹股安全边际较高。

　　下半年还是大小非解禁的高峰期,受信贷资源紧张和实体经济增速下滑的影响,大小非套现的欲望可能会比较强烈,尤其是创业板的解禁压力会更大。创业板的解禁股份很多都不是产业资金,而是中、短线的创投资金等,这些资金兑现利润的动力会更强烈。同时创投资金对参股的上市公司会比市场有更深刻理解,在其创投风格估值体系下,目前创业板二级市场估值更显突兀,因此这些理性投资者抛售股票的可能性最大。

　　而另外一些解禁股票来自大非,其中的国有股东抛售的可能性较小,但另外一些实业股东则会相对理性,因为他们更清楚自己企业的资产重置成本。另一方面,如今产业资本的融资成本上升,所以也存在套现动力以缓解融资压力。

　　上半年IPO数量已经创历史新高,但现在很多央企还没上市,估计下半年这方面仍然会有较大压力。

　　下半年市场的确资金面压力比较大,资金进入速度可能跟不上融资抽离速度,从这方面看市场是不太乐观的。但从基本面来看,目前的股市仍然在逐渐体现价值,部分大盘蓝筹股的分红收益率高于银行存款利率,安全边际已经比较高。 (来源：晶报)