中原内配今日上市定位分析 一、公司基本面分析
中原内配股份有限公司是亚洲第1、全球第3大发动机气缸套供应商,国内市场占有率接近40%,全球市场占有率接近10%,产品涵盖商用车、乘用车、工程机械和农业机械气缸套,年产能约为2000万套;总体而言我们认为公司是一家
具备良好竞争力和成长性的汽车零部件企业,并有望发展成为世界级的内燃机部件供应商。
二、上市首日定位预测
华福证券：根据公司公告，中原内配09年基本每股收益为0.96元，预计公司2010每股收益为1.06元。普通机械制造行业上市公司2010年预测市盈率30.99倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为20.74-23.41元，离发行价有-4.86%-7.39%的空间。
国信证券：预计公司2010-2012年分别实现净利0.99亿元、1.21亿元、1.44亿元，按发行后股本计算(假定发行2350万股，总股本达到9251万股)，对应EPS分别为1.07元、1.31元、1.55元。根据绝对估值法和相对估值法的计算，我们预计公司的合理价值区间在21.4元至27.5元之间。
国金证券：我们预测公司2010-2012年分别实现销售收入825、955和1,104百万元,实现归属母公司净利润95、118和138百万元,对应2010-2012年EPS 分别为1.026、1.275和1.495元;我们给予公司20-22倍的2010年动态PE,对应上市后合理价格为20.52-22.57元。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
安信证券 25.4-28.5
方正证券 20.6-25.5
海通证券 19.6-24.5
华泰证券 25.0-31.9
中信建投 22.0-25.5
三、公司竞争优势分析
公司是亚洲最大的气缸套生产企业，2008 年公司气缸套产量超过2,000万只，产品国内市场占有率达到36.50%，全球市场占有率超过10%。截至2008年底，公司气缸套产品连续二十一年居中国市场产销量第一，连续十九年居亚洲市场产销量第一。公司是全国内燃机标准化技术委员会气缸套工作组召集单位，负责气缸套领域国家标准的制定和修订工作。公司在同行业中首家同时获得中、英、美三国ISO9002、美国QS9000、德国VDA6.1 质量体系认证以及ISO/TS16949、ISO14001 质量环境体系等第三方认证。公司是目前国内唯一一家具备大批量生产欧Ⅳ、欧Ⅴ标准气缸套能力的企业，是行业内极少数几家具备自主创新能力，能够与主机厂进行同步设计、同步开发的企业之一。公司是首批被商务部、发改委认定的"国家汽车零部件出口基地企业"。公司"河阳牌"商标是国内气缸套行业中唯一被国家工商行政管理总局商标局认定的"中国驰名商标"。
康得新今日上市定位分析 一、公司基本面分析
公司主要从事预涂膜及覆膜设备的开发、生产和销售，主要产品包括预涂膜和预涂覆膜机。是国内最大的预涂膜生产厂家，是国家预涂膜行业标准及国家覆膜工艺标准的主要起草单位。
二、上市首日定位预测
华福证券：根据公司公告，康得新09年基本每股收益为0.3983元，预计公司2010每股收益为0.4457元。化工制造业上市公司2010年预测市盈率31.29倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为13.76-15.23元，离发行价有-3.10%-7.25%的空间。
国泰君安：我们预测公司2010-2012年摊薄后EPS分别为0.37、0.51、0.66元，公司上市后可给予2010年35倍PE，合理股价为12.9元。
国都证券：预计公司2010年、2011年全面摊薄每股收益为0.46元和0.69元。当前化
工行业可比上市公司2010年平均市盈率为30倍，2011年平均市盈率为23倍。考虑到公司未来三年复合增长率达到44%，在化工行业中成长性较好，我们认为公司可以享受一定的估值溢价，2010年合理市盈率估值区间为30倍-34倍，对应于二级市场的合理价格为13.80元-15.64元。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
东海证券12.0-13.8
海通证券13.2-15.4
兴业证券16.5-18.8
中信建投15.5-18.1
三、公司竞争优势分析
公司主营业务为预涂膜及覆膜设备的开发、生产及销售。预涂膜是通过专用设备将热熔胶或低温树脂与薄膜基材复合而成的一种无污染、粘度强的环保型覆膜材料。公司是中国首家具有自主知识产权的从事预涂技术研发和预涂膜生产的企业，是国家预涂膜行业标准及国家覆膜工艺标准的主要起草单位。经过多年的努力和积累，公司已成长为国内最大的预涂膜生产厂家，产品销往30多个国家和地区。公司是根据《高新技术企业认定管理办法》由北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局认定的高新技术企业。公司已通过ISO9001:2000国际质量体系认证及ISO14001:2004环境管理体系认证，以及欧盟RoHS认证，产品质量达到国际先进水平。
国星光电今日上市定位分析 一、公司基本面分析
公司主要从事LED器件及其组件的研发、生产与销售，产品广泛应用于消费类电子产品、家电产品、计算机、通信、平板显示及亮化工程领域。
二、上市首日定位预测
华福证券：根据公司公告，国星光电09年基本每股收益为0.72元，预计公司2010每股收益为0.86元。电子元器件制造业上市公司2010年预测市盈率39.55倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为26.89-29.73元，离发行价有-3.96%-6.18%的空间。
湘财证券：我们给予公司2009年摊薄后EPS0.516元40-45倍市盈率计算，公司上市后合理价格区间为20.64-23.22元。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
长江证券 23.9-28.4
国泰君安 30.3-36.0
宏源证券 25.0-28.4
民族证券 33.0-37.0
招商证券 20.8-24.3
浙商证券 24.5-28.0
三、公司竞争优势分析
公司二十多年来还一直为日本三洋电波工业株式会社提供调谐器和LIB(锂电池)电源管理器的来料加工。公司目前为中国大陆前三大LED封装企业之一。公司从2010年开始成为IBM合格供应商；2010年1月中标中国移动营业厅节能照明产品集中采购的LED射灯，在LED射灯的中标份额为31.11%。公司技术水平在国内同行业中处于领先地位，先后被认定为国家火炬计划重点高新技术企业、广东省高新技术企业，并设有省级企业技术中心和省级光电子工程技术研究开发中心。截至2010年3月31日，公司已获授权及申请中的专利共计118项，另有44项正在受理中。公司LED产品体系相对完整。公司技术研发力量雄厚，近几年来承担了国家"863"计划项目等多个重要攻关项目。
高德红外今日上市定位分析 一、公司基本面分析
公司是全球领先的红外热像仪专业研制厂商,在测温型红外热像仪里排名全球第四,是进入全球排名前五的唯一中国企业。公司积极开展红外光学、成像电路、图像处理、人工智能、机械结构及系统工程等方面的设计与研究,开发出数十款拥有完全知识产权的红外热像系统及高科技光电系统,各项技术居国内领先、国际先进水平。公司已顺利通过了ISO9001质量管理体系、GJB9001A质量管理体系等资质。并拥有"GuideIR","MobIR","Thermo Pro"等驰名海外的注册商标。目前公司有三十多项国内、国际专利。产品广泛应用于电力、医疗、消防、公安、科研、建筑,交通夜视等领域,现已在全球70多个国家和地区拥有经销商,并已在比利时开办了欧洲分公司。
二、上市首日定位预测
长江证券：参考同类红外产品上市公司
大立科技2010年PE为43倍左右，综合考虑公司的市场地位和竞争实力，我们给予其40-45倍PE水平，对应其估值区间为25.2到28.35元之间。
华福证券：根据公司公告，高德红外09年基本每股收益为0.61元，预计公司2010每股收益为0.73元。化学原料及制品行业上市公司2010年预测市盈率27.93倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为24.61-27.24元，离发行价有-5.35%-4.77%的空间。
光大证券：预计公司2010年～2012年EPS分别为0.56元、0.67元和0.80元。参考近期发行的十支中小板股票的发行PE与PEG,公司的合理发行价格区间是19.47元～23.37元。参考相同主业的上市公司大立科技目前的估值水平不考虑大盘及电子板块股价后面可能出现的波动,高德红外上市后的合理价格应在25.49元或稍高一些。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
国泰君安21.4-25.0
平安证券28.2-32.2
湘财证券23.6-26.6
招商证券29.9-33.3
浙商证券23.1-25.2
三、公司竞争优势分析
公司的竞争优势体现在以下方面：1。从全球竞争的角度来看，以高德为代表的中国红外热像仪厂商凭借性价比优势竞争力逐步体现，并在海外市场打开局面；2。从国内竞争的角度来看，公司凭借国内领先的光、机、电、图像处理一体化设计技术和集成技术，在国内厂商竞争中处于领先地位。
从全球角度来看，虽然美国、法国等国家具有实力雄厚的红外热像仪生产厂商，但以高德红外、大立科技和广州飒特为代表的中国厂商的产品品质有了很大提高，结合中国厂商的成本价格优势，其产品性价比优势得到体现，从而使其产品竞争力不断提升。相对应的，中国厂商的红外热像仪产品出口也有较大幅度增长，以高德红外为例，其2007、2008年度的测温类红外热像仪产品销售额居全球第四位，而其中绝大部分为外销收入。 (来源：中财网)
(责任编辑：思涵)
来源：东方网
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