江西恒大上会被否内情：控制权过于集中

　　对于江西恒大的未能过会，业内有人士大呼可惜，认为恒大高新无论从盈利性还是技术性都是一家很优秀的企业。

　　即便如此，江西恒大100%家族控股的法人治理结构存在的缺陷也难以符合《暂行办法》的要求。根据汉鼎咨询提供的信息，江西恒大实际控制人为其董事长朱星河，加上朱星河的妻子胡恩雪、岳父胡长清、儿子朱光宇、妻妹胡恩莉、侄子朱倍坚，六人共持有江西恒大100%的股份。

　　而且在上述六位股东中，除了胡长清和朱光宇因为年纪问题未在公司任职之外，其余四人都在公司内担任董事会成员或监事会成员。

　　虽然建立了完整的董事会、监事会等功能部门，但在如何克服家族企业家长制的公司治理问题上，江西恒大并没有提出有效可行的办法，这与《暂行办法》第十九条：“发行人需要有完善的法人治理结构并依法履行职责”的规定相悖。

　　另外，江西恒大招股书对公司产品的未来市场需求描述不够充分。

　　江西恒大招股书中提到，“近三年公司开始逐步向化工、石化、有色、矿山、水泥、造纸等其他行业开展市场推广，来自除电力和钢铁以外的其他下游行业的业务收入比重由2006年的13.14%提高到2009年1-9月的23.48%。”

　　但却没有在相应的文件中进一步描述市场的情况，未来成长动力。对募投项目的产能消化，也出现了无法解释的情况。 (来源：任家河)