疲弱数据空袭 美股本周拉响警报

　　伯南克赴国会认“衰” 数据炸弹或空袭美股（本页）

　　欧佩克周油价略有反弹

　　复苏预期降温 美债持续热卖

　　“降级俱乐部”再添一员 欧元未来或再陷大跌

　　记者 朱周良

　　美股本周将再临考验。当地时间周三和周四，美联储主席伯南克将分别前往参众两院，就经济状 况和货币政策发表半年度证词。分析人士表示，伯南克很可能重申美国经济复苏面临挑战，这也可能从本周即将发布的几项重要数据得到佐证。分析师指出，对美股而言，伯南克发出的“口风”可能直接影响到短期的走势。

　　伯南克再赴国会作证

　　按照美国的法规，美联储主席每年年中将到国会提交半年度的经济和货币政策报告，并就经济状况和货币政策接受议员的质询。今年的年中听证会被安排在当地时间21日和22日，伯南克将先后前往参议院银行委员会和众议院金融服务委员会接受“拷问”。

　　在往年，年中听证往往会成为美联储主席的“受难日”，国会议员们将轮流向其发起炮轰，对美联储的工作表现提出各种各样的挑剔和指责。不过，今年伯南克可能受到些许优待。

　　美国主流媒体报道称，考虑到国会中期选举在即，加上失业率依然居高不下，国会议员们普遍暗示，他们会在本周的听证中“放美联储一马”。

　　议员们的宽容，也让伯南克有机会更好地向国会和投资人解释当前的经济现状和未来的政策取向。分析人士普遍认为，伯南克将承认美国经济复苏遇到了困难，复苏步伐不如预期那样强劲。

　　在上周发布的美联储6月份议息会议纪要文件中，当局下调对今年美国经济增长的预测，从之前预计的增长3.2%至3.7%下调至增长3%至3.5%。去年，美国经济萎缩2.4%。美联储甚至预言，低迷的增长可能持续至多6年时间。

　　本周须防“数据炸弹”

　　经济学家注意到，最近一段时间，显示美国经济健康状况的一些最重要指标纷纷发出降温信号。而本周即将披露的多项重要指标，也可能继续考验股市的神经。

　　上周五发布的数据显示，美国7月份的消费者信心指数降至11个月低点，从近两年半高点滑落。路透/密歇根大学美国7月消费者信心指数初值为66.5，远低于市场预估的74.5。

　　同样在上周发布的商品零售数据则连续第二个月下降，表明消费开支呈现放缓迹象。消费开支约占美国经济总量的70％，是美国经济活动的重要组成部分，而零售额又是消费开支的关键指标。

　　本周又将有多项重要数据出台。周二，美国商务部将发布最新的房屋动工数据。市场平均预测结果显示，报告将显示，上个月美国的住房动工年率为58万套，为今年迄今的最慢速度。自从美国的联邦购房税收优惠政策在4月到期后，过去几个月美国的房屋市场交易量骤减。据业内预估，定于周一公布的一项美国营建商信心指数将跌至自3月份以来的最低水平。

　　另一项重要经济指标的前景也不乐观。经济学家的预期中值为，22日由世界大企业联合会发布的6月份美国领先经济指标将下滑0.3%，5月份为增长0.4%。

　　二次探底或可避免

　　分析师表示，当前投资人已对美国经济降温有了一定的预期，大家更担心的是，经济会否重新陷入衰退，出现所谓的“二次探底”。本周在国会作证时，伯南克预计也会就此作出阐述。

　　从近期多位联储官员的讲话以及上周的会议纪要看，美联储的确承认经济复苏可能在放缓，但对二次探底并不太担心。

　　上周的美联储议息会议纪要显示，当局尽管下调了今年的增长预测区间，但却将其对明年增长的预期维持在较高的3.5%至4.2%，2012年的增长预期则依然为3.5%至4.5%。

　　曼氏全球的分析师奥沙利文表示，该机构也注意到经济增长动力近期有所减弱，但这不是二次衰退的开始，经济复苏的趋势仍保持完好。

　　瑞信经济学家陶冬近日则表示，由于企业的投资信心逐渐恢复，加上在国际金融危机后新兴市场经济的强劲表现，下半年全球经济虽可能下滑，但不至于出现二次探底。

　　欧佩克周油价略有反弹

　　石油输出国组织（欧佩克）秘书处19日公布的数据显示，欧佩克市场监督原油一揽子平均价上周略有回升，升至每桶72．94美元。

　　上周，欧佩克油价走势呈现小幅波动，但波动幅度不超过2美元，前周最后一个交易日油价每桶72．79美元，上周一油价每桶72美元，上周三升至每桶73．93美元，而上周五又降至每桶72．89美元。

　　分析人士认为，美国不佳的经济数据加剧了国际原油市场压力。美国劳工部公布的数据显示，6月份美国消费价格指数下降0．1％，为连续第三个月下降。此外，密歇根大学消费者信心指数显示，美国消费者信心指数从6月份的76降至7月份的66．5，为2009年3月以来的最低水平。这些数据表明美国经济复苏前景疲弱，这加重了市场对美国经济复苏步幅放缓的担忧，也令原油市场投资者对原油需求前景更加担忧。

　　此外，欧元兑美元汇率在触及两个月新高后有所回落。美元汇率上涨也在一定程度上抑制了市场投资需求。

　　有分析人士指出，国际原油市场目前可能正处于暂时的平衡点，近期油价会继续呈现小幅震荡态势。

　　复苏预期降温 美债持续热卖

　　记者 朱周良

　　相对于市场对于美国经济复苏日渐降温的预期，近期美国国债倒是热度十足。不管是央行、行业大鳄还是投机者，都在大买美债，将相关债券的收益率压至一年多乃至历史低点。

　　PIMCO近期大买美债

　　尽管近期欧洲形势的暂时稳定以及欧元的反弹令美元指数自高点持续回落，但却并未影响投资人对美债的兴趣。在一系列利空经济数据公布后，作为避险品种的美国国债再次受到热捧。

　　16日，在最新报告显示美国消费者信心指数跌至近一年低点之后，美国2年期国债收益率应声跌到历史最低的0.577%。而在长期限的品种中，10年期美国国债收益率上周累计下跌13个基点，至2.92%，为近15个月来低点。

　　资产管理巨头贝莱德的全球利率投资主管埃里克表示，近期美国经济数据由第一季度到第二季度的强弱转变相当剧烈，且比投资人原本的预期发生更早，这增加了债券的吸引力。

　　就连不看好债市的一些机构如摩根士丹利，近期也开始改口。大摩近期削减了其对下半年看跌美债收益率的预测，理由是美国经济放缓，美联储可能要等到明年才可能加息。

　　全球最大的债券基金管理着——美国太平洋投资管理公司（PIMCO）也在大举增持美债。PIMCO网站最新公布，旗下全球最大的债券基金——完全收益基金截至6月份持有美债比例由前一个月的51%升至63%，为8个月来最高比例。该基金由“债券天王”格罗斯掌管。

　　格罗斯上个月曾表示，多数投资人都忽略了一个事实，即今后相当长时间内，全球股市债市的报酬率都将进入个位数时代。

　　通缩隐忧令长债走俏

　　美国媒体本周报道称，作为投资人看好美债的有力证据之一，今年以来全球各央行、共同基金、美国各大银行纷纷参与美国国债拍卖的规模，有史以来头一回超过了华尔街的美国国债一级交易商。所谓国债一级交易商，就是那些被官方指定必须参与国债拍卖的华尔街大行，其在交易中扮演纽约联邦储备银行的对手方。

　　彭博资讯的统计数据显示，美国政府今年以来发行1.26万亿美元的债券中，海外和美国本地投资者占竞拍者的比例为57%，高于2009年同期的45%，2008年全年也只不过占到32%。相比之下，作为纽约联储法定交易对手的华尔街美债一级交易商们持有的美债占比，降至有记录以来的最低水平。

　　分析师表示，随着美国经济增长放缓，加上失业率居高不下，投资人开始愈加对美国出现通缩感到担忧，这也推高了市场对美债特别是长期国债的需求。上周，2年期和10年期美债收益率之差收窄至2.33个百分点，一周前为2.42个百分点，缘于市场预期经济增长和通胀将放缓。

　　有分析认为，不少海外央行近期也增大了对美国长债的购买。尽管根据美国财政部的最新数据，中国持有美债的总量有所减少。但据美国媒体引述美财政部的明细数据报道称，中国近月来主要在买进较长天期的美国国债，而不像2008年时把大部分资金投入期限较短的国库券。

　　“降级俱乐部”再添一员 欧元未来或再陷大跌

　　记者 王宙洁

　　欧元的反弹并未持续多久，又再度迎来利空：欧洲“降级俱乐部”再添爱尔兰这一新成员；而匈牙利短期无法获得援助基金。19日，国际评级巨头穆迪宣布，将爱尔兰主权债信评级从Aa1调降至Aa2。而上周末，国际货币基金组织（IMF）和欧盟均表示，对匈牙利融资项目的审查暂停，这意味着匈牙利将暂时无法启用两者给予的援助资金。

　　19日欧洲汇市，欧元涨幅受阻，分析人士认为，“债情”阴霾不散可能令欧元在未来数周再度大跌。

　　爱尔兰被降级

　　穆迪表示，调降爱尔兰评级的原因包括，该国财政状况急剧下降，债务占国内生产总值（GDP）的比例急剧增加，且债务负担能力下降，爱尔兰的经济增长前景因此恶化。此外，穆迪还表示，该国银行系统的或有债务开始真实化。

　　爱尔兰经济及社会研究所近日发布报告指出，爱尔兰政府今年预算赤字可能达到GDP的19.8%，主要原因是，该国政府承诺斥资130亿欧元，用以援助当地两家陷入困境的银行。去年，爱尔兰赤字占比GDP为14.6%，如果排除对银行业的援助成本，该国今年的赤字占比原本有望降至11.5%。

　　海外媒体19日就此评论认为，爱尔兰在处理银行危机上的做法曾备受好评，但这却是不得以而为之的措施。当地银行业者和整个国家已经把自己带入了地产泡沫，若政府不大力干预金融体系，则将面临系统崩溃问题，如今泡沫成本正一一浮现。

　　据数据供应商CMA的数据显示，19日遭遇降级后，爱尔兰五年期国债信用违约掉期（CDS）报263.8个基点，上周五收盘则报248.8个基点。爱尔兰和德国10年期公债利差则报300个基点，为7月2日以来最高。这些数据都显示投资者对爱尔兰的债务状况感到担忧，违约预期正出现攀升。

　　匈牙利被“抛弃”

　　除了爱尔兰，另外一个欧洲主要国家匈牙利的日子也不好过。IMF和欧盟17日宣布，暂停审查针对匈牙利的融资项目。两者都称，匈牙利必须采取有力行动以达到减少财政赤字的目标。

　　上述融资项目成立于2008年，旨在在将匈牙利从金融危机中拯救出来。在完成审查之前，匈牙利将无法获得251亿美元贷款计划中的剩余资金。该项目总额高达251亿美元，目前，匈牙利已动用其中的逾140亿欧元。

　　匈牙利经济部长马托奇19日表示，不会进一步实施财政紧缩措施，并计划于今年将该国赤字控制在占比GDP在3.8%的水平。不过，相关数据显示，去年匈牙利公共债务占比GDP为80％左右，远低于希腊的133％，债务偿付压力也远小于希腊。

　　匈牙利股市19日开盘重挫4.3%。野村经济师阿塔尔德·蒙塔尔托对此表示，“无论就投机或实质流动来说，这对债券和货币势必都是利空。从IMF的声明来看，口气是苛责的。”

　　欧元涨势面临逆转

　　尽管匈牙利并非欧元区的国家，但其不佳的债务状况仍然令投资者对欧债危机的担忧升温。19日，欧元从两个月高点回落，投资者对近段时间来欧元的涨势进行获利了结。

　　截至北京时间19日18时10分，欧元兑美元上扬0.2%至1.2904美元，自上周五触及的两个月高点1.3008美元处回落。这一汇率在6月7日触及1.2美元左右的四年低点后，迄今已反弹约9%。

　　但有分析人士认为，欧元的反弹正在威胁欧洲几个体质最弱的经济体，因为这些国家依赖出口带动增长。

　　本周五，欧元区银行业压力测试结果即将公布，有交易员表示，这一日程正提醒投资者是时候关注欧元区主权债务问题了。“虽然欧洲领导人相信测试结果会振奋人心，但市场却可能不太信任有糖衣包裹的数据，而欧元在未来数周中料将再度下跌。”分析机构阿拉伯银行外汇交易员戴维·斯库特认为。