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基金二季度弃守银行地产 全面防御策略或留隐患

来源:中国证券网·上海证券报
2010年07月21日02:27

  二季度不断下跌的股市,让基金的投资策略也陷入“一边倒”的局面。而这可能使得基金在应对未来的市场变化时留下隐患。

  根据天相对今日全部披露的60家基金公司旗下偏股基金的统计,基金在2010年二季度实施了全面和彻底的“防御策略”。基金在一季度末资 产组合已经严重偏向防御的基础上,二季度进一步减仓金融、地产、采掘、机械等周期行业,并大幅增持医药、食品饮料、批发零售等防御类行业。可以说,二季度末的偏股基金已经陷入了“全面防御”的思路之中。

  金融行业遭“弃守”

  如果要说二季度基金投资的最大变化,那就是对金融行业的全面“放弃”。根据天相统计,截至6月末,基金在金融保险行业的投资相比上一季又下降了4.95%。至季末,基金持有的金融保险股占全部资产净值的11.76%,为历史最低配置水平。

  如果按照沪深300指数的比例,金融保险业在6月末应该占到资产组合的30%左右,而以目前基金的配置水平看,相当于全部偏股基金平均低配金融股20个百分点,总计少配置约3000亿元。可以说,对金融股的过度低配已成为二季度基金组合的一大特点,同时也是一大隐患。

  在基金重仓股榜单中,银行股也成为重点减持对象,在前十二大减持个股中,银行股独占七席,它们分别是招商银行兴业银行民生银行浦发银行深发展A、北京银行和工商银行。市场中坚的银行股,如此大比例的进入基金减持榜,在基金季报的历史上也是非常罕见的。

  类似的,在二季度遭到基金抛售的行业还有采掘业,基金当季减持1.53%,累计低配6.2%;钢铁所在“金属非金属”业,基金当季度减持1.77%;机械设备仪表行业,基金当季减持1.34%;房地产业,基金当季减持1.31%。

  基金二季度对上述5个强周期行业的减持超过10个百分点,截至期末配置比例为约30个百分点,尚不如沪深300指数中“标准配置”的一半。一旦市场转守为攻,则基金的调仓和应对能力无疑将遭遇严重考验。

  消费服务成新宠

  与之相对,医药生物制品、食品饮料、批发和零售贸易、电子以及纺织服装皮毛行业则是基金增持的前五大行业。而落实到增仓的重仓股,以“大消费服务概念”挂帅的特征则更加明显。

  根据天相统计,二季度中,全部偏股基金新增的重仓股前十位是登海种业科伦药业大洋电机海康威视报喜鸟东山精密科达机电海普瑞中青旅长城开发。其中囊括了农林牧渔业、医药设备、电器设备、电子元器件、化学原料药以及新能源相关的产业。基金的买入同时也推升了股价,上述10只重仓股二季度中最高涨幅121.81%,平均涨幅17%,大大跑赢了市场。

  另外,基金在二季度中,也对部分重仓股予以大比例的增持,增持重点也主要集中在消费股、交通运输和公用事业等业绩稳定类个股。其中,第一名东阿阿胶,当季度有35家基金新增重仓,持股占流通股比例突破32%。另外,中金黄金铁龙物流云南白药、长江电力、上海医药大商股份中国平安安琪酵母软控股份等也成为基金增配的重点个股。从行业看,受到政策扶持的医药行业成为主流。
(责任编辑:黄珂)
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