加仓抑或减持 2400点险资策略投资分歧

　　有的进来，有的走了，位于上证综指2400点附近的保险资金有些让人“猜不透。”

　　一位保险资产管理公司人士称，其已在2400点下方大举加仓，如申购基金和自购股票等，旨在把握这一波的反弹行情。他还透露，该公司的仓位较重，甚至已将之前的投资政策用足——今年5月份，有消息称，保监会将放宽险资的投资比例的范围和上限，保险资金投资股票和股票型基金合计不超过20%。

　　“当时，无啥投资动作，但当上证综指为2600点时，增加了一些仓位。”上述保险资产管理公司人士说。

　　但也有一位大型保险资产管理公司人士就此持不同观点。他说，现在还不到战略建仓的时候，市场只是一种技术性的反弹；目前以谨慎观望为宜。但他坦承，今年上半年的总体策略是减持，虽然其间有加仓也有减仓，但上半年总体上还是减持为主，资金呈净流出状态。

　　如果说截止目前保险资金3.86%的年化收益率（上半年投资收益1.93%）表现尚可，按照保监会的口径，截至6月底，保险机构股票资产净值增长率好于上证指数，债券投资收益率高于同期限的国债收益率，那么，保险资金这一投资“风向标”的称谓可谓名副其实。

　　不过，最终事实如何还有待观察；包括快速见长的保费收入与到期再投资资金，将令超过2万亿元的保险资金面临投资压力，该数据比年初的1.5万亿预期又多出了5000亿元。

　　险资该何去何从？诸如增持、减持等调仓动作，或观望之外，还能做什么？

　　就此，中国保监会主席吴定富亦不无担忧。在其看来，资本市场震荡，不仅增加资产负债匹配难度，也给防范投资风险和提高投资收益带来较大压力。国际方面，世界经济正在逐步复苏，但复苏基础不牢固，存在较大不确定性。

　　最新数据显示，上半年保险公司资金运用余额4.17万亿元，较年初增长11.3%。其中,银行存款占比30.5%，债券占比51.8%，投资基金、股票、股权等权益类投资占比15.1%，其他投资占比2.6%；年化收益率3.86%。

　　吴定富表示，当前国内外经济形势仍然极其复杂，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，保险业发展面临较大挑战。国内方面，实体经济走势和金融市场变化，可能给保险需求和资产配置带来更多不确定性。