国开行 微金融“阳谋”

　　不久前，因为两则敏感新闻，国家开发银行“名声大震”：一是“王益案”；二是设立微金融发展投资基金。前者结论基本尘埃落定；而后者正成为业界讨论的热点。 国开行正联手国际金融公司（IFC）、瑞士蓝色果园基金（Blue Orchard Finance）等国际机构，准备筹备设立总额10亿元的中国微金融发展投资基金。该基金可以以股权方式投资于村镇银行、小额贷款公司⋯⋯从2008年底开始，这一消息就在业内不胫而走。 “未来中国微金融行业将有5万亿的市场缺口。不管是通过与其他机构合作，还是通过成立基金来投资的方式，如果国开行能够抓住20%的市场空间（即1万亿，相当于国开行的4万亿总资产的四分之一），就相当厉害了。”相关人士一语道破了国开行的“阳谋”。 事实上，作为政策性银行，国开行在进行商业化运作的同时还要兼顾公益性。一位曾经供职于国开行的内部人士告诉记者，国开行开展微金融服务，主要通过与小额贷款公司、村镇银行和地方金融局进行合作，在合作时，还要兼顾支持弱势群体，降低借款人的融资成本。 为此，在与小额贷款公司合作时，国开行还专门在合同协议中提出了三项要求：一是，在资金的投向上，偏向农业人口等弱势群体。二是，在额度要求上设置了更加严格的门槛；三是，对最高利率作出限制。“这样行业对象基本上就锁定了。”该人士说。 由于政策规定，村镇银行的单笔贷款额度不能超过注册资本的5%，而这对于很多中小企业客户来说，额度太小，不能满足需求，而国开行与控股的村镇银行通过成立“小额直贷银团”，与村镇银行进行资金的配比。“比如某企业需要500万贷款，村镇银行只能贷150万，不足的350万资金则可通过银团，由国开行来配。”该人士告诉记者。 此外，国开行还与各地劳动就业局共同成立了“全民创业小额担保贷款”，主要面向失业人群、劳动密集型企业和40到60岁人员。据了解，目前在这一领域的放款已达到6亿。 风险控制 “为何说微金融行业是高风险、高成本、低收益的行业？在没有掌握技术的前提下，结果只能是这样。”相关人士告诉记者，微金融机构的风险在于其是否有成熟的微信贷技术、系统，以及熟悉技术、系统的团队。 然而，遗憾的是：目前新成立的小额贷款公司绝大部分不具备这项条件。有些小额信贷公司，除了少数领导有农村信用社的工作经历外，其他信贷员工则几乎是一张白纸，他们对风险的判断能力更差。 屡见不鲜的例子是：有些小额贷款公司为了生存，只能先做大单，赚点钱让机构能活下来，在没有合适的客户源的情况下，实际上他们是在与银行拼客户。“他们的单笔贷款比较大，有的超过500万，有的甚至达到1000万，而不是50万以下，10万、几万的。这就不是真正的微金融机构了。”业内人士说，“真正的微贷机构需要技术。” 2004年，国开行与世界银行、KFW（德国复兴信贷银行）合作引进了一套先进的个人信用放款技术。知情人士告诉记者，国开行正考虑将这一技术进行推广，而其正在对全国的合作伙伴（村镇银行、小额贷款公司等）进行巡回培训。 据了解，国开行与马鞍山农村商业银行合作，在总结城区经验的基础上，将微贷技术运用到农村，对农贷业务实施流程再造。“微贷技术向农贷业务的延伸，有效控制了传统农贷中可能出现的风险，简化了贷款手续，提高了贷款效率。”马鞍山农村商业银行行长助理吕惠表示。 其实，看到微贷技术对风险控制价值的，并不只是国开行。目前，邮政储蓄银行已经将微金融作为一个战略来发展，他们也与德国一家PZ技术公司合作，帮助他们做微贷技术的引进和培训。但因为技术没有掌握，业务扩张后，贷款不良率依然很高，在业界评价并不高。 某银行业内部人士告诉记者，贷款技术讲起来很简单，包括贷前的调查、贷中的评审、贷后的管理，但微贷技术每个环节里跟传统大项目贷款技术是不同的。其中，最重要的是要让信贷员、管理层都掌握微贷技术的理念。“评价借贷人的还贷能力，不是看财务报表、资产，而是靠现金流。而评估小企业的现金流，也不是靠问和看得出。”该人士说。 该人士表示，“很多中小企业本身没有财务报表，即使有也是为应付税务工商检查，也都是骗人的。因此，基本上我们培养的信贷员都不会相信企业、个人、微小企业提供的财务报表，他们都是通过访谈、尽职调查等交叉验证后自己编一套财务报表、资产损益表和现金流量表。然后，通过这些来判断风险、判断贷款额度、确定合理的利率，定价就出来了。” 现在，国开行已将这一套微贷技术移植到浙江台州商业银行、内蒙古包头商业银行。“按照这套技术来做，他们已经成为市场的领先者。而经过一系列理论学习和实践操作，他们也培养了高素质的人才，堪称行业的黄埔军校。其他机构要人，都到他们那去挖。”该人士说。 该人士告诉记者，“一般的大学毕业生足以胜任信贷员的工作。以前，中国没有多少做微信贷的机构，基本上都是招聘来之后做培训，有没有经验都不要紧。如果是一张白纸更好，我们可以把一套理念灌输给他。” 该人士还表示，微信贷盈利能力一定是靠单笔盈利能力的积累。“按照大数定律，单比业务的盈利能力固然重要，同样也要追求规模，这样才能消灭风险。而追求规模则需要合适的系统。如果没有合适的系统，就会降低效率，不能形成规模化，管理的客户就有限。” “当然，除了拥有技术、系统和强大的团队外，正向的薪酬激励机制也必不可少。此外，管理者还要具备持之以恒的毅力，这样才能保持这个事业长久持续发展。”该人士补充说。 聚拢金融体系 在基金的设立尚未尘埃落定之时，关于其投资机会的猜测早已甚嚣尘上。“国开行的微金融发展投资基金投资我们吗？”几家机构曾向记者打听。 在上述资深投资人士看来，在微金融行业的几类参与主体（见综述）中，最值得投资的是：村镇银行和小额信贷公司。“因为二者在法律上更为透明，虽然扶贫性质的机构也可以投资，但这种投资是一种社会公益性的投资，不会产生较大收益。”该人士说。 现在，无论是城市商业银行、农村商业银行、外资银行、PE等都在盯着村镇银行、小额贷款公司。“将来如果有大银行想扩充网点，通过直接收购它们就可以了，这就省却了很多异地建设分支机构的成本。”如此，处在培育期的商业化微金融机构，前景可谓一片光明。 该人士认为，一些改制的非政府组织也有投资价值。“原来他们拿的是赠款，但赠款不可持续，所以他们要改制，成立公司。此时，他们在这一领域已经做了五年，甚至十年了，他们的技术很成熟，风险控制水平很高，只需要把结构完善。这是很好的机会。” 国际上的实践也已证明，小额贷款公司、村镇银行能够做成连锁，并且上市。例如，红杉资本在英国投资的一家小额贷款公司已经上市，并且获得了几百倍的回报。拉丁美洲已有几家小额贷款公司上市了，其中一家甚至在7年时间内，利润翻了900多倍。 该人士表示，通过投资基金，使微金融行业与银行的大体系结合得更紧密了。“我们对自己投资的公司更熟悉，如果他们缺乏资金，我们就可以给他们大量提供，而不像陌生的合作伙伴。”该人士告诉记者，“国开行可能是希望用技术的力量来规范行业。” 事实上，早有民营资本捷足先登投资并控股了几家小额贷款公司。据透露，听闻国开行要成立微金融发展投资基金后，某投资机构就表现出强烈的联合投资欲望。“因为他们的资本量有限，社会影响力有限，能够带动的资源有限。对于他们来说，投资一家规模稍大的小额贷款公司，风险就太大了，也不利于其扩大资本的覆盖面。”相关人士告诉记者。