欧盟银行体检结果左右欧元走向

　　２３日的测试结果即使是良性的，对欧元的利好仍然是短期的，从长期来看欧元前景仍不乐观

　　１．３０—１．３１一线成为近期欧元上行的阻力，７月２０日，已踏上反弹之路的欧元指数自１０周高点回落，而美元指数则一路上攻，盘中更是重回８３关口上方。欧元没有得到追捧的原因主要是投资者观望７月２３日即将公布的欧元区银行业压力测试结果，在这个时候，没人敢放手买入欧元。

　　随着欧洲债务危机的缓解和欧盟多数国家经济趋稳，欧元汇率自四年来的低点１．１８７６急剧反弹，一度触及１．３０２９的新高，但欧元能否守住近日的涨幅，还要与２３日的欧洲银行测试结果说事儿。

　　这次欧洲银行监管委员会对９１家银行进行的压力测试，涵盖了６５％的银行成员和５０％以上的成员国市场，堪称欧盟成立以来规模最大的一次银行“体检”。在欧洲经济复苏和欧债危机趋缓的关口，银行压力测试结果成为左右投资者对欧洲信心的砝码。如果体检结果皆大欢喜，欧洲将会得到急需的大笔资金补血，若投资者不买账，欧洲经济难以避免再次失血。

　　２００９年美国监管机构曾对本国１９家主要银行进行一次成功的压力测试，帮助市场恢复了对银行业的信心。对于欧洲银行这次集体体检的结果，市场上也已经有乐观情绪在渲染，连日来多个欧洲国家对国内银行“过关”表示乐观，其中还包括陷入欧债危机漩涡的爱尔兰、意大利、希腊等国家。普遍预计，受测的大部分银行会顺利通关，但也有近２０％的银行会遭遇厄运。

　　按照欧洲银行监管委员会的规定，在压力测试中未能达到标准的金融机构将被要求筹集更多资金以抵御任何可能到来的风险。对于９１家银行来说，７月２３日结果出炉以后难免“几家欢乐几家愁”，过关者固然可以在市场上春风得意，而那些不达标的银行则压力大增，因为他们需要募集总额约为３００亿欧元的后备资金，但这在当前是一件很难完成的任务。目前欧洲环境偏紧，７月１日，欧洲央行４４２０亿欧元贷款到期进一步挤压了过剩流动性，助推银行间隔夜拆借利率走高，融资难加上成本高，这时候谁还能轻易借到钱呢？

　　但少数银行的煎熬还是难掩大部分银行的欢喜，如果压力测试结果向好，重拾市场信心，银行融资窘况就会大大缓解，那样不但欧元将维持近期上涨的态势，欧元区经济也会大大受益。

　　欧元当前确实处于强势，欧元兑美元曾触及１．３０美元上方的两个月高位，１９日爱尔兰评级下调和国际货币基金组织暂停审查匈牙利融资项目等负面消息也未能把欧元拉下马。但这次银行测试结果却不一样，毕竟是欧元区大中型银行的集体测评，欧元后市走向很大程度受其左右。欧洲央行７月１４日发布的年度报告显示，２００９年，欧元在全球国际外汇储备中的份额从２００８年的２７％上升至２７．３％，这意味着欧元的地位基本保持稳定。但报告同时显示，以欧元发行的债券占国际债券发行总额的比重由２００８年的３２．７％下降至２００９年的３１．４％。这说明投资者对欧元的风险还是心存疑虑。

　　结果公布前夕，来自欧盟２７个成员国的监管者还是忐忑不安，若结果未能赢得投资者信任，可能引发新的风险厌恶情绪，欧元则将迎来新一轮灾难，这次煞费苦心策划的银行测试会以失败告终，欧洲的情况依然难以好转。若结果乐观，将重新聚拢市场人气，打压具有避险作用的美元，欧元也会迎来一个转折点，很有可能一举突破１．３１上方区间。

　　不过，即使欧洲银行压力测试结果良好，仍难打消投资者的疑虑，因为市场并不相信欧洲版压力测试能达到美国版的效果。美国版的压力测试明确了银行可疑资产状况并严格套用统一标准，而欧洲版的压力测试却对此持模糊态度而且标准因人而异。希腊、葡萄牙和西班牙等国债券如何折价？西班牙房地产等问题行业的贷款情况如何？投资者对这些细节的期待很可能得不到满足，２３日结果即使是良性的，对欧元的利好仍然是短期的，从长期来看欧元前景仍不乐观。

　　总之，银行测试结果既可能进一步提振投资者对欧洲的信心，也可能引发怀疑从而适得其反。不管结果如何，周五汇市的大幅波动在所难免。