股基仓位下降8.7% 12%股票投资集中医药股

　　随着二季报披露完毕,公募基金二季度的布局和下一步投资方略都较为完整地呈现在投资者面前。在第二季度市场一片山河日下的行情下,基金股票仓位已经逼近历史最低,基金布局的行业重点也正在发生微妙的变化。这期间,机构重仓股也出现幅度非常大的换血潮。从这些信息,或许 能给投资者展现出三季度基金投资的一些脉络。

　　仓位逼近历史低位

　　市场从今年4月中旬开始,A股市场急转直下,沪深300指数跌幅超过23%,这种迅速的跌势一直延续到二季度底。基金在二季度的业绩打拼也成为一场出逃速度的拼抢,截至季度末,公募基金的整体仓位水平已经逼近历史低位。

　　基金二季报显示,截至6月30日,全部偏股基金的股票仓位为73.25,比一季度末下降8.70个百分点。其中,股票型开放式基金平均仓位为77.66%,平均下降8.14%,混合型开放式基金仓位为67.66%,平均下降10.31%。偏股型基金中,跟一季度末相比,共计294只基金减仓,占比高达88.29%。从历史数据来看,基金仓位在二季度降幅几近历史之最,而72.9%的仓位水平也逼近历史最低。

　　从单只基金仓位水平上来看,目前基金公司对于低仓位操作基本上达成一定共识。数据显示,二季度末高仓位基金相对较少,共有19只偏股型基金仓位在90%以上,泰信优质生活、博时主题行业和银华核心价值优选等基金仍然保持着一季度末以来的高仓位,而操作上较谨慎的华泰柏瑞、嘉实旗下基金将仓位降到了契约规定的最低位。

　　数据同时显示,到二季度末,目前市场上仅有10家基金公司的整体股票仓位高于80%,而上半年业绩较为突出的嘉实基金等5家公司的整体股票仓位已经降至60%以下。目前基金公司的仓位策略主要集中在低仓位操作和多配置防御性强的股票,从这一点可以看出,目前不少基金公司对于二季度操作保守为主。

　　分析:大幅减仓或成为行业见底的信号。目前市场上仍有把基金仓位视为市场反响风向标的笑谈,就在最近的2009年四季度,基金报告显示基金的平均仓位达到了历史高位,而今年一季度A股市场跌幅高达5.13%。当然,对此市场分歧仍然很大,目前不少投资者看空情绪仍然比较浓厚。

　　行业重心转移

　　面对二季度强烈的市场冲击,基金公司开始寻找新的行业投资点,在行业配置上,呈现出非常明显重心转移倾向。资金正在从金融、地产以及一些周期性行业,向医药、消费品、电子等行业转移。

　　根据二季报统计显示,比起一季度,公募基金资金涌入医药、生物制品,食品、饮料,批发和零售贸易,电子,纺织、服装、皮毛等5大行业的迹象非常明显,合计共有3500亿资金重仓该5大行业股票。而这5的行业中,除了纺织、服装、皮毛行业二季度整体跌幅高达24.35%,其余4大行业均跌幅低于20%,医药、生物制品跌幅更是低至10.47%。

　　这也使得医药、生物制品行业成为二季度末最具风采的明星行业。截止到6月30日,股票型开放式基金、混合型开放式基金和股票型封闭式基金,配置的医药、生物制品行业总市值高达1287.57亿元,占基金净值比例高达8.58%。按照目前该类型基金总体73.25的仓位来计算,目前该类型基金共有近12%的股票投资在该行业内。与一季度末相比,公募基金对该行业增持比例高达2.27%。

　　数据同时显示,金融、保险业成为公募基金抛弃速度最快的行业。截止到6月30日,公募基金投入该行业的资金占基金净值比例降至11.73%,而就在此前的一季度末,这该数据还高达16.68%。从市值上看,目前基金投入该行业的资金总计1760.09亿元,比起第一季度末减少1142.80亿元。

　　除此之外,基金出逃金融、非金属,采掘业,机械、设备、仪表,房地产业等行业的迹象同样比较明显,从减持最明显的5个行业的业绩来看二季度跌幅均超过20%。其中,房地产业因为受到宏观调控影响,二季度跌幅高达30.98%居首,金属、非金属,采掘业跌幅也均超过26%。

　　分析:基金行业配置的转移,表现出公募基金在二季度避险情绪比较重,对于政策面风险比较大的金融、地产和一些周期性行业采取了保守操作。而目前,基金面对估值较低的此类行业,很有可能利用估值底点大举买入,毕竟从目前来看,公募基金仓位较低,手头的筹码比较大。不过即便这样,基金能否成功拉抬这些行业进入上行通道,目前来看依然是个疑问。

　　重仓股洗牌

　　伴随着公募基金寻求避险行业,基金重仓股完成了一次幅度非常大的洗牌。

　　天相投顾统计显示,排在公募基金增持五大重仓股首位的是东阿阿胶,同时位居公募基金十大重仓股最后一位。数据显示,共有58只基金共计持有东阿阿胶2.09亿股,总市值高达72.73亿元。公募基金持股占到流通股比例高达32.01%,在公募基金十大重仓股中,这一比例仅低于伊利股份41.59%和苏宁电器32.16%。

　　另外,增持前五位的重仓股中,中金黄金、铁龙物流、云南白药、长江电力等增持现象非常明显,其中增持数量最小的长江电力增持额度高达18.9亿元。二季度表现方面,增持前五大重仓股中,除了长江电力出现0.24%的跌幅,其余4只均出现不同幅度的上涨,其中铁龙物流上涨高达28.69%,东阿阿胶上涨高达23.26%。

　　数据同时显示,在二季度位列前五大减持股——招商银行、兴业银行、格力电器、民生银行和浦发银行,二季度跌幅均超过20%。其中,跌幅最大的格力电器跌幅高达33.33%,兴业银行跌幅高达32.72%。不过虽然减持比例非常大,招商银行、兴业银行、民生银行、浦发银行4只金融股仍均位列公募基金十大重仓股行列。

　　分析:二季度的业绩比拼更像一次出逃金融股的速度比拼,从公募基金整体的操作方向上来看,不少基金犹豫出逃及时躲避了金融股暴跌引起的业绩下滑,逃入东阿阿胶、中铁物流的股票相反还获得了不菲的收益。目前金融股在基金的集体抛售下已经出现估值底部,未来公募基金会不会反扑金融股是投资者应该着重注意的问题。

　　作者：李新江 (来源：每日经济新闻)