记者方华“综合判断上半年情况和下半年走势,今年将是保险资产管理最为困难的一年。”日前召开的上半年保险监管工作会议上,保监会资金运用监管部主任孙建勇坦言,因金融市场较为低迷,各类风险因素增加,新矛盾和新问题凸显,保险资金运用面临很大的压力和挑战,投资能力依然不足。
尽管中国经济已率先步入了回升趋势,上半年世界经济复苏的迟缓乏力,仍然导致国内金融市场呈现振荡下跌的态势。截至6月末,上证综合指数较年初下跌了26.81%,保险资金权益类投资虽然占比不高,但依然严重影响到整体投资收益,在目前市场难见明显回暖迹象的情形下,投资渠道的放开,令市场尤为关切。
“要把资金运用监管作为防范风险的关键环节,加强资产负债匹配监管。”保监会主席吴定富称,下半年要着重把防范风险作为当前保险监管的首要任务,其中一项关键环节即是加强资产负债匹配监管,由此,监管部门将稳步放开未上市企业股权投资等渠道,为进一步优化保险资产结构、改善资产负债匹配状况创造条件。
1.93%:上半年初步实现预期目标
最新数据显示,截至6月底,保险公司资金运用余额4.17万亿元,较年初增长了11.3%,上半年保险业累计实现投资收益755.18亿元,投资收益率达到1.93%,年化投资收益率为3.86%;显然,1.93%的投资收益率,优于一季度末1.23%的行业平均水平。
“上半年保险业资产管理积极应对市场变化,初步实现了预期目标。”孙建勇如是评价,他表示,上半年保险机构适时调整了投资结构,逐步改善了资产配置,总体来看,上半年初步实现了“稳健运行、稳定收益、风险可控”的目标。
从投资构成来看,最新数据显示,截至6月末,保险机构用于银行存款、债券等固定收益类投资的占比达到82.32%,较年初增加了1.94个百分点,其中银行存款占比达30.5%,债券占比达51.8%;投资基金、股票(权)等权益类资产占比为15.06%,较年初减少1.62个百分点,如此调整幅度,符合市场预期。
“2010年投资压力较大,股票市场呈现振荡走势,且债券市场国债、金融债到期收益率前期有所下降,保险资金配置压力加大,因此今年会增加固定收益类投资占比。”申银万国分析报告认为,这表现为货币资金占比提高,协议存款增加,以及定期存款利息的提升。另外,企业债到期收益率仍然处在上升区间,预计2010年保险资金会加大企业债的投资比例。
面对上半年投资环境的复杂和不利,保监会要求各公司坚持资金运用的审慎原则,将“防风险、稳收益、保底线”作为近期工作重要目标,努力推动全行业稳定投资收益。
“我们及时提示风险,多次召开保险机构座谈会及务虚会,要求保持头脑清醒,加强内控管理,明确风险责任,维护资产安全。”孙建勇称,保监会通过评估保险机构的信用风险管理能力、股票直投能力和基础设施投资能力,督促保险机构提高投资和风控能力,目前来看,在市场不利的形势下,保险机构通过积极应对和灵活调整,收到了明显成效。
新渠道:下半年增加“弹性和空间”
在加强资产负债匹配监管的环节上,吴定富表示:“下半年要调整债券、股票和基础设施的投资政策,稳步开放未上市企业股权投资和不动产投资,以增加资产配置的弹性和空间。”
上半年已经放开了债券、股票、基础设施的投资政策,不但降低了险资的入市门槛,还拓宽了险资的投资比例和投资品种,业内人士预期,鉴于基建投资久期更长,与保险资金的负债特点更相匹配,在审核企业基础设施投资能力的基础上,监管层将进一步放宽基础设施的投资比例。
但市场更为关注的,是针对未上市企业股权投资、不动产投资等新投资渠道的放开进度和程度。据孙建勇介绍,针对新的投资市场和投资产品,保监会将据此制定相应的能力标准,督促保险机构加强投资团队的建设,增强风险管理能力;此外,针对实际需求,将加快推进资产托管,提高投资的规范化和透明度。
“要加快整合现行的政策,使之更具有适应性、操作性和有效性,同时按照相关法律法规,稳步开放投资渠道,化解当前投资工具不足、收益不高的风险,逐步培养符合保险资金特性和资产配置需要的新增长点。”孙建勇说,保监会将进一步完善投资资产的认可标准,以发挥资本约束作用,抑制投资冲动,防范操作风险和道德风险;另保监会正加快建设资产管理监管信息系统,目前已经进入了试运行阶段。
针对“后危机时期”的复杂环境,监管层已经明确,要进一步健全风险监管机制,加强窗口指导,及时发出预警,强化各保险公司的风控责任;针对下半年形势,保监会将积极调整政策,支持保险机构化解资产配置风险,稳步改善投资收益,确保全年平稳健康增长。
“我们将逐步实施动态监管,开展重点公司、重点业务和重点事项检查,进一步规范投资行为,提高监管的质量和效率。”孙建勇称,针对监管力量不足、技术手段落后等薄弱环节,保监会将进一步加强资产管理监管队伍的建设,加快完成资产管理监管信息系统第二期开发,提高监管效能。
面对上半年投资环境的复杂和不利,保监会要求各公司坚持资金运用的审慎原则,将“防风险、稳收益、保底线”作为近期工作重要目标,努力推动全行业稳定投资收益。
针对下半年形势,保监会将积极调整政策,支持保险机构化解资产配置风险,稳步改善投资收益,确保全年平稳健康增长。