沪指收复牛熊分界线：反弹反转之争再起

　　借助上周股指连续上涨的势头，沪深两市昨日继续其反弹之旅，上证综指在呈现7连阳走势之余，已经收复了60天均线这一重要的“牛熊分界线”，这也使得市场人士对于此轮上涨究竟是反弹还是反转的争辩之声再起。

　　沪指7连阳

　　昨日，上证综指在以2576.37点开盘之后

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• 农业银行
• 招商证券

　　从板块走势来看，有色金属“十二五”规划草案出炉以及天津拟2000亿元在滨海新区建全球最大金融区的消息刺激有色金属和滨海新区板块大幅上涨，占据昨日板块涨幅前两位，农林牧渔、外贸、智能电网等也位居涨幅前列，而券商、保险、银行等板块出现小幅回调，成为昨日仅有的三个下跌板块。

　　关注银行股动向

　　由于农业银行（601288.SH）将于本周四开始记入指数，再加上光大银行IPO昨日已过会，银行股的走势受到市场高度关注。国联证券策略分析师张鹏认为，尽管市场对农行走势的看法一直有反复，但他们始终将之视为市场情绪变化的风向标。上周A股上涨6%以上，是2010年以来市场表现最好的一周，目前市场的重心仍在结构性的主题投资机会上。

　　而一位浙江私募基金人士对《第一财经日报》记者表示，从周一市场走势看，在农行正式记入指数之前，市场似乎有拒绝调整的意思。尽管短期股指仍能借势上涨，但从成交开始萎缩来看，具体操作时还应保持谨慎，因为暂时还不能判断缩量是因为投资者看好后市持股待涨还是因为资金追涨意愿下降所致。

　　反弹反转的争论

　　至于近期这轮上涨究竟是反弹还是反转，上述私募基金人士认为目前尚难判断。尽管股指出现了7连阳，但仍未走出底部区域，暂时仍应将其当作反弹来操作，只有股指站稳2700点才能考虑出现反转的可能性。短期而言，如果农行在记入指数之前股价走势过强，则很可能在后市出现大幅回调，并拖累股指，投资者应谨防股指下半周的回调风险。

　　张鹏则表示，短期看，部分传统行业此前确实有一定低估，而流动性环境在政策真空期也相对较好，市场将延续反弹，周期性行业抓紧时间表现的概率较大，指数仍有望向上再突破一个层次，达到2700点左右的高度。但从中期看，在经济、流动性预期发生根本性转变的情况下，市场运行格局也会随之转变，而这种转变也许会在一个月内见分晓。

　　招商证券策略分析师陈文招等则认为，目前市场流动性最紧的阶段可能正在过去，但经济仍处在下滑过程，且探底之后的回升空间不大。虽然流动性紧缩和经济回落对股市的共同打击阶段正在过去，但这不意味着市场将进入单边上升阶段，中期内，市场在稳增长和调结构的博弈中折腾是大概率事件。