资金再度涌入亚洲资产 风险偏好重归市场

　　强劲的经济复苏、“激进”的央行加息，加上全球经济大环境的好转，正让亚洲和亚洲货币经历又一轮“升温”。

　　亚洲资产再受青睐

　　伴随全球经济复苏及资金涌入增加，亚洲货币正在韩元和印度卢比的带领下不断升值。根据彭博社统计，从今年初以来，新兴市场货币兑

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　　印度央行昨天宣布，将回购利率和反向回购利率分别上调25个基点和50个基点，至5.75%和4.5%，高于此前经济学家预期。

　　从今年年初至今，印度央行已四次上调回购利率和反向回购利率，共计100个基点和125个基点，两次上调存款准备金率，共100个基点。该央行还表示，如果国内通胀压力继续上升，则不排除进一步上调利率的可能性。

　　除了印度卢比在央行加息推动下持续升值，乐观的经济前景也已经使得韩国央行于本月升息25个基点至2.25%。根据该行昨天发布的6月10日会议纪要，多数央行货币政策委员呼吁向市场发出更明确的短期加息信号。这使得投资者对韩国央行继续加息的预期升温。

　　此外，根据韩国央行昨天公布的数据，该国7月消费者信心指数为112，与上月持平，并为今年1月份以来最高水平，指数高于100表明经济乐观者超过悲观者。

　　分析人士指出，关于全球经济再度大规模衰退的担忧正在减弱，目前整个市场的风险情绪更偏向于高收益投资。

　　跟踪除日元外10种最活跃亚洲货币的彭博-摩根大通亚洲货币对美元指数近日升至一个月高点，同时摩根士丹利亚太股指也涨到一个月高点。彭博数据还显示，本月以来，海外投资者约有60亿美元资金流入印度、韩国和中国台湾地区的股市。

　　渣打银行在昨天发布的2010年下半年前景预测中则表示更为看好印尼卢比，主要因为良好的国内经济基本面及投资者对新兴市场债券市场的投资兴趣对该货币支撑。

　　“新兴市场投资回报较高，国际资本已经推升了该区域资产价格，从而引发中央银行启动利率‘正常化’过程，预计今年年末至明年间，这些区域通胀压力会使得利率水平不断提高。”安本资产管理亚太区董事Donald Amstad近日接受《第一财经日报》记者采访时说。

　　但Donald同时表示，鉴于欧洲债务危机的状况，亚洲国家在今年下半年全面迅速收紧政策的可能性不大，这将有利于经济增长和资产价格，但晚些时候可能会有资产泡沫风险。他还建议买入亚洲货币和债券市场，比如关注印度、印尼、马来西亚等国。

　　不过也有市场人士认为，在投资者愈加青睐高收益货币的同时，亚洲政府对本币的干预风险也正在加大，以此来限制本币过快升值。

　　风险情绪重新主导？

　　尽管欧洲银行压力测试备受市场质疑，但好于预期的测试结果、加上欧洲众多官员和评级机构的肯定，仍然给了市场一颗“定心丸”。有分析人士指出，市场将进入以风险情绪为主导的模式，欧元及一些高收益货币将录得更多涨幅。

　　以Thomas Stopler为首的高盛分析师在最新预测中坦言，美国经济疲弱、欧元区经济数据好转加上财政问题缓解，欧元兑美元将在明年1月份贬值，汇率水平将在3个月内达到1.22，在1年内达到1.38位置。

　　“欧洲方面的主要问题已基本暴露，前期市场过度反应，稳定下来之后欧元会有一个持续反弹，”中国建设银行上海分行外汇分析师姚秦昨天也对本报记者表示，“但在短期反弹后，欧元仍然看空，主要因为整体经济基本面、利差因素等都不利于欧元。”

　　姚秦还表示，第三季度外汇市场可能热点较为散乱，等到第四季度经济形势更加明朗以后，美联储的态度才会开始发生变化。

　　同时，富国银行外汇策略分析师也在近日报告中提高其对欧元兑美元未来6个月汇价预测目标，从1.20调升到1.24，主要因为好于预期的欧洲经济回暖和风险偏好情绪的回升。

　　渣打银行也指出，下半年汇市的预测并不由美元估值波动主导，总的来看，对全球经济增长前景的担忧将在三季度发挥更大影响。“各经济体本地经济基本面的差异也将是决定外汇市场走势的一个同样重要的因素。在投资者寻找高收益资产需求的推动下，新兴市场货币整体表现或将走强。”渣打报告写道。