2600点后机构博弈成关键

　　商报讯 （记者 况玉清） 从2319点到昨日的2633.66点，在超过300点的上涨中，我们看到了社保险资成功抄底的场景，也听到了基金券商踏空的声音。经过短暂的休整，A股昨日强势突破2600点。面对未来的走势，是该入场还是继续观望，成为基金和券商面临的两难选择。

　　昨日，上证综指突破2600点关口，上涨58.30点，收盘报2633.66点，涨幅2.26%；深成指也大涨258.96点，收盘报10825.17点，涨幅2.45%。截至收盘，两市共成交2255.51亿元，与上一交易日的1633亿元相比明显大幅放大。“全景数据决策终端”的监测数据显示，昨日深沪两市合计净流入资金151.21亿元，其中机构资金净流入96.67亿元，散户资金净流入54.54亿元。

　　此前，市场分析人士普遍认为股指已经进入新的十字路口，可能要横盘一段时间，但仅仅休整了一两个交易日后，A股就选定方向，出乎了很多人的意料。

　　“这波行情确实很诡异。”北京弘酬投资研究总监孙燕军认为，险资入市的传言，可能是其导火索。孙燕军说，险资、社保基金等国家队投资策略一向以稳健著称，他们的入市具有很强的风向标意义。此外，上市公司中报业绩趋好，高送转预期刺激散户入市也是行情助推的一个重要因素。

　　数据显示，从2319点到昨日收盘，上证综指区间涨幅已经达到了13.54%，而有资料显示，社保基金和险资在2400点下方就开始大幅建仓，堪称完美抄底，成为本轮反弹的最大赢家。

　　“从目前来看，尽管股指有一定的涨幅，但这并没有达到社保、险资的期望值，而且从险资、社保基金的投资周期来看，他们更喜欢做中长线，因此"国家队"近期逢高减仓的可能性不大。”孙燕军认为，险资近期不会大举砸盘，股指未来可能还存在着一定的上涨空间。但他同时提醒，不确定性仍然存在，目前很多机构都认同2700点的高度，而一旦市场对这一区间形成共识，上证综指2700点恐怕很难突破。

　　不过，北京一位不愿透露姓名的私募人士告诉记者，跟社保基金和险资形成鲜明对比的是，本轮反弹中基金和券商都踏空了这波行情，这一点从券商和基金的仓位水平不高即可明显看出，而正是前期的踏空，使他们目前处于一个非常尴尬的位置。

　　一份最新的研究报告显示，截至上周五，341只开放式偏股型基金的平均仓位下降至72.36%，再创年内新低。

　　“如果再不建仓，本就已经失去前一波行情的基金可能面临着大客户赎回，而如果建仓，却同时又面临着高位加仓的风险。”上述私募人士说，券商和基金面临着两难的选择。而正是这种选择，很可能决定着本轮反弹的空间。

　　作者：况玉清