达能清空所持股权退出汇源

　　继陆续退出光明乳业、梅林正广、蒙牛和告别长达十余年的合作伙伴娃哈哈之后，即有舆论发问：达能的第五退将在何时？现在，达能终于给出了答案。昨日，达能宣布出售手持汇源果汁股权，退出汇源。业内专家表示，退出汇源是达能做出的符合自身利益的“明智”决定，但对百 废待兴的汇源则可能造成很大冲击。

　　达能退出汇源专注盈利业务

　　达能集团昨日宣布，作价2亿欧元（2.603亿美元）向香港私募基金赛富（SAIF Partners）出售其所持汇源果汁的22.98%股权。并表示，本次出售汇源股权是基于公司集中发展以天然矿泉水和天然泉水为主的饮料业务的策略。

　　在此之前，达能刚发布了第二季度的业绩报告，由于原材料成本增长对营业利润造成压力，集团上半年净利润下降10%，但是同期销售却出现了小幅度的增长。对于增长原因，达能方面表示，是受到了旗下Aqua瓶装水和Activia酸奶在中国等新兴市场销量增加的推动。

　　资料显示，达能于上世纪80年代进入中国，经过多年的发展已经形成了乳制品、矿泉水、婴幼儿营养产品及医补品四大核心业务，先后入股了多家内地食品企业扩张业务，并于2006年7月进入汇源，仅半年时间就处于仅次于汇源董事长朱新礼家族的第二大股东位置。

　　售价比可口可乐报价大幅缩水

　　自从达能与娃哈哈的合资纠纷爆发之后，达能在中国的合资业务中一直处于淡出的状态，先后从光明乳业、梅林正广和蒙牛股东行列中退出。更有坊间传闻，达能一度有意出售所持汇源股权。据了解，在汇源表示已经达成向可口可乐转让所持有的全部汇源股份的协议之后，达能即分批调走了设置在汇源的工作人员。

　　当时还有媒体评论说，退出娃哈哈是达能在中国遭遇的最大挫折，其中国市场业务正陷入无以为继的尴尬境地。

　　虽然达能每股6港元的转让价格高出汇源当前的股价（昨日收盘5.42港元），但2亿欧元的对价相比于去年可口可乐向汇源开出的价格则缩水很多。当时，可口可乐宣布以24亿美元现金全面收购汇源。有分析师表示，按当初可口可乐的报价，达能持有的汇源股权价值应为4.6亿欧元。现在的出售回报比可口可乐当时的报价低了一半。

　　汇源可能遭受打击

　　在一连串的退出动作后，此次达能退出汇源并没有引起公众的诧异。如果说达能退出娃哈哈是被动的，那么退出汇源，达能则掌握着完全的主动权。

　　中国食品商务研究院研究员朱丹蓬分析认为，达能此时选择退出汇源，对于它自身发展是一种正确的决定。他表示，在汇源与可口可乐收购交易失败之后，达能对其盈利能力已经产生了质疑；其次，汇源的主营产品是果汁原浆，而目前果汁原浆行业的订单正处于一个下滑趋势，达能对这个行业的发展也存在质疑。也有饮料业专家表示，汇源果汁饮料业务无法和达能的主业产生协同优势，和达能自身的远期战略目标也不相符，因此现在选择卖掉这块业务属于意料之中。

　　此外，朱丹蓬还表示，达能的退出对于正处在百废待兴之际的汇源来说将是一个不小的打击。他说：“汇源在被收购失败后，很多业务都处于重新发展的阶段，达能在这个时候撤资退出，对汇源的现金流十分不利。”商报记者 李冰

　　作者：李冰