330亿融资瓶颈在前 北汽整体上市倒计时

  　本报记者 高 薇 北京报道

　　国内车企正在展开一场有关上市的竞跑。在这场竞赛中，一汽传来了即将启动整体上市的传闻，广汽也即将于8月30日在港股挂牌，而身为第五大汽车制造商的北汽，其上市之路却始终一波三折。为此，不甘人后的北汽集团正在火速推进北汽股份的挂牌事宜，目的是为了打通融资平台，谋求直接IPO。

　　根据消息人士的透露，北汽集团意在为整体上市筹备的“北京汽车集团股份公司”，最快将在8月初挂牌。目前，资产重组方案已经获得国资委的批复，涵盖了北汽多个重要资产，但不包括北汽福田。

　　除此之外，本报记者亦独家获悉，北汽将于9月份发布集团新标及相关的品牌战略发展规划：将“北汽集团”作为企业品牌重点打造，将原来北京现代、北京奔驰、北汽福田等企业各自为战的格局统一框定在新的北汽集团之下，以统一并提振集团品牌形象，为其整体上市打造声势。

　　踌躇多年后，北汽的整体上市大幕即将华丽揭开。

　　股份公司直指上市融资

　　自2006年徐和谊就任董事长以来，就一直在致力于推动北汽集团的整体上市。2008年年初，北京市政府决定原则通过组建北京汽车集团股份公司，实现北汽汽车资产整体上市的方案。此后，北汽一直在致力于理顺旗下复杂而庞大的资产，全力股改。

　　根据媒体的报道，目前北汽股份已经获得北京国资委的审批，即将挂牌。这标志着自去年底开始的北汽集团资产重组已经结束，旗下复杂的资产关系已经梳理清楚。

　　据悉，北汽股份将作为北汽整体上市的平台，整合目前北汽集团旗下的主要资产，包括北汽乘用车事业部、北京汽车研究总院、动力总成事业部、新能源事业部、对合资企业进行合资管理的投资管理事业部、北京汽车制造厂有限公司51%的股权以及零部件公司等，基本上囊括了北汽集团乘用车所有优质资产。

　　但资产相对优质的北汽福田并不在其中。这验证了此前外界关于北汽此次上市只有乘用车业务，而不包括商用车业务的猜测。

　　 而北汽股份的管理层也基本搭建完毕。据传闻，刚刚从北汽福田离职的董海洋将出任副总经理，主管营销事务。

　　此前，北汽一直对外称计划集团整体上市。业内人士认为，北汽此番放弃整体上市，而采用将乘用车资产打包上市的方式，就是为了减少集团内部资产的整合难度，较为快速地实现上市，以消化2009年底购买的通用汽车的萨博技术，发展自主品牌乘用车。

　　根据规划，从2010年到2014年，北汽将陆续推出20余款自主品牌乘用车型，全面覆盖从A0级到C级轿车、轻重型越野车和交叉型车系列产品线。到2015年，北汽自主品牌乘用车要实现产能55万辆，产销40万辆的目标。为实现这一目标，北汽将投资330亿进行车型研发、生产基地建设和动力总成工厂建设。这笔数额庞大的投入显然对北汽的融资能力提出了更高的要求。

　　对于这种说法，北汽控股公司副总经理韩永贵表示了认同，韩永贵称，北汽成立股份公司的目的就是为了尽快突破其旗下自主品牌“北京牌”的融资瓶颈。有了这一平台，北汽除了注入资本金和贷款以外，还可以通过私募、定向增发、上市等多种渠道积累资金，以保证自主品牌项目的顺利完成。

　　韩永贵表示，作为北汽乘用车的整车平台和投、融资平台，北汽股份有限公司于去年年底就开始运作，目前已经完成了大量工作，包括确定了发起人，明确了进入的资产，完成了相关资产的评估，相关的协议、章程和商业计划书也已经多次讨论得到认可。目前，正在完成最后的审批工作。北汽股份公司成立的目的，一是为了打造融资平台，二是要建立更加规范的法人治理结构，三是要把北汽集团乘用车的资源进行整合，要充分发挥已有合资企业多年来形成的优势，打造北汽乘用车品牌。

　　集团新标即将发布

　　为了为整体上市摇旗呐喊，增强北汽集团的知名度和影响力，本报记者获悉，北汽集团新的品牌标识和品牌发展战略也在制定之中，并将于9月份正式发布。

　　目前，北汽旗下重要的汽车资产包括合资企业北京现代汽车有限公司和北京奔驰-戴姆勒克莱斯勒汽车有限公司，自主品牌汽车企业主要有北汽福田、北京汽车制造厂有限公司，以及零配件平台北汽海纳川汽车部件股份有限公司等。

　　业内专家认为，经过多年的发展，北汽旗下资产均有了长足的发展和较为清晰的企业发展战略，但在历史原因的影响下，北汽对旗下企业发展长期以来却缺乏足够的影响力，以至于，没人说得清楚“北汽是怎样的企业”。这使得北汽集团自身在品牌传播的统一性和有效性方面始终不尽如人意，也无疑会降低其在资本市场的号召力，为以后的整体上市埋下隐患。

　　因此借助发布新标，提升企业形象，是北汽接下来和整体上市并举的核心工作。“以前是儿子的光芒盖过爸爸，现在北汽更要突出一个家的概念，打造一个整体的形象。”一位接近北汽的人士如此评价即将发布的新北汽集团品牌战略的意义。

　　而在这背后，一个打造全新北汽集团的计划正在有条不紊地实施。

　　整体上市尚无时间表

　　尽管北汽整体上市已箭在弦上，但有传言称，北汽的上市之路已因其合作伙伴韩国现代的强势阻挠而陷入困境。

　　据媒体报道，由于担心北京现代纳入北汽上市公司资产而导致自身利益受损，北京现代韩方股东现代汽车集团对于北汽的整体上市极力阻止，“并数次阻止北汽股改时对北京现代的多次审计。”

　　对此，北汽集团及北京现代公关部人士均对此传言进行了澄清和解释，表示“双方合作良好，在上市一事上并没有太大的分歧”。

　　不过，有业内专家表示，即便获得了合资方的积极配合，北汽集团IPO上市最顺利也需要9个月左右的时间。因为按照证监会的审批程序，拟IPO上市公司过去3年的资本、负债、营业额、税利和董事会架构等均要被进行严格的审查。

　　而从当前的情况来看，北汽集团中，北京奔驰规模比较小；北京现代虽然盈利能力较强，但北汽并不是直接控股股东；自主品牌现在刚刚萌芽，收购了萨博技术之后的产品尚未上市，其品牌溢价能力与市盈率偏低，使得北汽IPO通过证监会的审查颇为不易。

　　因此，综合来看，北汽上市虽是北汽发展的必然选择，也是其变得更为强大的必经之路，但即使北汽股份公司挂牌之后，北汽集团离真正的整体上市，仍然有一段距离要走。

　　“虽然北汽的发展迫切需要尽快成立一个股份公司，但是成立股份公司并最终上市需要满足很多苛刻的条件，经过很严格的审批程序，有时候还需要一点‘天时地利人和’。”韩永贵对记者表示。