基金突然增仓做多 部分基金仓位增至牛市水平

　　在持续反弹背景下，基金继前周反弹减仓后，上周转而增持。基金交易活跃度提升，结构调整迹象显著，同时基金之间策略分歧开始放大，部分基金已增仓至牛市水平，而部分基金仍然保持防御性轻仓。

　　在A股的持续反弹中，基金操作出现反复，上周结束观望，转而增持出现做多的迹象。

　　根据德圣基金研究中心仓位测算数据，上周，扣除仓位被动变化后，各类偏股方向基金仍显示为主动增持。可比主动股票基金平均仓位为76.01%，相比前周回升1.42%；偏股混合型基金加权平均仓位为70.73%，相比前周回升1.83%；配置混合型基金加权平均仓位64.47%，相比前周回升1.93%。据测算，扣除被动仓位变化后，上周，主动减持的基金数量下降，但仅有62只基金主动减仓幅度超过2%，131只基金主动增持幅度超过2%。

　　华夏持续增仓嘉实谨慎

　　“近期基金仓位波动较为明显，总体上并未形成一致增仓或减仓方向，而是增减反复，短线波段操作迹象明显。”德圣基金研究中心人士指出，近期基金策略的显著分化以及同系基金之间策略上的明显差别值得关注。

　　该人士指出，在大型基金中，华夏基金较早在底部持续增仓，仓位水平已处于较高位置，较好地把握了此轮反弹。而嘉实系基金大多仍坚持谨慎策略，在反弹中受益不多。博时系基金分化较大，近期轻仓基金逐渐改变之前的谨慎策略，开始跟随加仓。南方旗下基金同样呈现多元化，轻仓重仓基金兼而有之。而部分之前仓位一直较重的基金如大成、新华等，则有部分基金利用反弹适当减持。

　　市场整理可能性增大

　　上周，反弹进入第二周，行情已经开始分化，事件驱动、有“故事”成了股价上涨的推动因素。新华基金认为，当下已是中报披露阶段，除了继续挖掘补涨品种，避免中报地雷、关注中报预期良好的品种也是投资法则之一。在连续上涨两周之后，市场震荡整理的可能性将增大。下阶段将考验投资者对个股的选择能力。

　　海富通基金认为，当前情况下周期类个股的市场情绪得到修复，所以表现得较为乐观。从大方向来看，市场当前面临着方向性选择，来确认反弹惯性能否持续。

　　消费股有潜力

　　对于后市的投资机会，海富通基金认为，下半年低端消费品和结构转型类资产仍然值得关注。

　　易方达消费行业基金拟任经理刘芳洁也认为，由于消费行业企业普遍具有时间价值，在目前的宏观经济背景下这一属性难能可贵，投资者持有消费行业股票的心态相对比较稳定，股价表现远超市场。未来中国经济转型的趋势不可逆转，消费行业作为确定性最强的受益板块，应该具有较好的投资机会。

　　刘芳洁指出，食品饮料板块是其比较青睐大众消费品。商业零售板块比较注重价值发现与价值重估，重点可以关注中西部区域，过去落后的区域在产业转移和政策刺激下发展的潜力会比较大。