股市目前行情宜以反弹看待

　　逼空式的上涨行情 显然与已公布的一些经济数据不匹配

　　自2319点反弹至今，沪深股市走出了逼空式的上涨行情，这显然与已公布的一些经济数据不匹配。目前上市公司正处在净利润逐季同比增长回落的周期内，这对A股估值将产生一定的压力。在目前的市场下，投资者还是顺势而为，走一步看一步为好。

　　虽然有险资投资A股上限最高可达20%的利好刺激，但7月收官之战，多头略显乏力。

　　“五穷六绝七翻身”，股谚应验，7月A股市场打了一场漂亮的翻身仗，全月沪指上涨近10%，收出破头跛脚的中阳线，强势可见一斑，但均线系统未见好转。

　　周线上，上周继续逼空上涨，超出多数人的预期，但量能同比未见放大。日线上也好坏参半，一方面上周股指在5日线处获得支撑，20日与30日形成金叉，中短期均线呈现出多头排列，但另一方面，继长阳星线后，上周沪指日线收出锤头线，深成指和中小板综合指数纷纷再收十字星，同时60日及120日均线依旧下行。

　　目前行情仍宜以反弹看待，且逼空行情已经接近尾声，反弹行情或已进入下半场，本周或震荡风险加大。

　　漂亮翻身仗后，A股活跃还能维持多久？量能能否持续放大关系行情高度。上一交易日成交量虽然创出了三个月来的新高，但能否成交量继续放大，值得关注。

　　操作上，在短期均线未见走坏的情况下，可以短线持股，但仓位不宜过高。注意防范震荡波动的风险，关注周期性行业在轮番表现后，市场领涨热点的变化。

　　（中证投资 张索清）

　　“升势”背后潜伏利空因素

　　现阶段A股市场对利淡因素几乎麻木，投资者在参与反弹时似乎完全忽略了宏观数据隐藏的信息。

　　前期宏观调控已经对实体经济产生了较为明显的影响，经济已呈现出下行趋势。

　　1~6月份国有企业利润同比增长57.1%，较2月份的88.9%的增速回落了30个百分点左右。前期宏观调控已经对企业盈利产生了较为明显的影响。

　　过热部门增速依然较高，尽管6月数据显示前期宏观调控已产生效果，但分产业来看，过热部门的增速依然较高。以本轮宏观调控的重点钢铁、地产为例，上半年国内粗钢产量为3.23亿吨，同比增长21.09%。过热的地产部门增速依然处于高位，高能耗的钢铁部门增速虽有明显回落，但粗钢月产量依然保持在5000万吨的较高水平。

　　6月CPI指数虽然回落到了2.9%，但仍徘徊在3%的敏感线附近。此外，6月货币供应量指标M1增速虽然回落到了24.6%的水平，但仍远高于历史平均水平。在通胀压力下，我们判断短期内货币政策放松的余地也很有限。

　　（民族证券 徐一钉）

　　市场将转入

　　频繁震荡阶段

　　本周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　本周区间 2550~2700点

　　本周热点 题材股

　　本周焦点 成交量

　　（申银万国 钱启敏） (来源：广州日报)