来源：金融时报
作者：方华
新会计准则的指挥棒，已经指挥各大寿险公司进一步调整业务结构，如中国平安今年来分红险销售强劲增长，与万能险同样实现了大幅增长；就全行业而言，分红险已经成为各大寿险公司上半年主推的保险产品，但分析人士认为，即使分红险保费确认率更高，但业务结构的转型不可
根据保监会新近公布的数据，今年1月至6月，寿险业实现原保险保费收入约5470亿元，同比增长34.74%；有关今年前6个月保费数据将实施新会计准则的要求，事实上已经“延期”，在旧会计准则下，寿险前三位排名已经变化为国寿股份、平安寿险和新华保险，太保寿险位居第四。
另据统计，旧会计准则下，三大保险上市公司的原保险保费收入合计占市场份额的56.81%，较上年同期减少近7个百分点；值得关注的是，新华保险上半年寿险保费市场份额达到9.24%，超过太保寿险8.85%的份额。
部分业内人士预期，基于新华保险以分红险为主打的业务结构，即将全面实施的新会计准则，还将进一步推高新华保险的保费市场份额，但分析人士认为，对于结构转型过程中的寿险巨头而言，新准则下“份额压力”的缓解，应当只是一个时间的问题。
“最后期限”延期
尽管监管部门一度要求全行业今年前6个月的寿险保费收入，按照新会计准则全面施行，但由于“种种原因”，这一计划仍然延期。
旧会计准则下，截至6月末，国寿股份上半年寿险保费市场份额为32.65%，继续保持领先地位；平安寿险市场份额则达到15.31%，位居第二；新华保险寿险保费市场份额则达到9.24%，险超太保寿险。
根据中国人寿此前发布的保费公告，新旧双重口径下的保费收入均予以公布：旧准则下上半年实现保费收入1930亿元，累计同比增长11.75%，其中6月单月实现保费收入295亿元，单月保费同比增长8.86%。
然而在新准则下，国寿股份上半年实现保费收入1836亿元，累计寿险保费确认率达到了95.1%，较今年前五个月94.7%的水平进一步提高，亦为同业之中最高水平。
“在旧准则下，国寿的市场份额降至36%，但新准则下，国寿市场份额仍然高于40%，因为中国人寿以分红险为主，受新准则影响不大，没有保费规模和市场份额的压力。”申银万国分析报告称。
该报告认为，万能险占比较少的中国人寿，2009年的保费确认率已经达到了90%左右，与中国太保接近；随着2008年销售万能险的续期保费占总保费比例进一步下降，中国人寿和中国太保的保费确认率将进一步提高。
“但由于受产品结构调整的影响，中国人寿期缴保费的增长速度，预计会远高于总保费的增长速度，随着银行进入保险分羹寿险增长和同业中小公司的快速扩张,中国人寿市场份额的下降，应该会是大概率事件。”申银万国分析报告如是称。
“份额压力”待缓解
值得关注的是，除中国人寿外，新华保险以分红险为主打的业务结构，同样受益于新会计准则的影响，进一步“提升”市场份额。
根据新华保险提供的统计数据，今年1月至6月实现规模保费逾540亿元，同比增长近68%，市场排名入围“前三甲”，根据业内预计，新会计准则下，其市场份额将超过10%，高于旧准则下9.24%的水平。
业内人士分析，新华保险银保期缴业务的结构优势，带来了银保续期保费的增长，这为新华保险的保费增长奠定了良好的基础。数据显示，新华保险上半年银保渠道保费超过290亿元，同比大幅增长近60%，占总体业务规模的55%，其中期交保费约占银保规模保费的22%，超过同业近12%的平均水平，上半年银保渠道新单期交业务、银保续期业务累计实现保费收入约149亿元。
不可否认，新会计准则对于保费确认产生了根本性变化，投连险、万能险的投资部分不再计入保费收入，由此，分红险保费确认率将远高于投连险和万能险，对寿险保费增长将起到最主要的贡献作用。
事实上，新会计准则的指挥棒，已经指挥各大寿险公司进一步调整业务结构，如中国平安今年来分红险销售强劲增长，与万能险同样实现了大幅增长；就全行业而言，分红险已经成为各大寿险公司上半年主推的保险产品，但分析人士认为，即使分红险保费确认率更高，但业务结构的转型不可能一蹴而就，并且各公司产品策略、渠道策略、投资优势各不相同，依然要选择适合自身的业务结构导向，新准则带来的“份额压力”，短期内不可避免，但随着各公司结构转型的推进、价值导向的坚守和产品竞争力的提升，这种压力的缓解，仅仅只是一个时间的问题。
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