尾市资金流出超百亿 跳水“元凶”锁定四大板块

　　周二A股市场大幅收低，上证指数创近三周以来的最大单日跌幅，尾市20分钟放巨量上证指数狂跌39点，深成指大跌179点，上证指数最终以2626.82低点收盘。在此情况之下，沪深两市昨日总成交金额为2449.39亿元，和前一交易日相比增加266亿元，资金净流出约153元亿元。其中，尾市1小时资金净流出111.63亿元，占昨日沪深两市总成交额的4.56%，尾市1小时资金净流出超2000万元的个股有114只。

　　从行业来看，化工原料、电器机械及器材制造、银行业和交通设备等四大行业的昨日尾市1小时资金净流出超5亿元，如此庞大的巨额资金流出这几个板块，成为昨日尾市下跌的元凶。本报今日对这四大行业的个股资金流出数据进行深度扫描，以飨读者。

   化工原料板块

   尾市1小时净流出7亿元

   板块资金流出分析：化工原料板块共有136只个股，昨日板块尾市1小时跌幅1.95%，尾市1小时成交金额为39.70亿元，该板资金净流出高达7.29亿元，占该期间成交额的18.37%。其中，烟台万华、中泰化学、新安股份、盐湖钾肥、赤天化、天原集团、广州浪奇、百川股份、湖北宜化、华昌化工、云维股份、鑫富药业、新疆天业、*ST明科、滨化股份、长青股份和华鲁恒升等17只化工原料股昨日尾市1小时资金净流出超1000万元，它们的尾市1小时资金净流出分别为4043.11万元、2330.35万元、2191.27万元、1975.54万元、1847.94万元、1714.36万元、1628.02万元、1602.07万元、1558.74万元、1401.91万元、1301.67万元、1258.66万元、1237.84万元、1108.56万元、1085.79万元、1041.57万元、1011.74万元。
    行业动态：长城证券表示，上周共有36种产品上涨，38种产品平盘，仅有8种下跌。与前周相比，上涨品种有所增加，下跌品种继续大幅减少。上周没有跌幅大于5%的品种。上涨幅度超过5%的品种有7个，其中，涨幅居首的是丁酮，最新报价9300元/吨，周涨幅9.14%；苯乙烯上涨7.76%，最新价格8700元/吨；此外，一铵、己内酰胺、丙酮、乙二醇和乙烯国际价格上涨幅度均超过5%。本周WTI油价延续了前周的盘整走势，周五收于78.85美元。市场对于未来经济的走势心存担忧，对原油需求前景较为迷茫，加上市场没有较多利多或利空消息面的刺激，导致本周油价波澜不惊。近期内，经济数据一直呈现喜忧参半的特点，市场在多种消息面中试图寻求出路，但担忧、迷茫和困惑感徘徊不去，我们预计未来油价继续盘整的可能性较大，不排除下跌的可能。本周PVC有一定涨幅，乙烯上涨加上补涨需求是主要动力；硫、磷产品稳定为主，下游磷肥需求改善对硫、磷产品有一定支撑；有机化工产品延续涨势，原油高位盘整对价格形成一定刺激，苯酚前期上涨过多，苯乙烯和丙酮略带炒作气氛，后市上涨有一定压力；乙烯国际价格受台塑爆炸影响大涨5.24%，聚乙烯上涨3.88%受乙烯上涨和农膜需求改善影响，聚丙烯上涨4.35%受原料和厂商停产双重影响；尿素小幅下跌，国内洪灾加国际价格下跌，行情堪忧，前景重新陷入迷茫；磷肥受外围拉涨、国内需求启动、上游原料上涨等刺激，价格上涨明显；橡胶市场底部盘整；聚氨酯方面，环氧丙烷上涨推动了聚醚的连续上涨，丁酮受外围利好连续大幅上涨；化纤市场，涤纶淡季不淡，稳定为主，腈纶和粘胶面临原料高位盘整和价格下跌的困境，锦纶原料己内酰胺供应紧张大幅上涨带动锦纶市场小幅上扬，企业成本上升明显，氨纶继续稳定运行。本轮市场反弹中，基本面较好、盈利存在改善预期、具有估值优势为主的公司是市场反弹的主力。
    个股表现：昨金资金净流出的化工源料股中，*ST明科、广州浪奇、新安股份、滨化股份、天原集团、新疆天业和
烟台万华等7只个股的跌幅超3%，它们昨日跌幅分别为5.05%、4.72%、4.06%、3.82%、3.75%、3.32%和3.04%。
明星个股
    烟台万华：昨日尽管该股尾市1小时资金净流出达4043.11万元，但该股下跌幅度仅3.03%，而尾市1小时的跳水2.35%。该股的控股股东万华实业的一致行动人烟台新源投资有限公司于7月16日通过上交所系统增持了公司股份583.25万股，占公司总股本的0.35%；万华实业及一致行动人合计持股比例增至50.85%。华泰联合认为，虽然公司和国内MDI行业已经逐渐走向成熟，越来越体现出周期性特点，但与化肥、纯碱、氯碱等传统周期性化工子行业相比，其无论是成长性、竞争格局、供需平衡还是产业进入壁垒等都具有较强优势。公司与传统周期性化工企业相比，应具有一定溢价，维持“增持”评级。

    银行板块

    尾市1小时净流出6.68亿元

    板块资金流出分析：银行板块共有16只个股，昨日板块尾市1小时跌幅1.17%，尾市1小时成交金额为25.46亿元，该板资金净流出高达6.68亿元，占该期间成交额的18.08%。其中，农业银行、浦发银行、民生银行、招商银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、北京银行、建设银行、工商银行、中国银行等11只银行股昨日尾市1小时资金净流出超5000万元，它们的尾市1小时资金净流出分别为51813.21万元、20871.89万元、11931.64万元、11845.88万元、10459.41万元、9678.83万元、8738.51万元、8628.06万元、7478.3万元、6809.73万元、5015.78万元。
    行业动态：从经济总量和增长幅度来看，2010年上半年经济活动景气度较高，前两个季度GDP维持了两位数的高增长。从季度环比数据来看，二季度增速较一季度环比回落1.6%，回落幅度较大。事实上，在正常年份（经济危机年份除外），二季度伴随着投资、消费以及贸易的逐步活跃，GDP增速基本上为环比上升的态势。此外，从消费数据、工业增加值、固定资产投资和进出口的状况看，下半年中国经济将会回落，但仍将保持在8%以上的增长，“二次探底”的可能性非常小。从今年上半年新增信贷规模和信贷投放节奏来看，完全符合央行和银监会的监管目标。2010年上半年新增信贷规模4.63万亿元，占全年信贷额度的62%，基本符合上半年60%，下半年40%的新增信贷配比。此外，由于银行信贷增量基本上按日监管，下半年新增信贷规模将不会出现超预期现象，新增信贷增量在3万亿元左右，那么针对信贷增量的调控举措将缓行。
　　  截止2从2010年的信贷目标来看，货币投放速度已经正常化，伴随着城镇化以及全国范围内的工资上调，通胀压力将在四季度显现出来，2011年初将酝酿利率的上浮。此外，人力成本上升以及资源价格的上涨，都将进一步推升资产价格，而南方水患引发的农产品价格上涨成为短期刺激因素。在通胀的大环境下，银行的资产质量将得到改善，盈利能力将得到提升。由于通胀背景下，整个社会的资金将保持充裕，这将在一定程度上扩大了银行业资金供应，降低了负债成本，也会提升了贷款企业的还款能力。此外，通胀为加息埋下伏笔，有助于提升银行的息差水平。
　　  投资策略：日信证券表示，从成长性来看，城商行和股份制银行处于快速扩张期，从规模增长到网点扩建，增速均快于大型银行经过近一年的调整后，整个银行板块估值较为合理。从估值水平以及分红比率来看，中资银行股投资价值凸显。目前银行业整体估值水平为2.01XPB，11.43 XPE，仍处于历史最低水准。横向来看，与欧美银行股相比，中资银行股的分红比率平均在2.5%左右，略高于国际上市银行的平均水平。结合成长性、盈利增长能力以及风险分析，在国有大型银行中推荐：交通银行，在股份制银行中推荐：浦发银行、深发展A，在城商行中推荐：宁波银行。
    个股表现：昨金资金净流出的银行业股中，华夏银行、北京银行、招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、交通银行、农业银行、宁波银行、南京银行、民生银行等11只个股的跌幅超2%，它们昨日跌幅分别为3.68%、2.87%、2.7%、2.64%、2.56%、2.55%、2.54%、2.5%、2.35%、2.34%、2.12%。
明星个股
    宁波银行：昨日尽管该股尾市1小时资金净流出达4294.11万元，但该股下跌幅度仅2.35%，而尾市1小时的跳水1.66%。公司2010年一季报中预计2010上半年净利润同比增长小于50%，现修正为预计2010上半年净利润同比增长70%-80%。上年同期净利润7.06亿元，基本每股收益0.28元。差异原因：公司各项业务增长较快，息差有所回升。公司各分行继续保持了良好的盈利水平。公司总行大楼一部分拆迁补偿款到位，提高了公司盈利。华创证券表示，预计全年每股收益0.92元，7月15日公司股价11.72元，动态市盈率12.80倍，动态市净率2.71倍。公司在中小企业金融市场中具有核心竞争优势，能够实现超越同行业的业绩增长，维持推荐评级。

    电器机械及器材制造板块

   尾市1小时净流出6.99亿元

    板块资金流出分析：电器机械及器材制造板块共有98只个股，昨日板块尾市1小时跌幅1.61%，尾市1小时成交金额为38.67亿元，该板资金净流出高达6.99亿元，占该期间成交额的18.08%。其中，有45只电器机械股昨日尾市1小时资金净流出超1000万元，而特变电工、金风科技、青岛海尔、中国西电、格力电器、东方电气、天威保变、思源电气、大洋电机、荣信股份、泰豪科技、许继电气等12只电器机械股昨日尾市1小时资金净流出超3000万元，它们的尾市1小时资金净流出分别为7580.28万元、6804.53万元、5383.41万元、4525.85万元、4515.41万元、4323.32万元、4283.72万元、4037.7万元、3240.83万元、3184.86万元、3094.37万元和3051.54万元。
    行业动态：产业在线公布6月份空调行业运行数据。厂商出货增速有所放缓，预计整个第三季度可能下滑。变频空调销售保持高速增长，近几个月幅度均在60%以上。相比之下，空调出口增速大幅提高，主要出口地区增长势头较好。此外，空调提价效应开始显现，部分弥补了节能补贴额减少对终端销量的负面影响。产业在线公布6月份冰箱行业运行数据。去年较高的基数和旺季收尾使得内销增速出现回落，出口量也仅增长2%。但产品结构持续优化，高端冰箱的销售高速增长，有利于行业整体盈利水平的提升。产业在线公布6月份洗衣机行业运行数据。行业内销量增长27%，城镇滚筒销售继续保持快速增长，而出口量增长40%，表现依然强劲，滚筒出口好于波轮，各厂商订单并未下滑。国内高端化趋势持续推进，市场推广向滚筒倾斜，产品认知度显著上升，预计今年各品牌在这一领域的争夺将持续激烈。乡产品销售继续快速增长。整个上半年，累计共销售家电下乡产品3251.8万台，实现销售额678亿元，比上年同期分别增长2.4倍和3.2倍，销售额已超过去年全年的水平。销售大幅增长在意料之中，空调实际农村销售好于预期，我们仍看好在农村销售领先的海信电器、青岛海尔和美的电器。短期关注即将启动的中报行情。家电上市公司中期业绩基本符合预期，中报表现相对突出的苏泊尔、美的、三花、海尔、小天鹅和三洋值得重点关注。
    投资策略：国都证券认为，估值上，各子行业相对大盘均接近历史平均水平，处于合理区间。而策略上，认为白电、小家电基本面好于黑电，短期内相对看好具备成长预期和估值优势的白电企业，包括格力、美的和合肥三洋，以及防御和成长性突出的苏泊尔和禾盛新材，中报预期较好的三花股份。同时，我们将密切跟踪黑电行业相关因素的变化，一旦基本面有所好转，建议及时把握海信和TCL集团的投资机会。
    个股表现：昨金资金净流出超1000万元的电器机械股中，中元华电、冠城大通、东北电气、智光电气、太阳电缆、长城电工、摩恩电气、置信电气、长征电气、风帆股份、华仪电气、荣信股份、九阳股份等13只个股的跌幅超3%，它们昨日跌幅分别为4.5%、4.13%、4.05%、3.83%、3.78%、3.64%、3.53%、3.52%、3.17%、3.17%、3.08%、3.06%、3.01%。
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    东方电气：昨日尽管该股尾市1小时资金净流出达4323.32万元，但该股下跌幅度仅2.43%，而尾市1小时的跳水2.27%。核电优势，公司已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛、常规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的领先地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远高于竞争对手,市场份额达到70%，预计至2020年核电市场需求还是以2.5代为主，公司将积极参与三代核电的技术转让和研发，以保持核电产业的优势。国海证券表示，火电和水电的增速将出现平稳增长，核电将在2011-2012年进入建设的快速增长期，给予100%的增速，风电根据行业的发展给予30%的增长。毛利率按保守的预测逐年下降。根据盈利假设，预测2010-2011年东方电气的EPS为1.03元、1.37元、2.11元。

   交通运输设备板块

   尾市1小时净流出5.38亿元

    板块资金流出分析：交运设备板块共有104只个股，昨日板块尾市1小时跌幅1.92%，尾市1小时成交金额为30.33亿元，该板资金净流出高达5.38亿元，占该期间成交额的17.72%。其中，曙光股份、上海汽车、中国南车、西飞国际、一汽夏利、一汽轿车、长安汽车、中国重汽、江淮汽车、宁波华翔、中原内配、万向钱潮、中国船舶、航天电子和中国北车等15只交运设备股昨日尾市1小时资金净流出超1000万元，它们的尾市1小时资金分别为4137.80万元、3236.00万元、2575.30万元、2527.44万元、2073.71万元、1901.88万元、1896.52万元、1764.35万元、1669.88万元、1507.7万元、1485.87万元、1480.36万元、1426.12万元、1373.97万元和1251.23万元。
    行业动态：华泰证券认为，汽车行业7月销量符合预期。但7月份行业库存继续扩大，汽车库存周期逐月增长势头依然延续，由6月份的55天增加到58天。其中乘用车库存周期由57天增加到60天，商用车库存周期由49天增加到50天。7月商用车销量环比下降幅度大于乘用车。7月1.3-1.6L排量轿车占比从53.31%上升到55.14%，表明经济型轿车在节能补贴的带动下开始触底反弹。9月后行业将步入旺季，因此继续维持对行业的“增持”评级，推荐受益于节能汽车补贴的上海汽车、华域汽车，商用车推荐零部件公司威孚高科。
    国元证券认为，2010年1-6月我国实现汽车产销分别为892.73万辆和901.62万辆，同比增幅分别为48.84%和47.67%。由于2009年汽车销售的逐月火爆，2009年几乎没有出现过环比下降的情形，但不排除2010下半年有个别月份出现销量同比零增长甚至负增长的可能。虽然如此，但是我国汽车行业比较健康，全年实现年初预计20%的增幅目标可能性非常大。汽车行业周期性强，汽车行业股票周期性更强，2010年已步入增幅的下行区间。2010年初的乐观情绪导致各整车厂家排产计划的增幅较高，累计同比增幅的持续下降将会导致产能利用率的下降。根据季节性因素判断，第三季度会是产能利用率的低点，也即行业盈利的低点，因此维持汽车行业“中性”的投资评级。
    万联证券认为，近一个月汽车整车上涨11.61%，汽车零部件上涨5.31%，远大于沪深300的2.81的涨幅（尤其最近半月涨幅较大）。后市走势还要关注两个因素：汽车销量及价格下跌幅度；钢材价格走势。暂对汽车行业持“反弹”观点，维持“中性”。投资者可关注江淮汽车、上海汽车、华域汽车、潍柴动力，江铃汽车等公司。
    个股表现：昨金尾市1小时资金净流出的交运设备股中，航天机电、晋西车轴、东安动力、东安黑豹、松芝股份、中路股份和航天晨光等7只个股的跌幅超4%，它们昨日跌幅分别为4.59%、4.54%、4.49%、4.49%、4.44%、4.33%和4.13%。
明星个股
    曙光股份：昨日该股尾市1小时资金净流出达4137.80万元，上涨了3.93%，收于15.60元。在传统汽车领域，公司具有领先的技术优势，黄海客车技术中心是国家定点、国内客车及客车底盘的主要科研基地之一，国家认定的两个客车产品鉴定检测单位之一。公司车桥技术中心开发了具有国内领先水平并且填补国内空白的SG1020扭杆式独立悬架前桥和 冲压焊接整体式后驱动桥；承担国家发改委组织的中国汽车零部件发展战略研究和中国自主品牌发展研究项目。同时，公司积极进军新能源汽车领域，公司控股96.76%股权的丹东黄海汽车有限责任公司生产的新能源车主要有三款车型，包括纯电动客车，并联式电动混合动力车和12米混联式混合动力低入口公交车。2009年，黄海客车又推出多款新品，包括黄海纯电动公交客车、黄海混联式混合动力客车、黄海超级电容公交客车、黄海并联混合动力公交客车(伊顿轻混)等多款新能源客车。此外，120辆黄海CNG(压缩天然气)燃气公交客车在哈尔滨也投入了运营，并服务于第24届世界大学生冬季运动会。丹东黄海的天燃气公交客车，在天津、银川、西安、常州等10个城市运营。公司2010年一季报披露，一季度公司每股收益0.16元，净利润3617.05万元，同比减少8.70% ，公司净资产收益率2.47%。
    财富证券认为，公司与时代电动合作后，其关键零部件的国产化率将是国内最高，同时又拥有成熟的客车生产管理经验，毛利和净利将有进一步的提升空间，并且若新能源汽车大范围推广，订单也可能超预期，因此，此次合作将在竞争中占得先机，成长空间值得期待。(袁 辉)