3周连阳今年首现 四大板块承接67亿元净流入

　　3周连阳今年首现 上周四大板块承接67亿元净流入

　　□ 本报记者 任小雨

　　A股市场已连续3周维持升势，为今年以来仅见，上周上证指数上涨0.79%，深证成指周涨1.46%，上周沪深两市合计成交额11180亿元，主力资金主要流入酿酒食品、医药生物、农林牧渔、化工等四大行

相关公司股票走势

• 贵州茅台
• 金种子酒
• 顺鑫农业
• 泸州老窖
• 五粮液

　　酿酒食品 上周资金净流入22亿元

　　资金净流入情况：酿酒食品板块共有78只个股，上周累计涨幅为6.31%，累计成交额为462.24亿元，上周累计资金净流入为22.17亿元，占上周累计成交额的4.8%。酿酒食品板块共有57只个股的上周资金在净流入，占该板块的73.08%，有13只个股的资金净流入超5000万元，有33只个股的资金净流入在1000万元至5000万元之间，有11只个股的资金净流入在1000万元以下。其中，贵州茅台、金种子酒、顺鑫农业、泸州老窖、五粮液、水井坊、海通集团、酒鬼酒等8只个股的上周资金净流入在1亿元以上，它们上周资金净流入分别为2.21亿元、1.84亿元、1.58亿元、1.36亿元、1.26亿元、1.23亿元、1.22亿元和1.20亿元。

　　行业动态：当代食品饮料不只是一个逆周期行业，有可能成为引领经济增长的新兴产业——健康经济、消费升级和消费深化大背景下的高成长行业，以符合人类健康和社会发展新趋势的新供给来创造新需求，在政策大机遇推动下，成为新一轮中国经济的主要增长动力和发展引擎之一；以人类营养健康七大元素为主线，那些能够优化动植物蛋白质、提供更加丰富而健康的矿物质、维生素、碳水化合物等，充分满足营养健康需求的产品、企业和行业 ，必将持续地大行其道，引领经济风骚，并成为资本市场新宠。

　　投资策略：万联证券建议重点关注白酒和葡萄酒子行业。四季度重点关注高端白酒，8月份前后半年报公布期间行业因其业绩增长的稳定性可能获得超额收益，随着半年报行情的展开，后面中报业绩良好的品种还将享受超额受益，考虑市场已有表现，建议配置估值依然较低且中报有望超预期的高端白酒。行业中涨幅较小的个股在同类个股表现刺激下亦有交易性机会。

　　个股表现：上周资金净流入的酿酒食品股中，上周涨幅第一的是东凌粮油，周涨幅为22.67%，天邦股份、酒鬼酒、金种子酒、中粮屯河、皇氏乳业、啤酒花、ST甘化和古井贡酒等8只个股的周涨幅超10%，还有37只个股的周涨幅在5%至10%之间。

　　明星个股

　　金种子酒：上周累计资金净流入1.8亿元，占上周累计成交额的7.4%，最新收盘价为16.48元，上周涨幅为14.13%，甚至股价还创历史新高。上半年实现营业收入64463.51万元，归属母公司净利润8469.51万元，同比增长超过37%和177%；净资产收益率12.34%，同比增长7.37个百分点。毛利率64.81%，比2009年中期的65.02%下降0.21个百分点或0.32%；综合毛利率从37.83%上升5.23个百分点或13.83%至43.06%。按照5月17日实施2009年度10转10方案后的总股本5.2144万股计算，全面摊薄每股收益为0.1646元。东方证券表示，白酒主业更强，净利润增长177%维持评级。基于对公司产品、市场、管理、营销等方面的较多了解和理解，维持此前的盈利预测和评级：预计2010-2012年净利润增速约135%、68%和52%，EPS为0.35元、0.58元和0.89元，与目前股价对应PE约38倍、23倍和15倍，以2011年PE38倍测算，目标价可达22元，提升空间50%以上，故维持强推评级。

　　医药生物 上周资金净流入约18亿元

　　资金净流入情况：医药生物板块共有123只个股，上周累计涨幅为4.27%，累计成交额为632.31亿元，上周累计资金净流入为17.71亿元，占上周累计成交额的2.8%。医药生物板块共有78只个股的上周资金在净流入，占该板块的63.41%，有17只个股的资金净流入超5000万元，有33只个股的资金净流入在1000万元至5000万元之间，有28只个股的资金净流入在1000万元以下。其中，中恒集团、东阿阿胶、莱茵生物、海王生物等4只个股的上周资金净流入在1亿元以上，它们上周资金净流入分别为1.92亿元、1.44亿元、1.17亿元和1亿元。

　　行业动态：中准价或将出台。发改委开始酝酿基本药物目录的新一轮降价。由于基本药物已经出台一个招标价，因此此次调整的价格另取新名——中准价。降价幅度——30%-50%。中准价的调价目标：在目前基本药物定价基础上下降30%-50%；同时，各地在实际招标中，以中准价为基础可以上浮15%-20%，下调幅度不限，形成实际招标价(独家品种不允许上浮)。回避核心品种进入基本药物目录的公司。从核心逻辑看，国家此轮医改的切入点和核心是首先解决基层医疗，意味着基层医疗市场是国家财政投入的主要方向。与基层医疗市场所对应的基本药物价格过高，将导致国家财政投入效率低下。这是一个涉及国家财政的问题，政府加大监管力度，是在情理之中。

　　投资策略：东海证券认为，6月份上涨综指上涨9.97个百分点，东海医药指数上涨9.53个百分点，跑输上证综指0.44个百分点。短期内超跌反弹、中报预增和题材仍将是医药板块主要的投资逻辑，中期则应更多关注具备核心竞争力，基本面良好的个股。伴随大盘回暖，近期医药板块走势趋稳，但鉴于本轮医药板块下跌的主要原因相对估值偏高和药品降价预期并未从根本上消除，后市仍需对相关的政策风险保持警惕，在大行情条件尚不具备的情况下，可适当关注以下几类个股机会：半年报集中出台，关注经营业绩超预期的个股；基本面良好、近期严重超跌，相对估值水平已明显偏低的优质股；和降价预期关系较小的个股，如原料药、动物疫苗、医药商业等；以生物医药为代表的新医药相关个股。

　　个股表现：上周资金净流入的医药生物股中，上周涨幅第一的是海翔药业，周涨幅为17.19%，西南合成、桂林三金、太龙药业、诚志股份、亚宝药业、益佰制药、马应龙、康恩贝、华邦制药、中恒集团等10只个股的周涨幅超10%，还有32只个股的周涨幅在5%至10%之间。

　　明星个股

　　东阿阿胶：上周累计资金净流入1.44亿元，占上周累计成交额的14.36%，最新收盘价为41元，上周涨幅为3.85%。2010年中期净利润预增50%-100%（约23820.41万元-31,760.54万元）。上年同期：净利润15,880.27万元，每股收益0.3232元。2010年上半年通过营销转型创新，拉动产品需求，公司主营业务阿胶及系

　　列产品销售收入较上年增长；公司通过加强内部管理，控制费用开支，使经营业绩上升。中投证券表示，公司一体化产业链稳步推进，把控资源和定价能力较强，销售不断优化改善，成长动力较足，预计公司10-12年EPS分别为0.89元、1.24元和1.68元，未来业绩持续向好，维持推荐的投资评级。

　　农林牧渔 上周资金净流入约18亿元

　　资金净流入情况：农林牧渔板块共有36只个股，上周累计涨幅为8.53%，累计成交额为242.09亿元，上周累计资金净流入为14.81亿元，占上周累计成交额的6.12%。农林牧渔板块共有28只个股的上周资金在净流入，占该板块的78%，有7只个股的资金净流入超5000万元，有15只个股的资金净流入在1000万元至5000万元之间，有6只个股的资金净流入在1000万元以下。其中，亚盛集团、新农开发、壹桥苗业、獐子岛等4只个股的上周资金净流入在1亿元以上，它们上周资金净流入分别为3.83亿元、2.12亿元、1.64亿元、1.63亿元。

　　行业动态：农林牧渔行业上市公司赢利能力普遍较弱，这可从历年来行业内的市盈率一直大幅高于大盘平均水平的事实中有所体现，大农业板块的投资逻辑主要包括农产品价格上涨预期、国家惠农政策支持、个股经营业绩超预期。目前我国农业正由传统农业向现代化农业转型中，农业产业化是现代农业的重要标志，产业链概念已成农业板块投资的重要逻辑。农业在国民经济中处于基础地位，关系国计民生，属于弱周期行业；农业占GDP比重逐年下降，从业人员不断减少；农产品具有周期性特征，易受到自然灾害的冲击；农产品长期供给富有弹性，短期供给弹性较小，需求价格弹性和需求收入弹性均较小。农业发展影响因素主要包括：人口因素、自然资源、自然灾害、国家政策、国际竞争。解决我国人口的吃饭问题一直是农业面临的第一要务；自然资源（土地资源、气候资源、水资源）是农业生产的重要生产要素；农产品价格支持和农业补贴政策长期利好农业。

　　种植行业运行特征是农产品总量平衡，农产品价格稳步提高，我国人多地少的特点决定了我国必须提高单产，种子行业将受到国家重点政策扶持，登海种业业绩提升及政策利好应受重点关注。林业运行特征是林业产业属基础原材料型产业，生长周期长，林木资源匮乏，木材供求紧张的格局将进一步推高木材价格，林权制度改革为林业注入活力。畜牧业运行特征是畜牧业生产周期长、存在时间进入壁垒和高成本退出壁垒，容易造成行业的大幅波动；饲料行业竞争激烈、行业集中度低、毛利率低；养殖业规模化水平低；重点关注进行产业链一体化经营的上市公司，如正邦科技、圣农发展、华英农业等。

　　 渔业行业运行特征是我国水产品产量全球第一。海洋捕捞量近乎饱和，海产品稀缺性对价格有支撑；水产品产量增长主要依赖人工养殖。獐子岛打造海珍品产业链受关注。农产品加工业运行特征是大部分农产品加工企业普遍规模偏小、设备工艺落后，没有形成高附加值的农产品加工产业链。重点关注向上下游行业延展，并具有高附值加工能力的上市公司，如中粮屯河、高金食品。

　　投资策略：华泰证券表示，7月份维持行业评级为“中性”，但受肉类价格显著回升影响，肉类股和超跌的具有产品涨价弹性股涨幅居前，农林牧渔指数跑赢了指数2.3个百分点。7月份的时候，具有较好的基本面的农业超跌股（大北农、圣农、海大），7月份这类股票的涨幅相对较好。经过一段时间的估值修复，市场将重新回到对公司基本面和长期成长的关注上，8月份的推荐排序是金德发展、东凌粮油、海大集团。

　　个股表现：上周资金净流入的农林牧渔股中，上周涨幅第一的是獐子岛，周涨幅为22.55%，万向德农、新农开发、东方海洋、绿大地、亚盛集团、国联水产、好当家、冠农股份、*ST九发等9只个股的周涨幅超10%，还有11只个股的周涨幅在5%至10%之间。

　　明星个股

　　新农开发：上周累计资金净流入2.22亿元，占上周累计成交额的16.75%，最新收盘价为17.07元，上周涨幅为16.6%。报告期公司生产棉浆粕4.68万吨、液态奶3900吨、奶粉760吨、甘草制品1120吨、棉纱830吨，公司产品产销两旺,经营指标较去年同期有所好转；参股45%的新疆海龙公司中期经营亏损1028万元，导致公司中期投资收益亏损462.63万元。公司所处行业及主营业务范围未发生变化。 天相投顾认为，因公司存在资产重组可能，暂不给出2011年公司盈利预测。考虑到目前美欧市场失业率较高，消费疲软，下半年纺织业出口市场不容乐观，棉价可能高位回落，下调2010年的盈利预测，预计2010年EPS为0.17元，暂时维持“中性”评级。

　　化工化纤

　　上周资金净流入12.73亿元

　　行情小结：化工行业共216只个股，上周本行业全线飘红，累计吸入资金12.73亿元，开盘3066.22点，收盘3196.70点，上涨了4.38%，累计成交量为738066.32万股，累计成交额达812.63亿元。化工业2010年中报显示，本行业2010年上半年基本每股收益0.0681元，净资产收益率为2.14%。

　　行业动态：据中国化工网公布的《7月石化市场100风向标》报告，2010年7月份报价上涨的化工品有25种，较前两月有明显改善，比6月份的上涨个数增加了10种，位居涨幅榜前三名的产品分别是硫磺、苯酚和丙烯，分别上涨了21.05%、14.17%和13.85%。但氮肥等化工产品的走向并不乐观，据中国氮肥工业协会发布的《2010年上半年我国氮肥生产运行情况的报告》显示，2010年上半年，我国大量氮肥生产企业被迫停车或提前检修，另由于市场低迷、天然气供应等问题，有近200万吨尿素产能的新建尿素装置投产延期。接国家发改委的通知，自2010年7月25日起将天然气价格每立方米提高0.23元，受此影响，气头尿素生产成本此次调价增加0.31元/方，这将使化肥生产企业成本大增。

　　从政策层面上看，有消息称工信部委托中国农药工业协会编制的《农药行业污染防治技术政策》中明确，将鼓励农药生产企业采用资源综合利用率高、污染物产生量少的清洁生产技术，淘汰落后的生产技术、工艺、设备，从而实现污染物的稳定达标排放，并满足污染物排放总量控制要求。该举措可能将淘汰一批本行业中产能落后的小企业，优化龙头公司的生存环境。此前，工信部下发了《纯碱行业准入条件》，规定新建氨碱厂年产能不得小于120万吨，根据文件，中、东部地区，西南地区将不再审批新建、扩建氨碱项目，西北地区不再审批新建、扩建联碱项目，新建、扩建纯碱项目应符合氨碱厂设计能力不得小于120万吨/年，联碱厂设计能力不得小于60万吨/年。新建、扩建纯碱项目，应达到规定能耗、消耗要求。现有的纯碱生产企业应在2015年底以前达到上述要求。此外，新建、扩建纯碱项目还应符合一定的环保要求，准入条件已于2010年6月1日实施。这将对该细分行业形成进入壁垒，同时促进现有企业更新技术。

　　个股表现：上周本行业共108只个股累计实现了资金净流入，其中，累计资金净流入超过5000万元的个股有天茂集团、山东海化、普利特、国际实业、赤天化、金发科技、沧州明珠、新安股份、三友化工、建峰化工、湖北宜化、佛塑股份、华峰氨纶、国风塑业、东方锆业、双良节能、盐湖钾肥和华鲁恒升等18只，累计资金净流入分别为43677.95万元、29666.07万元、16772.44万元、15868万元、10184.36万元、9188.08万元、9184.97万元、9048.51万元、7845.43万元、7795.38万元、7592.10万元、6857.66万元、6651.30万元、6460.54万元、6258.87万元、6091.30万元、5488.32万元和5057.90万元。而以上18只个股在大量吸金的同时，上周也全部实现了不同程度的上涨，涨幅最大的普利特，上周累计上涨了25.08%，吸入资金最多的天茂集团上周也累计实现上涨20.24%，值得投资者关注。

　　投资策略：基于化工行业周期性强的特点，各上市公司利润随经济波动较大，各细分行业的股票千差万别，因此投资者可关注一些周期性的机会，如经济周期，季节性周期等。中邮证券认为，大宗化学品全球化程度更高，出口频繁，受国际经济影响深入，尤其国际原油期货价格对多数大宗化学品有着直接或间接的影响。从具体产品看，国内产品的库存仍显高位，在多数产品产能过剩、下游需求无明显恢复，且部分产品出口退税取消的情况下，大宗化学品的价格持续回升及企业利润增长仍显的“步履维艰”，预计8月份行情仍以震荡为主。同时在化工行业整体较为低迷的情况下，精细化工的表现显得有些“独树一帜”。缘何精细化工企业能够表现如此，还是业绩根本支撑的结果，而良好的业绩又来源于我国产业升级的需要及消费升级对精细化工品需求的放量。8月份依旧看好精细化工企业的表现。精细化工是化工行业中“朝阳产业“：目前中国经济处于转型期，产业面临升级的要求，这为精细化工发展带来很好的机遇此外，消费升级也为精细化工品市场提供了平台。从全球发展看，国外精细化工所占比例明显高于中国，美国精细化工占行业的比例在60%左右，而中国仅有35%，所以中国精细化工未来的发展空间仍然巨大。

　　明星个股

　　天茂集团上周累计资金净流入4.37亿元，居行业首位。公司股票上周开盘5.09元，收盘6.12元，累计上涨了20.24%，换手率高达35.69%。已有十二年的煤制甲醇生产销售经验，生产规模达到6万吨/年，是国内中南地区最大的甲醇生产企业。截止到2009年底公司已具备50万吨/年燃料级二甲醚的生产能力，成为全国最大的二甲醚生产商之一。“十一五”期间力争二甲醚的建设总规模达到100吨。公司2010年一季报披露，一季度公司实现净利润3102.19万元，同比增长779.54%。业绩增长主要是公司主产品二甲醚、布洛芬因需求回暖销量增加，皂素产品价格上涨所致；同时参股公司天平汽车保险股份有限公司的经营业绩良好。(袁 辉)