本币升值束缚手脚 日央行无奈“维稳”

　　日本央行10日毫无悬念地宣布维持基准利率不变，但同时宣布维持原有信贷计划规模不变，并未出台之前考虑之中的进一步刺激政策。分析认为，此举意味着日本央行在评估日元升值对经济复苏构成风险的同时，不愿增加扩大流动性的措施。

　　未采取进一步宽松措施

　　日本央行10日在结束为期两天的议息会议后发表声明称，继续将基准利率维持在0.1%的水平不变。声明同时称，摆脱通货紧缩状态、回归物价稳定和持续增长的轨道仍然是日本经济面临最为重要的课题。为此，日本央行有必要维持极为宽松的金融环境。

　　金融危机爆发后，日本央行于2008年10月将基准利率从0.5%下调至0.3%，当年12月又进一步降至0.1%，此后一直将基准利率保持在这一水平不变。此前有分析称，为应对国内日益严重的通货紧缩，日本央行将考虑进一步扩大现有的宽松政策。不过在当日公布的声明中，日本央行对此只字不提。

　　分析认为，日本央行之所以维持利率不变且未宣布新的政策措施，是受制于日元升值，央行希望将有限的政策选项保留至日元升值速度快到足以损害经济复苏时再祭出。

　　10日欧洲早盘，日元兑美元较前一交易日小幅下探。截至北京时间10日19时55分，日元兑美元报85.93日元，美元上扬0.06%。上周，该汇率一度涨至85.02日元，接近15年高点，而在过去3个月则已飙升8.5%。

　　日元汇率高企对日本经济影响巨大。据测算，日元对美元汇率每上升1日元，仅丰田、本田等8大车商的营业利润就会减少730亿日元。

　　市场反应较为平淡

　　针对日本央行10日宣布的利率决定，市场反应则较相对平淡。10日东京股市高开低走，日经225种股票平均价格指数下跌0．22％。出口类个股下跌，索尼下挫0.7%；佳能跌幅为0.14%；东芝亦下跌0.46%。

　　市场观察人士指出，美联储将在北京时间11日凌晨公布最新的利率决定，在此之前，投资者纷纷离场观望。

　　有分析认为，日本所担心的是，美国的经济状况和美元会进一步恶化。美国二季度经济增长略显不佳，7月就业数据则是让人大失所望。对日本而言，其危险在于美联储不再只是发表温和的谈话，而是决定将到期的抵押担保证券收益再投资于美国国债，甚至更糟的是暗示将再次注入流动性。

　　一旦美元再度下挫，日元将被迫升值。这成为日本市场投资者的心头大患。有分析人士因此认为，日本更希望美联储本周不要暗示将加把劲“印钞”。