来源：新民晚报·新民网
作者：郎振 谢晓萍
背景阅读：国美内斗升级 内部会议陈晓逼高管站队 致员工公开信
黄光裕二妹抨击陈晓为己谋私 元老集体沉默 黄光裕手中还有筹码吗
在国美电器复杂的股权结构背后，国美董事会与黄光裕在控股权上的争夺并不轻松。
昨日（8月10日），黄光裕方面一位不愿具名的权威人士在接受 《每日经济新闻》采访时表示，虽然现在不能披露具体是哪些机构投资者在临时股东大会上会支持大股东黄光裕，“但是我们现在已经得到了一部分机构投资者的支持，在其中既有中小机构投资者，也有持股比例很高的机构。”这名人士自己也承认，自己最近重要工作之一就是联系机构投资者，并认为目前黄光裕获胜把握比较大。
然而，一位接近国美高层的消息人士对记者表示，国美电器现在已和机构投资者有过良好的沟通，“国美已经得到了很多投资者的认可。”
而原被认为在国美电器中持股较高的一家机构投资者——摩根士丹利的高层人士在接受 《每日经济新闻》采访时明确表示，目前公司并不是国美电器的机构投资者，“摩根士丹利并没有国美的股份，联交所显示的资料是公司客户对国美电器持股状况的总和。”
股权分散程度超外界预期
尽管黄光裕作为国美大股东的地位短期内不会动摇，但是国美复杂的股权结构让他不得不抓紧时间联系其他投资者。
黄光裕方面一位不愿具名的权威人士在接受《每日经济新闻》采访时表示，国美电器的股权结构极其复杂和分散，现在正在联系，“大股东已经提议呼吁广大股东参与重组国美董事局，我们现在也正和股东商谈，对于不久之后的股东大会，我们不能打无准备之仗。”
根据联交所最新股权资料显示，8月3日摩根大通场内增持412.9万股国美电器，每股平均价2.78港元，涉资1147.9万港元，持股比例由8.98%升至9.01%。但在8月10日，摩根大通一名内部人士告诉记者，公司在二级市场对股票所进行的操作并不完全是摩根大通自己的操作。“摩根大通也是一个代理公司，首先要分清楚这部分操作是我们自己进行的，还是我们的客户进行的。”但该人士拒绝透露此次操作的详情。
与摩根大通相似的另一位国美电器的机构持有人摩根士丹利的一位高层人士则告诉记者，公司本身并不持有国美电器股票，而是均为客户持有。“我们有自己的PE部门，但并未持有国美电器股票，而我们背后有广大的中小机构和个人投资者，在这个角色上，我们是一个经纪人公司，所以所有的二级市场买卖都是他们在做。”不过，该人士也表示，不排除摩根士丹利自己会在二级市场上购买国美电器的股票，“但这将是根据市场大势的判断而进行的操作，不会是策略投资。”
富达基金（香港）中国业务董事总经理战龙在接受记者采访时表示，公司是财务投资者，“看重的是国美未来发展，如果对未来发展没有信心的话，会考虑卖掉该股票。”对于富达基金下一步的操作策略，战龙表示暂时不便对媒体透露。
与此同时，接近国美董事会方面的知情人士也对记者表示，自从今年5月的周年股东大会之后，国美高层就开始与相关机构投资者接触，但作为一个上市公司这是正常行为。
董事会诉状未提赔偿金额
黄光裕现在所面对的不仅仅是国美控制权的争夺，还要面对国美董事会在香港高院提出的起诉。
在被曝光的香港高院致国美电器创始人及大股东黄光裕的传票中显示，国美一共向黄光裕提出了7项索偿。除8月5日国美公告对黄光裕的两点诉讼原因 （回购行为违反公司董事的信托责任及诚信）外，还要求黄光裕提供回购公司股份的相关账目，包括所有与之相关的利益、款项及物业等；在相关账目的基础上，国美要求黄光裕赔偿所有金额，包括利息、成本等。不过，国美并没有列出具体的赔偿金额。
对此，熟悉国美董事会的人士在接受《每日经济新闻》采访时表示，国美董事会作为国美的最高决策机构应该履行自己的责任，“创始人黄光裕在此前已受到了香港证监会的调查，他也做了损害国美中小投资者利益的事情，所以现在的董事会就有责任对其进行起诉。”该人士同时透露，暂时还没有计算出要求黄光裕所赔偿的金额。
而黄光裕方面的人士在接受记者采访时，拒绝透露该传票是否已经收到。
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黄系人马：获胜把握比较大
国美董事会方面目前也要面对“内部军心”稳定的问题。
据知情人士向《每日经济新闻》透露，本月6日，国美内部召开全国紧急视频会议之后，公司也出现了明显的分歧，一部分人士站在了陈晓和董事会这边，而一部分原先的黄光裕人马则依然选择支持黄光裕。“这部分人主要是未获得股权激励的黄系人马。”
据了解，2009年7月7日，国美公开股权激励细则，方案涉及总计3.83亿股股份，总金额近7.3亿港元。陈晓与另外10名公司董事及附属公司董事共获授购股权为1.255亿股，其中陈晓获2200万购股权，股权激励覆盖了副总监以上级别，共惠及105人。
中国社科院经济所研究员仲继银表示，在接下来国美董事局将答复大股东要求的21天时间里，临时股东大会将会召开。从股权结构上来看，黄光裕是否能取得近20%股权的其他股东支持，将决定黄光裕是否可以推翻现董事会。
前述黄光裕方面不愿具名的权威人士告诉记者，在国美电器的所有股东当中，超过1%股权比例的股东为数很少。“在不久后的临时股东大会上，最关键的是最终的投票只要达到参会股权比例的一半就可以。占有34%股权的大股东可以对超过2/3股东决议行驶否决权，但这很少发生。”
该人士同时也向记者表示，临时股东大会上的关键是，只要有过半数的到会股东或代表投票表决通过，大股东的动议就可获得通过，目前看来这一可能性还是比较大的。(每日经济新闻)
各方态度：国美大股东：希望罢免陈晓 重组董事局
核心人士看来，陈晓在主政国美的两年里，让国美走进了一个市场占有率持续下滑趋势的局面。陈晓关于国美未来走向的定位和战略，大股东不能认同，也看不出陈晓对于国美未来有具体的整体规划，要如何来改变市场占有率持续下滑的趋势。
该人士强调说，国美的创始人和大股东，包括一起创业的国美高管和国美员工，对国美都有很深的感情，看着下滑的公司业绩，真的很心痛。“我们不能看着国美就这样一天天的沉沦。”[详细]
“当自己的利益和其他股东利益有冲突的时候，黄光裕首先保护自己的利益，让公司高价回购自己股份，作为一般的投资者，你会跟着这样的人走吗？”一位接近贝恩资本的人士向财新记者表示。
黄光裕方面不愿具名的权威人士告诉记者，在国美电器的所有股东当中，超过1%股权比例的股东为数很少。“在不久后的临时股东大会上，最关键的是最终的投票只要达到参会股权比例的一半就可以。占有34%股权的大股东可以对超过2/3股东决议行驶否决权，但这很少发生。”
该人士同时也向记者表示，临时股东大会上的关键是，只要有过半数的到会股东或代表投票表决通过，大股东的动议就可获得通过，目前看来这一可能性还是比较大的。[详细]
家电厂商也不希望看到国美发生大的变动，毕竟现在已经过了连锁渠道与厂商关系最紧张的阶段，各方实力均衡对于行业发展是有利的。另一位厂商负责人更是直言，国美要是垮了，苏宁电器一家做大形成垄断之势，到时候家电厂商更是得仰人鼻息，谁受得了？[详细]
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