挡不住的糖价

　　即使在炙手可热的农产品中，糖价表现也算得上惹人注目。

　　8月12日，由发改委、商务部、财政部发起的第7批、总计15万吨的国家储备糖即将抛售，其主要目的便是保证食糖市场供应，稳定价格。

　　此前一天，郑糖震荡收涨，主力1105合约上涨14元，报收于5384元/吨。

　　 “我们现在面临的压力非常大。”思念食品采购总监朱泓冰说，作为用糖大户之一，思念每年需要采购1万吨白糖。然而，从2008年年底至今，糖价已经从每吨2800元左右上涨到目前的5500元左右，翻了整整一倍。

　　成都倍特期货分析师李攀峰认为，成本压力将使食品企业会很快往下游消费转移。

　　据国家统计局11日数据，7月CPI同比上升3.3%，涨幅较6月扩大0.4个百分点，为2010年最大涨幅。1-7月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%，比上半年扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨对CPI的走高有明显影响：7月食品价格上涨6.8%。

　　然而，连续抛储似乎并不能有力地平息糖价持续上升态势。

　　“这次抛售在市场预料之中，对市场不会有大的影响。”李攀峰评价道。

　　而在云南省糖协秘书长杨运生眼里，鉴于目前实施的糖蔗价联动机制以及保护农民种植积极性的需要，糖价高位将可能延续。

　　因此，尽管12日国储糖竞卖底价为4000元/吨，但杨运生认为，成交价“估计不会低”。

　　紧俏的白糖

　　李攀峰表示，糖价上涨，主要原因在于国内供需缺口太大导致。据中国糖协此前公布的数据，2009/10年度国内食糖产量预计仅为1070万吨，较上年削减了160万吨，与预计消费量1400万吨相比，缺口或达到300万吨。

　　“现在工业库存也没有多少了。”杨运生告诉记者，截至7月底，作为全国蔗糖主产区之一的云南，仅剩下40万吨左右的糖。而目前，全国每个月的糖消耗量就在100多万吨。

　　2009年开榨之初，糖价仅为2000多元/吨，2009年下半年开始，受供求关系影响一路走高。也正因为此，为了弥补供需缺口，稳定糖价，国储糖此前已经连续6次抛储，总量在132万吨。

　　7月6日第6次抛储，共有10万吨国产储备糖竞价投放市场，最高成交价为5350元/吨，最低成交价为5200元/吨，平均成交价达5248元/吨。

　　“（抛储）对市场调控的作用还是有的。如果国储不抛糖，糖价肯定不是现在的水平，早就上去很多了。”李攀峰说。

　　同时，对于未来糖供需缺口持续存在的预期也成为糖价继续上涨的支撑。

　　据杨运生介绍，如果今年9-11月云南不出现大的自然灾害，就现在的种植面积来说，云南全省产糖量相比2009年将有恢复性增长。

　　而在过去的2009/10榨季，由于受到旱灾影响，云南产糖177万吨左右，与2008/09年榨季产糖223.5万吨相比，减产46万吨。

　　但杨运生表示，即使存在恢复性增长，产量也不会超过前年，最多为200万吨左右。

　　而中信证券农林牧渔分析师毛长青在对广西几个产区调研之后认为，由于今年4月之前干旱天气对甘蔗苗势的负面影响，增加了单产同比下降的风险，而近期的降雨总体上无法完全弥补苗情。因此，乐观预计2010/11榨季广西糖料蔗产量有望与2009/10榨季持平；而如果考虑到今年9、10月份广西天气的不确定性，中性偏悲观预计，新榨季糖料蔗产量可能还会出现同比下降的情况。

　　全国第一大甘蔗糖业基地的广西2009/10榨季产糖在700万吨左右，已经同比减少63万吨。

　　而另一主产区的广东湛江，其糖协理事长麦茂良告诉记者，下一榨季整个产量的增长情况还没有数据提供。但今年湛江地区的甘蔗种植面积增加了10%，且雨水充沛，整个甘蔗的种植情况比较好。

　　在上述情况下，杨运生认为，新榨季全国产糖量会同比增加，但供需缺口仍存在。

　　李攀峰也表示，下一个榨季的产量普遍预期是增产，恢复到1200万吨。不过，这相比1400万吨的需求仍存在缺口。但他认为，国储糖库存加上今年进口原糖在70万到80万吨左右，足以弥补未来的供需缺口。

　　几家欢喜几家愁

　　新的榨季产量未定之下，一路走高的糖价，着实使得有人欢喜有人忧。

　　受益者首当其冲便是制糖企业。

　　早在今年7月9日，位于广西的南宁糖业(000911.SZ)便公告称，今年1-6月，预计实现净利润约7534万元至9417.5万元，较2009年同期增长100%-150%。原因是受甘蔗减产影响，行业内食糖产量减少，糖价大幅上涨，销售收入大幅增长。

　　尽管此后南宁糖业因为造纸类子公司业绩下滑修正了盈利预期，但也预计2010年上半年净利润将同比增长75%-125%。

　　毛长青认为，南宁糖业2010年上半年白糖的销售均价有望达到4900元/吨，部分下属糖厂的吨糖利润可能已经接近1000元/吨。 而另一家上市公司贵糖股份 (000833.SZ)也受益于糖价而在今年上半年实现扭亏。上半年，公司实现营业总收入5.91亿元，同比增长10.25%；实现净利润5489.52万元，而去年同期亏损558.09万元。

　　同时，贵糖股份预计1-9月份将实现净利润6800万-7200万元，同比增长约578.55%-618.47%。

　　杨运生也表示，尽管今年上半年云南遭遇大旱，很多制糖企业因为收不上原料而减产，但是因为糖价的高昂，“全行业的经济效益还是好的”。

　　但另一方面，下游的食品加工企业却感觉到了阵阵寒意。就在今年年初，一批食品饮料企业纷纷调价，主要原因便是包括糖在内原料价格的上涨。

　　朱泓冰告诉记者，企业在最近几年都是通过期货市场，提前锁定白糖价格的方式进行采购。但是今年因为糖价一路高企，本想抱着观望的态度等候价格下行的时机。但一眨眼，价格便越来越高。而糖价，对公司一些产品，特别是汤圆的成本影响非常大。

　　“我们还在讨论，对后期价格进行测算，目前还没有涨价的决定。”朱泓冰说。

　　而一家乳制品企业的内部人士也表示，糖价对目前企业经营压力很大。而且，不仅仅是白糖，各类原辅材料的价格都在上涨，但是对于调价，“这是个非常复杂的过程，需要发改委等众多部门审批，目前我们还没有调价的计划”。

　　多家食品企业的人士对记者表示，对于目前缓解糖价的国储拍卖，企业很少参与。主要原因便是，拍卖的国储糖多为陈年糖，存在结块等现象，对企业生产工艺有所影响。

　　不过，杨运生认为，即使供需缺口缩小，糖价的高位运行仍可能持续。据他介绍，目前全国各主要产糖区均实行糖蔗联动的价格机制，而甘蔗收购价相比往年提高很多。以云南为例，一吨甘蔗的收购价在300元，同比增加50元。

　　这一措施正是为了提高农民积极性，同时帮助他们应对种植成本的增加。“明年，甘蔗收购价也肯定不会低的。”因此，与之联动糖价也不会有所下跌。

　　而中信证券毛长青预计，如果下半年，国内糖料产量、白糖产量出现同比去年持平或减产的情况，则国内2010年白糖价格走势可能会大幅超市场预期，并突破此前预期的5500-6000元/吨的运行区间，有望冲高至6000元/吨上方。