登顶超日都不应得意忘形

　　这两天的捷报，一是中国农行终于登顶，二是中国经济总量有望超日。

　　首先，中国农业银行股份有限公司的IPO（首次公开募股）在上海证交所全额行使超额配售权后，如愿成为全球历史上融资规模最大的IPO。中国农行在上海证交所发表的一份声明中称，该行以每股人民币2.68 元的IPO价格增发了34亿股A股，使其A股IPO的融资规模增加了人民币91.1亿元。通过行使超额配售权，农行在香港与上海的双重上市共筹得221亿美元，融资规模超过了中国工商银行股份有限公司2006年IPO的219.3亿美元。

　　史上最大IPO，听着不错，但对一个拥有中国最大零售网络的商业银行来说，对全球最大的新兴市场经济体的股票市场来说，仅仅是一个量的数据。须知，中国内地股市基准股指——上证综指是今年上半年全球表现最差的股指之一，虽然它已从7月初的低谷反弹超过10%，但投资者明显对农行的股票发行缺乏兴趣。上周五，农行A股收于2.69元，仅比2.68元的发行价略微上涨。

　　作为最后一个上市的超大的国有商业银行，农行最初希望筹资300亿美元，但当公开募股正式开始时，全球股票市场一片惨淡。更重要地，市场仍视农行为中国四大国有银行中实力最薄弱的一个。投资者既担心其股票质量，又担心其巨大网络覆盖的恰是不发达的农村地区。一个数字可以说明投资者信心问题：农行本次IPO，发售A股中有40%是被中国国有企业捧场购买。所以，对农行来说，完成史上最大IPO只是千里之行第一步，必须利用此次上市契机，加快内部改革，争取早日脱胎换骨，成为资产最有质量、管理最受股东信任的优质商业银行。

　　另一个消息是，外界比较中日两国第二季度GDP（国内生产总值）数据，普遍预计中国将在今年超过日本，成为世界第二大经济体。周一的数据显示，日本第二季度GDP为1.288万亿美元，低于中国的1.339万亿美元。过去，中国曾在第四季度经济产出超过日本。那是因为在最后一个季度，季节性因素会令中国经济表现得更加活跃。现在，早在第二季度就超过日本，使中国全年产出胜过日本的预期更加强烈。

　　其实，早在今年年初，很多经济学家就预计，等2010年全年最终数据编制完成，中国必将取代日本，成为按美元汇率计算的世界第二大经济体。而按另一种统计口径——购买力平价（一国货币在国内实际能购买多少商品和服务）计算，中国早已成为仅次于美国的经济体。10多年前，按当时汇率计算，中国是世界第七大经济体。三年前，中国超过德国成为全球第三。相比中国经济高速增长这么多年，日本经济停滞不前也已经20年。座次改变是水到渠成。据《华尔街日报》报道，摩根大通驻纽约首席经济学家Bruce Kasman评价，中国超越日本将是“全球经济的一座里程碑”。相信其他经济学家和普通人都会作如是想。

　　然而，中国的人均年产出不到4000美元，仅约为日本人均年产出的十分之一。与世界最大的经济体——美国比较，中国5万亿美元的经济规模只相当于后者总产出的三分之一，差距仍然很大。即便中国能保持当前的增长速度，也要花至少10年才能赶上美国。中国应该把更多的注意力集中于如何调整经济增长结构，如何进一步提高全民福利上。至于名次提升的庆功酒，浅尝辄止吧。