中报曝光华夏独门重仓股 滞涨股中有

　　中报曝光华夏基金"独门"重仓股

　　本周上市公司进入中报密集披露期，而华夏基金"独门"重仓股也就此曝光；即是该股前十大股东或前十大流通股东里，唯一的基金席位来自于华夏系基金，别无其他基金系现身。这五家上市公司分别是奥普光电、深纺织A、云南盐化、岳阳兴长以及亿利能源 ，其中奥普光电、深纺织A为二季度华夏系增持个股，而岳阳兴长更是为"华夏一哥"王亚伟长期持有；云南盐化、亿利能源均有所减持，但华夏基金仍独自保持着前十大股东地位。

　　增持奥普光电、深纺织A

　　奥普光电中报显示，每股收益0.29元，主营收入同比增长5.29%，净利润同比增长11.58%。而在其前十大股东席位中，华夏系两只基金华夏稳增和华夏红利同时现身，华夏稳增二季度买入150.07万股，占总股本1.88%，位列第七大股东；而华夏红利则继一季度买入49.99万股后一直持有至上半年末，位列第九大股东，占总股本0.62%。相较去年末，奥普光电前十大股东中尚未出现基金席位。尽管今年一季度除华夏红利之外，工银中小盘、中海量化策略也一同买入奥普光电，并于一季度末位列前十大流通股东行列，但2只基金已在二季度有所减持，上半年末前十大流通股东席位中已不见其踪影。而在奥普光电所属的通用仪器仪表制造业已公布中报的上市公司里，浩宁达、凤凰光学、航天科技为基金重点增持对象，其中华夏系基金华夏稳增二季度狂买航天科技419.36万股，至1000.58万股，位列其前十大股东的第四位。

　　而与奥普光电同日披露中报的深纺织A，也是长期受到华夏系基金青睐。中报显示公司制造业收入12934.34万元，比上年同期增长489.63％；实现利润总额964.96万元，比上年同期增长493%。但销售收入增长主要是合并深圳市盛波光电科技有限公司所致。而从股东方面来看，2010年中报披露，深纺织A股东总数有所减少；前十大流通股股东中，华夏红利增仓147.27万股，至234.93万股，新进华夏收入持有124.58万股，分别位列前十大股东第二和第四位。而与2009年底前十大股东相比，基金兴华、华夏盛世已经减持离席，但该股筹码始终在华夏系基金周转。而在深纺织A同属的批发零售行业下，商业代理细分行业中，已公布中报的上市公司中华夏系基金重仓的还有中成股份、泰达股份以及江苏国泰，特别是泰达股份，更是被王亚伟二季度大笔买入1200万股。

　　王亚伟长期持有岳阳兴长

　　岳阳兴长不仅被华夏系独门重仓，而且被王亚伟管理的两只基金共同把守。王亚伟自从去年四季度买入岳阳兴长之后，一直持有至今年上半年末。岳阳兴长中报显示，公司营业收入较上年同期增加74.06％，主要原因是上半年主营业务销量增加；营业利润较上年同期减少17.74％，主要原因是子公司重庆康卫按照《说明书》实施奖励增资1030万元，增加费用1030万元所致。引进战略投资者工作完成后，公司持有重庆康卫31.64%的股份，根据有关规定，该公司将不再纳入公司合并报表范围。

　　而从股东方面看，岳阳兴长前十大流通股东合计持有9414万股(上期为9446万股)，占流通盘比例为48.60%。华夏大盘、华夏策略本期分别持有200万股和60.54万股，这与两只基金去年四季度首次买入该股时持平。股东人数较上期增加6.79%，筹码集中度有待提高。

　　就岳阳兴长所属的原油加工业来看，华夏系基金持有比例有限，而岳阳兴长是其重点持有对象。

　　而本周公布的王亚伟其他长期持有个股中报来看，中航地产较一季度末略减持0.88%至149.12万股，但首次进入中航地产前十大股东第十位；同样遭遇王亚伟减持的还有中航油运，其在报告期内减持中航油运300万股，至500万股，位列前十大股东第十位。而远兴能源却被王亚伟大幅增持至850万股，位列个股前十大股东第五位。(宋双)

　　万家乐中报亮丽 两明星私募再度联袂进驻

　　万家乐昨日披露的半年报显示，公司实现营业收入11.6亿元，同比降低2.23%，但实现净利润1.87亿元，大幅增长499.71%，基本每股收益0.2705元。

　　输配电业务方面，受合资公司组建、海外市场订单减少、市场竞争加剧等因素的影响，顺特电气有限公司上半年实现营业收入4.9亿元，同比下降33.78%，实现营业利润1278万元，同比下降71.35%。卫厨燃气具家电方面，广东万家乐燃气具有限公司上半年实现营业收入6.5亿元，同比增长44.03%，但受原材料成本上涨及市场拓展费用增加等因素的影响，上半年实现营业利润972万元，同比仅上涨9.34%。

　　值得注意的是，在公司的净利润构成中，非经常性损益项目的贡献高达1.71亿元，其中非货币性资产交换损益为1.83亿元，主要是顺特电气的出资资产已交付顺特阿海珐电气运营，其公允价值溢价3.65亿元，使得公司获得营业外收入1.83亿元。

　　在公司的十大流通股东名单中，两明星私募新价值成长一期和泽熙瑞金1号继恒宝股份之后再次联袂进驻，"最牛私募"泽熙瑞金1号持有600.4万股，位居第六位，而一季度并无其身影，在此之前，泽熙瑞金1号已出现在凯迪电力、华神集团、东方雨虹、国统股份、大立科技、恒宝股份等6家已公布半年报的公司十大流通股东名单中。2009年最风光的私募英雄罗伟广执掌的新价值成长一期一季度进入万家乐，持股量为600.24万股，二季度持股量已增至1035.17万股，位居第三位，即使排除公司2009年10送2的利润分配方案，新价值成长一期在二季度也增持了300余万股。此外，中信信托-新价值1期、中国银行广州信托咨询公司也以610.9万股和591.4万股的持股量新进前十。

　　中青旅中报符合预期 九机构看好

　　中青旅（600138）本周披露中报，2010年1-6月，公司实现营业收入24.35亿元，同比增长0.54％；实现营业利润2.46亿元，同比下降4.96%；实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，同比增长10.24％；基本每股收益0.282元。

　　看好"一体两翼"发展模式

　　国都证券：公司上半年业绩表现基本符合预期，而由于三季度世博会游客量有望维持高位，辐射效应更加突出，乌镇景区增长有望超预期。目前乌镇旅游启动赴港分拆上市，短期权益贡献将有所稀释，但中长期仍有助于公司长足发展。房地产结算收入大幅减少是拖累上半年业绩的主要原因，但酒店业务盈利能力回升，策略投资业务贡献稳定。

　　上半年公司与密云政府达成合作协议，于6月份正式启动了古北水镇国际旅游度假村项目。目前拆迁基本完成，具体规划可能近期出来，对公司业绩的贡献程度将不弱于乌镇，从而大幅提升景区业务的竞争实力。

　　预计公司2010、2011年EPS分别为0.53元和0.7元，目前具备明显的估值优势。我们看好公司"一体两翼"的发展模式，以及乌镇分拆上市和新景区项目推出之后的发展前景，给予公司"推荐A"评级。

　　旅游主业填补地产断层

　　国泰君安：公司上半年业绩稳步增长，旅游主业各业务均继续快速发展：1）旅行社上半年收入12亿元，实现近30%增长，毛利率基本持平；2）中青旅会展2010上半年实现收入3.7亿元，同比增长64%，成为公司成长最快的项目；3）公司山水酒店"酒店+租赁"模式运行良好，收入增长13%，成功扭亏；4）景区业务已成为公司最重要的利润增长点。而公司房地产业务2010年处于断层期，2010年房地产业务只有少量尾盘结算。

　　看好公司长期发展，特别是景区各项目的发展和扩张，给予谨慎增持评级，上调2010-2012年EPS为0.52/0.63/0.76元，给予目标价18.9元。

　　核心竞争力正在迅速增强

　　东方证券：以乌镇为样板的连锁景区初步开展，近三年乌镇仍将处于快速发展期，而2013年开业的古北水镇项目是公司在北京地区类乌镇项目的首次尝试，前景看好。我们认为，虽然策略性投资仍在近年占净利润的一定比重，但以旅行社和景区为主的旅游业的核心竞争力正在迅速增强，经过3-5年的培养，公司有望真正成为国内大型旅游综合运营商。

　　维持2010-2011年每股收益预测为0.51元和0.85元，维持目标价20.3元；催化剂：下半年乌镇接待量可能再创新高，目前已超过300万人次，预计全年达500万人次；古北水镇招投标等出现重大进展。

　　旅游业创新增长

　　长城证券：作为一家旅游综合公司，从分业务收入来看，上半年增长最快的业务依次是会展服务（64%）和景区业务（37%），下降最大的业务是房地产业务（-86%），而旅游业务呈持续增长趋势。

　　长期影响事项：（1）公司将与密云县人民政府实施战略合作与开发"古北水镇国际旅游综合度假区"，该项目拟复制乌镇的商业模式，成为公司长期增长点；（2）公司控股的乌镇旅游股份有限公司拟发H股，公司将受益于乌镇深度开发带来的长期收益，并拓展了资本运作空间。

　　公司中期业绩略微超出我们预期，超预期因素是投资收益和所得税。微调这两项因素（投资收益上调4000万为6000万，实际所得税率由27%下调到25%），预计公司2010年和2011年每股收益为0.57元和0.60元。公司估值优势明显且受益于世博会，维持"强烈推荐"投资评级。

　　中报业绩符合预期

　　中金公司：上半年公司房地产业务收入大降，毛利率劲升，乌镇景区高增长支撑业绩。目前入境游依旧低迷，出境游值得关注，会展旅游和百变自由行是公司亮点。此外，慈溪项目结算以及古北旅游项目开发是未来看点，值得重点关注。

　　我们暂维持公司2010和2011年每股收益预测0.56元和0.84元，隐含了市场对公司业务与房地产市场关系紧密的担忧。我们相信公司的一体化协作能力，看好出境游业务和乌镇旅游的发展前景，维持审慎推荐评级；股价催化剂：欧洲主权债务危机转好带动入境旅游消费、旅游消费升级带动出境游持续发展，乌镇旅游股份有限公司分拆上市。

　　乌镇景区赴港上市明确

　　天相投顾：上半年公司主业旅行社收入持续增长，出境游和自由行领跑，但综合毛利率下滑，销售和管理费用率有所提升。

　　2010年上半年公司乌镇景区正式获得国家级5A旅游景区称号，目前已经引入战略投资者IDG。乌镇景区计划赴香港上市，利用募集资金用于：1、开设两家新酒店，增加500个床位；2、打通东栅和西栅的通道；3、拓展南栅做低碳旅游商业区；4、开办国际戏剧院。此外，公司发起成立古北水镇国际旅游综合度假区公司，将受益世界城市建设。

　　预计公司2010年至2012年每股收益为0.64元、0.76元和0.90元，维持公司"买入"投资评级。提示乌镇景区赴香港上市时间具有不确定性。

　　主业保持良好地产超预期

　　中投证券：公司旅游主业保持良好增长态势，特别是约占收入半壁江山的传统旅行社业务，但公司净利润增长略超预期主要归因于地产业务。

　　在调高2010年地产业务权益收益和暂不考虑乌镇股本摊薄基础上，预测公司2010-2012年EPS分别为0.56、0.79、1.01元。我们看好公司的治理结构、创新能力与盈利前景，子业务的分拆上市与平台战略也将为公司带来更大的发展空间和投资价值；风险提示：乌镇旅游H股分拆上市带来的估值标准调整、宏观调控政策对地产业务带来的不确定性。

　　旅游主业盈利水平大幅提升

　　招商证券(600999)：上半年公司乌镇、会展、旅游服务盈利水平大幅提升，同时公司业务创新能力强，这是在激烈的市场竞争中立于不败的最直接原因。继成功发展会展业务和自由行之后，又在邮轮旅游、巴士旅游等方面取得进展，公司未来发展空间将一步步打开，业绩增长点将进一步丰富。

　　维持2010-2012年每股收益0.55、0.60、0.67元的预测，我们始终认为，公司各项业务平台基础扎实，中长期发展潜力巨大，将极大受益于我国旅游市场的快速增长，维持强烈推荐评级；风险提示：地产业务的政策风险、彩票业务到期后可能无法续签。

　　旅游主业复苏显著

　　国信证券：在去年上半年同期有2800多万的股票投资非经常性损益，以及今年上半年来自房地产的投资收益大幅下降情况下，今年上半年公司经常性损益能够大幅增长，反映了旅游主业（旅行社、酒店、景区）的盈利能力随着行业复苏而大幅上升。

　　根据上半年经营情况，我们略微调整了全年盈利预测，预计全年实现收入55亿，同比下降12%，实现净利润2.02亿，同比下降20%，2010年EPS预计为0.49元，较之前调高了15%左右，主要是相应调高了股票投资非经常性损益和房地产投资收益的贡献。我们对中青旅的分部估值结果略微调整为19.3元，目前股价有所低估，维持谨慎推荐评级。

　　机构名称 EPS10E EPS11E EPS12E 投资评级 目标价

　　国都证券 0.53 0.70 - 推荐A -

　　国泰君安 0.52 0.63 0.76 谨慎增持 18.9

　　东方证券 0.51 0.85 - - 20.3

　　天相投顾 0.64 0.76 0.90 买入 -

　　中投证券 0.56 0.79 1.01 - -

　　长城证券 0.57 0.60 - 强烈推荐

　　淘金中报私募重仓股：滞涨股中或有"黑马"

　　淘金中报私募重仓股：滞涨股中或有"黑马"

　　随着私募手握的资金日益雄厚，以往隐秘的私募重仓股也逐渐在公开资料中"抛头露面"。今年陆续披露的上市公司中报中，就有不少私募基金在前十大流通股股东中显山露水，也让投资者得以一窥私募的投资路径。

　　虽然进入7月份以来，伴随着市场的一波反弹，中报披露的私募重仓股也绝大多数跑赢大盘，但记者研究发现，仍有部分私募重仓股当前的价位与二季度的均价颇为接近，这类尚未为私募赢得超额收益的股票，会否成为后市的"黑马"？

　　私募二季度重仓51股，八成跑赢大盘

　　记者根据私募排排网研究中心和中报披露的情况统计得出，截至8月20日，在已公布的半年报中，共有51家上市公司十大流通股股东名单中有私募基金进驻，其中超过七成的私募基金为二季度新进。

　　伴随着7月份以来的一波反弹，这51只私募重仓股近一个多月来也均录得正收益，只有8只股票跑输大盘，其余超过八成的私募重仓股表现均强于大市。7月份以来的32个交易日内，上证指数累计上涨了12.08%，51只私募重仓股平均涨幅则达到20.45%。

　　其中在这轮反弹中表现最好的私募重仓股为平庄能源，7月份以来，平庄能源已经累计上涨了52.62%，磐谷创业一号集合资金信托在二季度买入93.6万股，新晋其前10名无限售条件股东名单。

　　"内蒙古概念、资源股、资产注入……"一位近期加码资源股的私募基金人士对本报记者说，平庄能源正好契合了当下最热门的概念，对于后市，该私募基金人士认为资源股仍会有表现机会。

　　淡水泉旗下的两只私募信托则在二季度大举买入将近2000万股金发科技，进入7月份以来，该股股价也是节节高升，近一个多月来已经累计上涨了45.14%，淡水泉此捷斩获颇丰，旗下的私募信托近一个月的净值表现也因此名列前茅。

　　另外，近一个月来表现最好的私募重仓股还包括上海博颐和有"宁波涨停板敢死队总舵主"之称的徐翔旗下上海泽熙的重仓股华神集团、环球1号证券集合资金信托二季度买入的兰州黄河、尚雅投资的重仓股安徽水利以及上海泽熙买入的东方雨虹，近一个多月来涨幅均在30%以上。

　　由于私募操作风格灵活，从中报披露的情况就可以看出，私募调仓换仓频率较大，对于这类累计涨幅已经较大的股票，投资者不妨观赏把玩一番，但追高介入则需谨慎为上。

　　医药股最受宠

　　从行业上看，医药生物行业最受私募青睐，51只私募重仓股中就有6只医药股。其中，上海博颐和泽熙一致看好并重仓华神集团；上海从容在发行了一只医药行业私募基金的同时，也在二季度重仓医药股信邦制药；康恩贝则在二季度成为甬江六号的新增持股。

　　与此同时，私募在二季度也没有错过搭乘区域概念的顺风车，51只私募重仓股中，就有不少股票具备区域概念，私募重仓股从地区分布上来看，大多数也都是上海、浙江、江苏、山东、四川、福建等有区域炒作概念的地区。

　　其中，民森投资的重仓股益民商业具有上海世博概念，上海泽熙的重仓股国统股份则是由于新疆概念备受市场热捧。

　　另外，51只重仓股中，大部分也都具有新能源、新经济、节能环保、低碳经济等概念，可见私募在选股思路上仍是契合经济转型的大方向。

　　其中深圳一位私募基金经理就表示，在未来，新兴产业将会是其投资的主导方向。

　　从市场分布来看，持有沪深主板个股的私募基金最多，但同时，也有26只中小板股票和4只创业板股票在二季度受到私募青睐。

　　其中善于寻找成长股的广东新价值旗下就有4只产品携手进入银江股份的十大流通股股东之列，其中新价值成长一期等4只产品几乎占了银江股份十大流通股股东的半壁江山，4只产品合计持有股份426.44万股，占流通股本的10.66%。

　　广东新价值投资总监罗伟广此前一直表示不看好创业板股票，但也就是在二季度末，罗伟广在接受本报记者专访时表示，创业板已经出现了一些优秀的上市公司，经过调研之后，罗伟广表示看好该类公司的长期价值。

　　银江股份7月份以来涨幅为17.46%，仅小幅跑赢大盘，以罗伟广挖掘翻倍黑马股的风格，该股后市表现似乎仍有期待的空间。

　　滞涨私募重仓股：或为后市"黑马"？

　　涨幅过大的私募重仓股切忌追高，而一些股价仍然徘徊在私募建仓成本附近的私募重仓股，则是在观赏把玩之余，仍值得认真研究一把，它们之中是否会有"黑马"跑出？

　　经过7月份以来的这波反弹，51只私募重仓股当前的股价相对二季度的区间最低价均出现了一定程度的上涨，其中有8只股票当前的价格仍处于低位，相对二季度的区间最低价，这8只股票的涨幅均在20%以下。

　　其中包括广东新价值系列买入的*ST春晖、置信电气、万家乐(上海泽熙也在二季度重仓买入)，景林稳健II号的天虹商场，金贝壳1号的齐翔腾达，上海重阳买入的中国南车和同享二号信托买入的山东高速。

　　重组概念无疑是新价值看好*ST春晖的原因，虽然重组迟迟未动，但一位私募基金人士表示，关于广东珠江投资控股即将入主*ST春晖的传闻一直不间断，从该股的走势上看，也颇受市场炒作资金的关注。但该私募基金人士分析说，该股虽然累计涨幅不大，但股价波动很大，不排除资金在其中进行波段操作，在资产注入未确定之前，该股短期风险较大。

　　涉足新能源的置信电气和万家乐则一直以来广受公募和私募基金的青睐。置信电气最大的故事在于非晶合金变压器，万家乐则是在增持广东新曜光电股权后，目前成为第三代高聚光型太阳能发电模组和发电系统在A股的唯一标的，这两家公司的故事说服了罗伟广，是否也能说服你？

　　另外，据本报记者统计，51只私募重仓股中，还有29只股票当前的股价处于二季度区间均价以下，与私募在二季度建仓的价位较为相近。其中包括华星创业和探路者等创业板股票，上海从容重仓的信邦制药、民森投资的重仓股益民商业、凯石投资的重仓股东华能源等。 (来源：金融投资报)