“银川分水岭”：国资杀进水务

　　中铁一局联合体中标银川水务，多少让行内感到意外。

　　8月25日，中铁一局和天津创业环保联合体代表与银川市政府签订股权转让协议，以近7亿元的价格拿下了银川自来水公司的43.21%股权。

　　就在同一天，同处西部的贵阳自来水公司股权转让也在进行开标，外资巨头中法水 务和国企巨头北控水务将一决高下。

　　银川水务的落槌或许会给水务行业带来更大变数。

　　本报记者独家获悉，由国资委研究局组织召开的一次国有企业进入公用事业行业可能性研究的座谈会日前在北京召开，北京排水集团、首创股份等企业应邀前去讲述经验。

　　国资“抢位”

　　银川自来水总公司一位人士透露，自从2003年开始，外资水务巨头威立雅就开始频频造访银川，后受到银川自来水总公司人士反对，收购行动一直受阻。

　　威立雅成功拿下兰州后，曾组织兰州自来水公司团队前往银川进行交流，并邀请银川自来水总公司前去参观“兰州模式”。

　　然而，6年的精心准备，并没有换来最后一刻的收获。

　　2008年底，银川水务启动股权转让工作以后，正好是国际金融危机爆发和国内关于水务改革争议最激烈的时候。

　　一位熟悉情况的人士透露，改制工作刚启动的时候，银川自来水公司改制工作领导小组还专门拜访了威立雅、中法水务等外资水务巨头，邀请它们前来参加投标。

　　然而，出于各种原因的考虑，威立雅最终决绝了参加投标。

　　2009年中，国际金融危机等外部环境改变，这些水务巨头转头想参加银川水务竞争，但是为时已晚。

　　而从此次中铁一局和天津创业环保联合体成功拿下银川水务结果来看，国资“抢位”靠得还不仅是关系。

　　银川水务43.21%的股权评估价值是3.8亿元，而另外两家参与投标的外资企业：摩根大通联合体投标价格是3亿多元，柏林水务投标价格是4亿多元。中铁联合体却报出了接近7亿元的高价。

　　这一情形不禁让人想起2007年兰州水务股权竞价的那一幕：转让价格约3亿多元的兰州自来水公司45%的股权，中法水务只报了4.5亿元，首创股份只报了2.8亿元，而威立雅报了17.5亿元。

　　溢价不再只是外资水务巨头的专利。

　　而首创股份总经理潘文堂曾表示，国有企业不愿意报那么高的溢价，是担心将来经营如果出现亏损，国有企业不能像外资企业那样以要挟停水为理由，逼迫政府涨价。国有企业在和地方政府打交道中，也不敢随便停水。

　　上述熟悉情况的人士说，银川3月份已经上调了自来水综合水价0.7元，到2011年将使水价达到2.4元/立方米。提前将水价涨到位，为后续企业正常经营奠定了基础，不会出现企业亏损的事情。

　　北京大岳咨询公司总经理金永祥说，中铁一局资金雄厚，其母公司中铁集团是国内资产规模最大的上市公司之一，而且其建设铁路为主的业务，拥有丰富的发行债券等融资工具。

　　国企“抢位”水务市场，银川水务已不是第一例。

　　今年1月份，沈阳振兴环保集团股权出让中，国电集团东北分公司就“抢位”北控集团，以7亿元拿下振兴环保70%的股权。与此同时，重庆水务、深圳水务等国企水务集团，也纷纷改变发展路径，由原来单纯的水务运营变为涉水、资本运作等集团企业。

　　银川“分水岭”

　　银川水务的落槌或许会给水务行业带来更大变数。

　　在央企重组的大背景下，由央企补位公用事业投资缺口，这是新一轮公用事业改革背景下的趋势。

　　上述由国资委研究局组织的座谈会，企业和专家也纷纷表示，国资尤其是央企进入公用事业行业正是时机。首创股份、北控集团等也是国资背景企业，这些企业目前正在逐步壮大。

　　其次，国有资本已经在燃气行业取得了很好的发展成果，而水务和垃圾处理行业将是下一个国资进军的热点行业。

　　据一份水务行业的分析报告，2008年以后国内地级市水务行业蛋糕基本分完，还有少数城市的水务企业没有改制，但是已经很少有项目出让，下一步水务行业发展的重点是并购。地方国企手中运营不良的水务企业和国内实力较小的民营水务企业手中的资产，将成为水务巨头的并购目标。

　　而在下一轮以资本为主的游戏规则当中，国有资本尤其是央企资本，在并购竞争中优势将十分明显。

　　金永祥表示，2009年的扩大内需行动，使很多地方政府手中拥有丰富的资金，于是以地方国企为主的水务项目“内部消化”行动成为主流，这也是水务市场为什么在2009年突然出现沉寂，市场上很少有水务项目出让的原因。

　　2010年上半年，国务院先后发出了促进民间资本进入公用事业的“36条”和进一步清理整顿地方投融资平台的“19号文”。这两份政策对地方水务企业改制产生了促进作用。 一方面，由于引进民间资本的“36条”肯定了公用事业要走市场化改革的方向，并且准备进一步出台措施，吸引民间资本和外资进入公用事业领域，这等于消除了地方政府由于水务改革争论带来的政治担心。

　　上述熟悉情况人士说，2009年那场水务改革争论，对地方政府心理影响很大，很多地方政府官员宁可暂缓地方水务企业改革，也不愿意担“与外资合作”的政治风险。而国务院发出的促进民间资本投资的“36条”，则是重于为水务行业摘去了帽子，让地方政府可以轻装上阵。

　　从银川水务、贵阳水务先后开始重启股权转让行动，到保定、安庆、长乐自来水公司股权转让进行，都说明了地方政府新一轮出让水务企业股权的高潮将会到来。

　　另一方面，国务院发出清理地方投融资平台的“19号文”以后，地方融资平台受阻，而地方城市建设资金缺乏，无奈之下，地方政府只能加快水务等公用事业资产的股权改制，以寻求新的融资通道。