来源：中国资本证券网-证券日报
作者：任小雨 袁 辉
截至8月30日，沪深两市共有1833家公司披露半年报，广大投资者重点关注的基金、QFII、保险、社保、信托等机构投资者二季度持仓变化基本揭晓。二季度机构入驻1757家公司的十大流通股东名单中，占比95.85%；合计持股数量为9687.14亿股，较一季度末增持1061.85亿股，增
医药生物
二季度机构仓位上升13.12%
机构持股情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，医药生物行业共有151只个股，二季度机构现身于144只医药生物股的十大流通股东中，合计持股数量193.05亿股，较一季度末的141.65亿股增加36.29%；合计持股市值3595.59亿元，较上期增长23.39%，7月以来持股市值增长17.17%；而仓位从一季度的44.79%上升到二季度的57.91%，二季度机构对医药生物行业的持股仓位上升13.12个百分点。在机构的重仓医药生物股中，二季度机构对医药生物股增持数量超5000万股的有38只，二季度机构对医药生物股增持数量在1000万股至5000万股的有30只，二季度机构对医药生物股增持数量在1000万股以下的有39只，二季度机构对18只医药生物股进行减持，机构对13只医药生物股进行新进。其中，二季度机构对上海医药（增持3.02亿股）、东阿阿胶（增持2.76亿股）、康美药业（增持2.59亿股）、华兰生物（增持2.24亿股）、中新药业（增持1.86亿股）、复星医药（增持1.84亿股）、亚宝药业（增持1.77亿股）、健康元（增持1.67亿股）、新华制药（增持1.62亿股）、江中药业（增持1.57亿股）、人福医药（增持1.35亿股）、民生投资（增持1.34亿股）、亿利能源（增持1.33亿股）、天茂集团（增持1.26亿股）、华润三九（增持1.20亿股）、星湖科技（增持1.14亿股）、恒瑞医药（增持1.08亿股）和国药股份（增持1.05亿股）等个股的增持数量超1亿股。
三季度业绩预告：二季度机构重仓的医药生物股中，有48只个股今年前三季度业绩提前“泄密”，34只个股业绩预喜，占比70.83%，14只个股业绩预忧。其中，有12家预计今年前三季度净利润增长超50%，海翔药业、京新药业、华兰生物、S*ST生化、海普瑞和信立泰等今年前三季度业绩预增超100%，它们前三季度业绩预增幅度分别为310%、220%、150%、138.16%、120%和100%；汉森制药、恩华药业、仙琚制药、上海莱士和紫鑫药业等个股的预计前三季度业绩增长50%。
行业投资策略：兴业证券认为，医药生物行业政策利空不改长期价值。进入医改以来，社会大众对药品价格的高企仍然颇有微词，在政府不继续加大投入的前提下，只能通过行政手段来促使药品的降价，降低社会医疗服务的成本。由于《医药价格管理办法（征求意见稿）》对进入医保药品的药品定价均作出了严格的限制，无论是创新型企业还是普药企业，都将面临药品价格下调、利润降低的风险。总体而言，化学仿制药企业受影响最大，生物制药和中成药企业次之，而立足于出口的原料药企业、医疗器械、以保健品和OTC为主的医药企业影响很小。长期来看，医药行业基本面向好的趋势没有改变，当利空消化、政策转暖之后，医药股有望重拾升势。
华创证券认为，基层医疗服务快速发展助推医药行业增长。初步计算基本药物市场规模将在千亿元以上，统计表明2009年第三终端药品销售近千亿元，增长26.7%。2010年有可能达到1400亿元以上，增长40%以上。因此，维持医药行业未来3-5年收入和利润20%左右增长的判断。但近3年内由于基本药物制度落实，基本药物或普药的增长有可能超过行业增长水平。
7月以来个股市场表现：7月以来有九成多本行业个股跑赢上证大盘。其中，有联环药业（115.96%）、领先科技（75.93%）、海翔药业（67.60%）、西南合成（66.70%）、通策医疗（60.62%）、钱江生化（51.29%）、*ST威达（50.60%）、升华拜克（49.14%）、独一味（47.94%）、长春高新（44.61%）、上海莱士（43.81%）、健康元（41.10%）、武汉健民（40.63%）、天茂集团（40.24%）和中恒集团（40.00%）等15只个股增幅都超过了40%。
二季度机构增持最多的个股
上海医药：公司股票昨日收盘20.12元，7月以来上涨了23.60%，二季度末机构新增持股数量高达30233.64万股，位居本行业榜首。公司2010年中报披露，虽然上半年公司净利润同比下降了6.41%(上年同期有联华超市股权出售获得的一次性收益)，但公司扣除非经常性损益后的净利润却同比增长了465.20%，为5.81亿元。报告期内公司实现医药工业销售收入408979万元，同比增长14.20%，毛利率51.45%，较去年同期提升0.82个百分点；分销和零售业务销售收入1432019万元，同比增长24.37%，毛利率9.10%，较去年同期基本持平。
交运设备
二季度机构仓位上升10.36%
机构持股情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，交运设备行业共有92只个股，二季度机构现身于82只交运设备股的十大流通股东中，合计持股数量256.80亿股，较一季度末的181.08亿股增加41.82%；合计持股市值2764.35亿元，较上期下降1.55%，7月以来持股市值增长28.91%；而仓位从一季度的44.48%上升到二季度的54.84%，二季度机构对交运设备行业的持股仓位上升10.36个百分点。在机构的重仓交运设备股中，二季度机构对交运设备股增持数量超5000万股的有26只，二季度机构对交运设备股增持数量在1000万股至5000万股的有15只，二季度机构对交运设备股增持数量在1000万股以下的有14只，二季度机构对20只交运设备股进行减持，机构对5只交运设备股进行新进。其中，二季度机构对上海汽车（增持18.97亿股）、一汽夏利（增持7.58亿股）、长安汽车（增持6.51亿股）、中国南车（增持6.36亿股）、中国北车（增持3.65亿股）、中鼎股份（增持3.01亿股）、万向钱潮（增持2.87亿股）、中国嘉陵（增持2.18亿股）、广船国际（增持1.83亿股）、宗申动力（增持1.78亿股）、风帆股份（增持1.65亿股）、江淮汽车（增持1.61亿股）、福耀玻璃（增持1.61亿股）、中国船舶（增持1.53亿股）、万丰奥威（增持1.24亿股）、襄阳轴承（增持1.12亿股）、一汽轿车（增持1.11亿股）和航天电子（增持1.02亿股）等18个股的增持数量超1亿股。
三季度业绩预告：二季度机构重仓的交运设备股中，有30只个股今年前三季度业绩提前“泄密”，25只个股业绩预喜，5只个股业绩预忧。其中，有7家今年前三季度业绩预增，这些公司分别是西飞国际、银轮股份、万丰奥威、潍柴动力、江铃汽车、远东传动和福田汽车；长春一东、亚星客车、海马股份和*ST博盈等4只个股预计今年前三季度业绩扭亏。
行业投资策略：方正证券认为，铁路设备快速增长势头强劲。在机械子行业中，重点看好工程机械、铁路设备与航空航天。铁路设备看好目前手持订单相当饱满且相对南车市值较小的中国北车，以及紧固件龙头晋亿实业与智能信号电源专业提供商鼎汉技术；航空航天推荐有望受益资产整合的航空动力与成发科技，以及卫星制造产业链完善的中国卫星。
7月以来个股市场表现：7月以来有77只本行业个股跑赢上证大盘，占比93.90%。其中，有曙光股份（71.99%）、一汽富维（65.85%）、万丰奥威（65.81%）、江铃汽车（56.57%）、中国嘉陵（53.46%）、江淮汽车（51.21%）、洪都航空（49.18%）、新华光（48.78%）、万向钱潮（48.58%）、成发科技（47.67%）、林海股份（47.60%）、*ST博盈（47.26%）、西仪股份（45.15%）、哈飞股份（40.91%）和安凯客车（40.53%）等15只个股增幅都超过了40%。
二季度机构增持最多的个股
上海汽车：公司股票昨日收盘16.37元，7月以来上涨了33.41%，二季度末机构新增持股数量高达189711.20万股，位居本行业榜首。公司2010年中报披露，上半年公司实现净利润58.71亿元，同比增长306.03%。净利润增长的主要原因是自主品牌净利润同比增长191.49%。上海通用在本报告期为公司贡献517亿元的营业收入；剔除合并报表范围变动因素，营业总收入比去年同期增长55.82%；自主品牌销量较去年同期增幅达99%。另外，公司2010年8月7日公告，2010年7月公司汽车生产量计299419辆，本年累计2005149辆，同比增长39.86%；7月份汽车销售量计278947辆，本年累计销售量2054733辆，同比增长41.75%。
食品饮料
二季度机构仓位上升10.07%
机构持股情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，食品饮料行业共有52只个股，二季度机构现身于50只食品饮料股的十大流通股东中，合计持股数量114.49亿股，较一季度末的95.04亿股增加20.47%；合计持股市值3248.75亿元，较上期上升4.02%，7月以来持股市值增长24.15%；而仓位从一季度的59.48%上升到二季度的69.65%，二季度机构对食品饮料行业的持股仓位上升10.17个百分点。在机构的重仓食品饮料股中，二季度机构对食品饮料股增持数量超5000万股的有13只，二季度机构对食品饮料股增持数量在1000万股至5000万股的有18只，二季度机构对食品饮料股增持数量在1000万股以下的有11只，二季度机构对6只食品饮料股进行减持，机构对黑牛食品进行新进。其中，二季度机构对五粮液（增持3.17亿股）、泸州老窖（增持1.72亿股）、燕京啤酒（增持1.67亿股）、伊利股份（增持1.49亿股）、金种子酒（增持1.25亿股）等5个股的增持数量超1亿股。
三季度业绩预告：二季度机构重仓的食品饮料股中，有15只个股今年前三季度业绩提前“泄密”，11只个股业绩预喜，3只个股业绩预亏、1只个股业绩预减持、1只个股业绩不确定。其中，有6家今年前三季度业绩预增，这些公司分别是海南椰岛、*ST南方、贵糖股份、天宝股份、承德露露、洋河股份；三全食品和保龄宝等2只个股预计今年前三季度业绩续盈。
行业投资策略：国泰君安认为，白酒单月产量增速大幅回落，但累计增速依然高于20%。7月份增速放缓源于山东、河南增速放缓。此外四川、贵州地区产量增速较为理想。预计2010年行业产量增速将继续保持在20%以上。旺季啤酒产量增速继续小幅回升，预计全年增速低于10%。预计全年啤酒产量保持低位，同比增速低于10%。葡萄酒单月产量同比有所下滑，但未来行业仍将维持高增速。我国的葡萄酒消费市场增长空间较大，预计未来两年葡萄酒将持续保持较快的增长。进口葡萄酒短期内对国内龙头企业的负面影响将较小。乳制品产量增速有所回升，原奶价格上涨增加乳企成本。预计全年乳品加工企业成本压力较大。冷鲜藏肉产量增速环比有所回升，猪价上涨增加肉企成本。预计下半年至明年一季度生猪供应偏紧，但国家对生猪价格的调控下涨幅不会很大，预计今年肉制品行业毛利率将回落。速冻米面产量同比增速继续大幅回升。长期看，速冻米面行业将受益于人均收入的提升带来的业务市场的开发而快速发展，暂维持全年行业产量同比增速20%的判断。
爱建证券认为，葡萄酒生产和消费具有明显的季节性特征，冬季是葡萄酒生产和消费的高峰期，夏季是葡萄酒生产和消费的谷底期。随着居民、商务、政务支出水平的提高，葡萄酒向高档次发展是必然趋势。给予葡萄酒行业“强于大市”评级，给予张裕A、ST中葡和通葡股份“推荐”评级。
7月以来个股市场表现：7月以来有47只本行业个股跑赢上证大盘，占比94%。其中，有皇氏乳业（67.60%）、南宁糖业（46.65%）、ST皇台（44.79%）、金种子酒（44.04%）、深深宝A（42.67%）、酒鬼酒（42.13%）、山西汾酒（41.65%）和三全食品（40.59%）等8只个股增幅都超过了40%。
二季度机构增持最多的个股
五粮液：公司股票昨日收盘31.69元，7月以来上涨了30.79%，二季度末机构新增持股数量高达31714.39万股，位居本行业榜首。公司2010年中报披露，上半年公司实现净利润22.61亿元，同比增长40.91%。上半年公司酒类产品实现收入69.05亿元，营业毛利50.45亿元；高价位酒实现收入55.56亿元，毛利率85.40%，中低价位酒实现收入13.49亿元，毛利率22.26%。
商业贸易
二季度机构仓位上升9.7%
机构持股情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，商业贸易行业共有86只个股，二季度机构现身于77只商业贸易股的十大流通股东中，合计持股数量126.98亿股，较一季度末的98.64亿股增加28.73%；合计持股市值1641.27亿元，较上期上升9.99%，7月以来持股市值增长19.87%；而仓位从一季度的31.41%上升到二季度的41.11%，二季度机构对商业贸易行业的持股仓位上升9.70个百分点。在机构的重仓商业贸易股中，二季度机构对商业贸易股增持数量超5000万股的有17只，二季度机构对商业贸易股增持数量在1000万股至5000万股的有22只，二季度机构对商业贸易股增持数量在1000万股以下的有17只，二季度机构对12只商业贸易股进行减持，机构对2只商业贸易股进行新进。其中，二季度机构对五矿发展（增持6.89亿股）、大厦股份（增持1.88亿股）、武汉中百（增持1.79亿股）、成商集团（增持1.45亿股）、中大股份（增持1.16亿股）、宏图高科（增持1.03亿股）、合肥百货（增持1.02亿股）等7个股的增持数量超1亿股。
三季度业绩预告：二季度机构重仓的商业贸易股中，有19只个股今年前三季度业绩提前“泄密”，17只个股业绩预喜，2只个股业绩预忧。其中，有5家今年前三季度业绩预增，这些公司分别是中大股份、海宁皮城、友好集团、开元控股、通程控股；爱施德、友阿股份、天虹商场、江苏国泰、人人乐、新华都、步步高、广百股份等8只个股预计今年前三季度业绩略增。
行业投资策略：国都证券认为，消费增长加速，商业贸易行业前景值得期待。本行业2010年下半年投资思路：一是具备高成长预期的企业，具体分为三类：受益于产品更新换代带动的高成长企业、受益于区域振兴开发带动的高成长企业、受益于大股东有明确做大零售资产预期的高成长企业；二是具备长期价值投资的企业；三是遵循中央和地方国资委整合思路，选择具备拥有优质资产注入预期，实现商业资产证券化的公司；四主题性投资机会的把握，比如受益“亚运会”召开的相关各股。
7月以来个股市场表现：7月以来有69只本行业个股跑赢上证大盘，占比89.61%。其中，有友好集团（56.87%）、华联综超（52.39%）、武汉中商（52.15%）、开元控股（45.56%）、海宁皮城（44.70%）、江苏国泰（43.76%）、南京中商（41.85%）、东百集团（40.53%）、江苏舜天（38.92%）、西安民生（38.70%）、成商集团（38.50%）、新世界（38.01%）和上海物贸（35.77%）等13只个股增幅都超过了35%。
二季度机构增持最多的个股
五矿发展：公司股票昨日收盘18.40元，7月以来上涨了30.77%，二季度末机构新增持股数量高达68860.82万股，位居本行业榜首。公司2010年中报披露，上半年公司实现净利润3.74亿元，同比增长329.31%。报告期内，公司铁矿砂、钢材、铁合金等商品市场回暖，销售价格及销售量较上年同期大幅上升，导致主营业务盈利能力较上年同期有较大幅度上升。公司预计下半年，我国房地产调控、产业结构调整和节能减排力度加大等宏观调控政策将会给钢铁行业带来较多不确定因素。但公司将灵活应对市场变化、严密防控各种风险、平稳推进战略调整，力争全面完成年度经营任务。
农林牧渔
二季度机构仓位上升8.83%
机构持股情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，农林牧渔行业共有58只个股，二季度机构现身于51只农林牧渔股的十大流通股东中，合计持股数量71.75亿股，较一季度末的58.18亿股增加23.32%；合计持股市值827.76亿元，较上期上升4.47%，7月以来持股市值增长30.24%；而仓位从一季度的38.52%上升到二季度的47.35%，二季度机构对农林牧渔行业的持股仓位上升8.83个百分点。在机构的重仓农林牧渔股中，二季度机构对农林牧渔股增持数量超5000万股的有8只，二季度机构对农林牧渔股增持数量在1000万股至5000万股的有9只，二季度机构对农林牧渔股增持数量在1000万股以下的有19只，二季度机构对9只农林牧渔股进行减持，机构对3只农林牧渔股进行新进。其中，二季度机构对农产品（增持3.43亿股）、獐子岛（增持1.42亿股）、新农开发（增持1.29亿股）和北大荒（增持1.01亿股）等4个股的增持数量超1亿股。
三季度业绩预告：二季度机构重仓的农林牧渔股中，有20只个股今年前三季度业绩提前“泄密”，15只个股业绩预喜，5只个股业绩预忧。其中，有5家今年前三季度业绩预增，这些公司分别是东凌粮油、登海种业、獐子岛、丰乐种业、山下湖，预增幅度分别为56254.92%、180%、150%、150%、140%；国联水产、荣华实业、民和股份等3只个股预计今年前三季度业绩扭亏。
行业投资策略：中信证券认为，国际农产品市场集体大幅上涨，后市走势取决于产区天气。国内除棉花产品外，总体或呈高位震荡格局；猪价持续回升。首推登海种业、中牧股份、南宁糖业、隆平高科、丰乐种业、顺鑫农业。
齐鲁证券预判，10月份之前农业股仍有轮番表现机会，10月份以后农产品价格超预期上涨的概率在下降，市场进入结构性风险逐步大于结构性机会的阶段。预计3-4季度销售放量对于企业盈利的贡献将超过价格上涨的贡献，需求超预期引发的海珍品销售放量、惠农政策保障优势种子市场销量激增将使得“水产品”和“种业”再度成为防御性思路下的首选子行业。虽然中游和下游的农产品价格上涨是确定的，但销量增长最确定的饲料行业可能成为中下游公司中表现最出众者。经历短期的震荡之后，2010年4季度以及2011年，看好的公司将继续锁定为东方海洋、海大集团等。
7月以来个股市场表现：7月以来有47只本行业个股跑赢上证大盘，占比94%。其中，有敦煌种业（55.84%）、东方海洋（52.38%）、獐子岛（49.58%）、好当家（49.10%）、山下湖（46.85%）、中粮屯河（43.88%）、民和股份（41.33%）、万向德农（40.80%）、天邦股份（38.62%）、丰乐种业（38.04%）和登海种业（35.68%）等11只个股增幅都超过了35%。
二季度机构增持最多的个股
农产品：公司股票昨日收盘18.77元，7月以来上涨了18.20%，二季度末机构新增持股数量高达34311.63万股，位居本行业榜首。公司2010年中报披露，上半年公司实现净利润3.04亿元，同比增长121.56%。报告期内，公司核心业务平稳发展，营业收入及净利润均有所增长；转让深圳市西岸渔人码头商业有限公司股权增加一次性税后收益约26,000万元。投资经营的批发市场共产生净利润14098.71万元，同比增长13.23%，纳入本公司净利润8,589.01万元，同比增长6.52%。
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