半年报追踪：靓丽业绩难掩现金流隐忧

  上市公司2010年半年报披露工作已经谢幕，两市1947家上市公司如期披露了财务数据。统计数据显示，虽然上半年沪深上市公司的业绩非常靓丽，但同时，不少公司经营性现金流也开始恶化，说明持续性经营压力陡增，尤其是部分头顶高成长性光环的中小板、创业板公司现金流恶化程度更甚。

  据上证报资讯统计，截至8月31日，沪深两市1947家上市公司上半年总计实现净利润7849.89亿元，可比数据较去年同比增长41.17％，环比增长也达到10.02%，这样的增长势头可谓强劲。但是，剔除金融行业后，上市公司经营现金流合计仅为3370亿元，而去年同期则高达6332亿元，降幅近五成。这说明上市公司的去库存化不理想，而且很有可能积压库存越来越多，也预示着下半年公司盈利的前景不甚乐观。

  尤其值得注意的是中小板和创业板，这两个板块的净利润同比增幅分别为46.69％和22.65％，但是现金流都大幅下降，减少幅度分别为129.63％和195.97％，远远落后于整体水平（降幅为49.93％）。

  从行业情况看，由于同期基数较低的原因，导致有色金属、电子元器件等行业上半年净利润同比增幅较大，尤其有色金属虽然增幅同比高达5倍，但是二季度环比增幅仅为25％，或表明下半年盈利堪忧。电子元器件等行业同比、环比增幅都较大，二级市场股价涨幅也对此作出了充分反映。交通运输、餐饮旅游等行业无论是净利润的同比、环比数据，还是现金流表现都比较出色，说明这些行业的“钱景”非常乐观，最近很多券商的研究报告都开始推荐。

  （数据资讯部）

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