金元比联基金之殇 3年亏损4100万或遭清盘

　　金元比联基金之殇 3年亏损4100万或遭清盘

　　本报记者 王珏 发自上海

　　“1.5亿元的注册资本，3年下来就缩水近4100万元。”是否真的有基金公司能做出如此让人费解的业绩？金元比联基金管理有限公司（下称“金元比联”）的表现证实了这一切都不是传言，金元比联很

相关公司股票走势

• 宝石Ａ

　　金元比联是一家整体规模仅有30亿的小基金公司，公司旗下共有6只基金，而这其中面临清盘风险的保本型基金金元比联宝石动力就占了约21亿，剩下的五只基金份额总共不到10亿元。 如果金元比联宝石动力真的遭遇清盘，那么金元比联余下基金的总体规模将只有大约9亿。这将成为第一只跌入10亿以下的“迷你”基金公司。那么，究竟是什么使得金元比联陷入这等尴尬的局面？

　　金元比联相关负责人告诉时代周报记者：“我觉得宝石动力清盘的可能性不大，现在这个基金正处在选择期，投资者有这个权利来选择。保本期结束后打算把它作为一个混合型基金，证监会也已批准，主要就看投资者自己的意愿。”

　　巨额的亏损

　　根据相关资料显示，金元比联基金成立于2006年11月，是由金元证券和比利时联合资产管理公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。公司注册地为上海，注册资本1.5亿元人民币，其中金元证券持有51%的股份，比利时联合资产管理公司持有49%的股份。

　　根据金元证券2009年年报，2006年至2009年三年间，金元比联始终处于亏损状态。截至2009年年底，金元证券投资于金元比联的7650万元注册资本，期末金额为5610万元。这也就意味着3年的时间内，仅金元证券在此的亏损就达到2040万元左右。金元比联1.5亿元的注册资本中，金元证券占比51%，这也就意味着，此间金元比联的亏损金额接近4100万元。

　　金元比联相关负责人对时代周报记者表示：“其实亏损的额度不是这样简单测算出来的，但是肯定是亏损的，因为公司比较新，大家都可以算出来，但亏损的具体额度，我不能告诉你，但亏损的原因有很多种。”

　　从整体规模上来看，金元比联只有30亿的规模，属于小型基金公司。而这其中面临清盘风险的保本型基金金元比联宝石动力就占了约21亿，如果金元比联宝石动力真的遭遇清盘，那么金元比联余下基金的总体规模将只有大约9亿。这将成为第一只跌入10亿以下的“迷你”基金公司。

　　金元比联目前总共的份额仅为30.62亿份。也就是说金元比联现在的总体规模还远不如2007年第一只保本的基金份额。此外，其中金元比联基金管理费收入仅为1818万元，不幸成为今年上半年管理费不足2000万元的两家基金公司之一。

　　那么，竟是什么使得金元比联陷入这等尴尬的局面？金元比联内部人员表示：“我没看到过3年亏损4100万这个数据，所以不太好谈这个问题。”

　　错误的源头

　　2007年，金元比联发行宝石动力基金。作为该公司的第一只基金，直到2007年8月份募集结束的时候，募资额度达到了49.88亿份，但是到今年二季报，份额已经减少到21.15亿份，3年时间，宝石动力竟流失了近一半的份额。此外，3.48%（截至到期）的收益，也一直为外界所诟病。

　　金元比联宝石动力如此快速的下滑，让人措手不及。上述内部人士表示：“其实宝石动力和其他基金公司同期的保本型基金比起来，表现是差不多的。宝石动力是07年发的。像国外的保本型基金大概是10年左右，这样正好就经历一个完整的经济周期，那样更好作比较。像宝石动力三年的时间，确实短了点，这也是我们基金公司需要探讨的问题。”

　　金元比联相关负责人表示：“我们发行宝石动力的时候是5000多点，后来跌到1600多点，像我们这样的保本基金就保障了投资者的根本利益，没有跌破面值。我们现在正在转型，从保本基金转为混合基金，中间肯定有很多投资者选择赎回，这是很正常的投资选择。基金产品有这样的过程，其实是很正常的。”

　　对于之前有媒体称，金元比联的股票仓位限制高达60%的说法。上述内部人士表示：“根据我们自己在做模拟的时候发现，如果按照我们的投资策略，在市场条件允许的情况下，是可以把我们的股票仓位提升到60%的，当然这是在一定客观条件下，而且能有一个足够的保本垫后补，是可以把股票仓位提到60%。”

　　“其他基金公司肯定也有自己的思路，比如股票仓位不超过多少多少。每个公司在做保本基金的时候所用的策略是不一样的，主要的差别就在这里。”上述内部人士称。

　　人员变动频频

　　此外，业绩不佳导致管理层变动频繁，而这又从侧面助推了金元比联基金业绩不佳。自2006年11月开业以来，金元比联已更换了三次董事长。公开资料显示，金元比联第一任董事长彭振明是金元证券前党委书记。第二任董事长冯辞同样来自金元证券，为公司第一副总裁。今年上任的任开宇是这家成立刚满三年的公司的第三任董事长，同样来自金元证券。

　　无独有偶，今年3月金元比联公告称， Lode Vermeersch不再担任投资总监；而基金经理万文俊也不再担任金元比联成长动力基金的基金经理。如此短时间内投研团队核心成员相继离任，不得不让人浮想联翩。

　　对此，金元比联相关负责人表示：“高管层的变动也是为了加强我们的实力，因为之前的定位，而我们的保本技术又都是由外方提供的，所以Lode Vermeersch来做投资总监是完全合理的。

　　但随着这几年的发展，产品线逐步完善，保本基金只是我们一个特色产品，所以他现在就做我们运营总监，主管后台和风控，因为保本产品最大的特点就是风险控制。”

　　“我们公司成立之初就是定位为中国的保本增值专家。但实际情况是很难持续发这种保本产品。听说今年有好几只保本基金都没有批下来，但我们不能等。根据公司的发展需要，所以发完第一只保本基金后，我们就在逐步的完善我们的产品线。”相关负责人进一步解释。