意外创新高 人民币汇率预测难度增大

　  上周五，人民币对美元中间价6.7625创汇改以来新高，令市场感到意外。以当日的中间价计算，人民币自重启汇改以来已升值1.00%，而自2005年7月汇改以来人民币对美元累计升值幅度为19.93%。

　　意外新高

　　分析人士指出，隔夜美元走强，但人民币对美元中间价却

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　　过去一个多月，人民币对美元中间价与美元在国际市场的走势保持较高的关联性，在美元指数明显走强的几个交易日里，人民币中间价曾出现大幅回调，9月初人民币中间价回到6.81之上，与二次汇改的起点6.8275十分接近。

　　人民币对美元中间价的意外变化加大了把握汇率取向的难度。招商银行分析师刘东亮对记者表示，自6月19日重启汇改以来，人民币多数时间和美元指数紧密呼应，即美元上涨人民币就出现下跌，反之亦然，他们按照这一思路预测人民币走势，曾取得了不错的效果；但上周五的变化在市场预测之外，而他们也无法确定人民币中间价何时会重回追随美元的模式，近期汇率波动可能会比较剧烈，而这将明显加大银行和涉汇企业对汇率的判断和相关操作的难度。

　　随着中间价的高开，人民币兑美元上周五在境内即期市场收报6.7692元，比前一交易日的6.7832大涨，同时这也是近一个多月以来的最高收盘价。NDF（无本金交割远期）市场对人民币的升值预期也增强。

　　增强汇率弹性

　　尽管不少市场人士认为美国官员可能在人民币汇率上有些新的提议，但从公布的消息看，中美双方的会见并没有怎么涉及人民币对美元的问题。

　　未来几个月众多国际会议上中美将进行比较密集的接触，尽管有些分析指出人民币可能面临更大的升值压力，但大多数分析人士认为人民币的升值步伐并不会有明显改变。

　　中国人民银行最近的报告指出，人民币对主要货币的升值节奏和幅度除取决于自身国际收支顺差状况外，仍将主要取决于美元走势。

　　分析人士强调，人民币对美元汇率的变动情况旨在突出启动二次汇改时中国央行强调的汇率弹性。

　　另外，新的贸易数据被认为有助于缓解人民币升值压力。兴业银行的资深经济学家鲁政委在其报告中表示，鉴于出口数据的下降，他们认为不宜对人民币兑美元汇率升值幅度寄予太高期望，按年同比最多升值1.0%~1.5%，未来可以期待的新汇率政策，应当是人民币兑美元波动幅度的进一步扩大。