基建债权牌照落袋 人保构筑三驾马车投资格局

　　⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

　　作为境内第一家保险资产管理公司，人保集团（国内保险四巨头之一）旗下人保资产管理公司的一举一动备受市场关注。知情人士近日向上海证券报透露称，保监会近日批准了人保资产的基础设施债权投资资格备案申请。而这只是人保集团加码投资力度 的冰山一角，在多个保险投资渠道闸门开启的大环境下，人保正悄然构筑着以人保资产、人保资本、人保投控为主的“三驾马车”投资格局。

　　作为首家保险系资产管理公司，人保资产是保险业内率先开展基础设施投资试点的四家保险资产管理公司之一，曾设立华能能源项目债权投资计划2年期和10年期各10亿元，以及人保天津滨海新区交通项目5年期及10年期债权投资计划共100亿元等一批颇具市场影响力的债权项目。但据上述人士透露，此次人保资产的基础设施债权投资资格备案申请，却是一波三折，“起了大早赶了晚集”。

　　保监会曾在相关制度征求意见阶段提出，保险资产管理公司需成立专门事业部或子公司开展相关创新投资业务。所谓“起了大早”，就是指相比其他保险集团，人保较早开展了子公司筹备，专门组建了开展股权、债权投资计划的专业子公司——人保资本投资管理有限公司。人保集团旗下的人保资产和人保投控分别持有人保资本55%和45%的股权。

　　“在此基础上，人保便计划以人保资本为主体直接申请基础设施债权投资资格，但却未能如愿。”据知情人士透露，由于保险资产管理公司设立子公司尚无先例，在监管机构存在一定争议和阻力。之后，人保按照监管要求，才改以事业部形式开展债权计划产品创新能力资格申请，即赶了晚集。目前，保监会已经批准人保资产的资格申请，其开展债权业务的最后障碍不再存在。

　　尽管在综合经营上，人保稍落后于中国平安，但已经完成整体改制的人保近来已经在资产管理和资本运作领域动作频频。此前人保完成了对原“华闻系”的重组，并接棒财政部成为中诚信托的最大股东，可以说初步搭建起了保险金融集团架构。

　　保险资金运用方面，人保“掌门人”吴焰2007年上任初曾提出“不能只看资本市场脸色”。按照人保内部人士的说法，此后人保便逐步加大投资板块建设力度，目前形成了人保资产、人保资本、人保投控为主的“三驾马车”格局。“三驾马车”各司其职——人保资产未来主要负责大类资产配置和传统股票、债券市场投资，人保资本主要负责债权、股权的日常投资，人保投控主要负责不动产投资和管理。

　　在去年发布了保险资金《基础设施债权投资计划产品设立指引》后，保监会近日连续发布《保险资金投资股权暂行办法》，《保险资金投资不动产暂行办法》等投资细则，为保险资金、特别是如人保等这类资金增长迅速的保险企业带来了新的发展空间。未来，人保的“三驾马车”模式能否达到吴焰当年之所设想，唯有留给时间去证明。 (来源：上海证券报)