来源：经济观察报
作者：程志云
没有脚步声、没有交头接耳、没有手机铃声、没有叉子碰盘子的声音，现场一片鸦雀无声，甚至连下颌咀嚼菜根的声音都没有……所有人都竖起耳朵静静的聆听一个人的演讲。
这个演讲中的人就是中国央行行长周小川先生。
在2010年9月9日牛津财经论坛的午餐会上，周
在历时将近半个小时的演讲中，周小川多次提到中国央行关注多个目标，并强调其合理性。
周小川表示，过去，中央银行最关注的就是如何保持低通胀率，主要使用的工具是政策利率。其他的问题，比如维护金融稳定、发展金融市场，以及支付清算系统等，关心的权重相对小一些。危机发生后，情况发生了很大的变化。
“总体来说，现在的挑战比以前更多了。通过这次危机我们发现，确实还有一些阶段，这些目标无法同时实现，有时候这些目标相互之间可能是冲突的，关系十分复杂。中央银行究竟如何应对？”他说。
在周小川先生格林斯潘式的演讲之后，几乎所有人都依然抱着聆听演讲之前的狐疑：中国政府在目前流动性十分充裕的格局下，通胀威胁悬于头顶之时，是否会选择加息？
对此，周小川并没有直接给出答案。而是强调经济宏观经济的复杂多变，并两次表示需要研究，经济情况一旦发生变化时，中央银行所关注的重点以及使用的工具能够适时切换，从而做出应对。
事实上，就在这次演讲之后两天，统计局公布的2010年8月份的CPI数据上升了3.5%，创了2008年10月份以来的新高，也高于前一个月3.3%的升幅。而目前银行一年期基准存款利率为2.25%。
尽管周小川并没有提及当前国内经济所面临的问题，不过就在周末，央行货币政策委员会委员李稻葵教授在接受央视采访时以个人名义建议央行提高存款利率。
李稻葵教授透露，根据最新的统计，我国的广义货币M2已经高达10万亿美元，超过了美国，这是股市两倍的流动性量。
李稻葵教授开出的药方是，略微增加存款利息率，或者让存款的利息率有所浮动，有助于帮助在百姓中建立一个预期，那就是钱搁在银行，是稳定的，实际利息率从长远来看，是正的，这么一个长期的预期对于我们经济的稳定而言，是非常重要的，也能体现中央提出的货币政策、宏观政策要有前瞻性、灵活性、针对性。
而他担心，在这个节骨眼上，重要的是要给公众给存款者期望，也就是说存款利率是会随着物价上涨的速度上升而上升的，把钱存在银行是稳定的，而不要急于把这个钱拿出来，投资到股票市场，尤其不要投资到房地产市场。
这是一个月内第二位央行货币政策委员会委员、第三位与货币政策有关的官员开出相同的药方。
8月29日，中国央行货币委员会成员夏斌在上海举行的高峰论坛上也提出，在国内消费者价格指数(CPI)不断上升的情况下，应适时推出存款利率浮动机制。
而此后2天，央行沈阳?a href="https://q.stock.sohu.com/cn/601988/index.shtml" target=_blank>中行谐な⑺沙晒≡市矶甭氏瓤勾婵罾噬细∈缘恪?/P>
实际上，整个资产市场，上到黄金下到葱姜蒜等各种生活用品的价格在最近几个月里都经历了不同程度的涨幅。
而牵动人心的股市和楼市，也正处在价格波动的关键时刻。有迹象表明，尽管面临严苛的政策控制或者扩容的压力，不少大资金依然看好这两个市场的价格。
不过，截至目前为止，并没有迹象表明，加息或者允许存款利率浮动的政策马上就会执行。
一位商业银行的分析师认为，管理层犹豫之处在于，我们这个庞大复杂的经济体在经济尚未起稳的情况下无法面对整体抬高利率对企业、尤其是中小企业带来的压力，这种压力将直接导致失业，从而带来巨大的社会安全隐患。
“而单方面提高存款利率也会压缩银行的利差，无疑会影响银行的利润，进而影响银行未来消化2009年巨额信贷投放所产生的坏账。”该人士称。
而周小川同样认为，有必要为商业银行维持一定的利差，从而使之加强自我修复能力，加快健壮起来。
“如何在打击通胀和银行利益之间进行权衡；如何在维持商业银行放贷积极性、自我修复能力和降低负利率之间平衡；如何让央行在多个目标之下灵活的转换货币政策工具？整个喧嚣的市场里都翘首以待周小川先生的下一首钢琴曲。”一位银行分析师称。
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