各路资金齐聚 基金“一对一” 专户不差钱

　　⊙本报记者 安仲文

　　在一番低调的运作后，基金“一对一”专户领域迎来了“不差钱”时代。虽然市场将眼球过多投放于“一对多”领域，但目前基金“一对一”的开拓局面似乎远远胜于“一对多”，而通过近期一系列上市公司的信息披露，曝光出基金专户“一对一 ”已经跳跃出原来狭窄的客户格局，证券机构、非盈利性机构、企业以及个人纷纷借“一对一”入市的景象证明基金专户走上了大跃进的道路。

　　个人大客户

　　踊跃参与“一对一”

　　哪些客户会成为“一对一”的投资者？显而易见的，在专户“一对一”的运作初期，这一新兴的理财模式并未完全吸引到投资者。

　　“我们也遇到几次投资者反悔，拒签合同的事情。”国内一家基金公司人士向《上海证券报》称，一旦市场表现的有点疲软，投资者立马就会决定放弃签订合同，或者抽离资金，拓展人员拜访客户遭到拒绝的事情也是经常性的。

　　但在A股市场环境逐渐平稳之际，专户“一对一”迎来了黄金发展期。东港股份9月15日披露的增发A股公告显示，该股被基金专户等机构追捧，其中现身的“一对一”专户产品颇具规模，仅易方达基金就出动了六只“一对一”的个人客户专户产品，其中“易方达基金公司-招行-黎经华”获配数量约1万股。公开资料显示，黎经华是广东顺德一家大型民营家居企业的董事长。

　　而在工行此前披露的可转债网下配售名单中，基金公司“一对一”个人专户投资组合就超过了20只，其中易方达和博时基金在“一对一”个人大客户领域战绩颇丰。在上述20余品中易方达的个人大客户产品就占到6只，博时基金也有4只现身。以最低5000万的门槛计算，上述6只“一对一”产品至少达到3亿的规模。

　　“个人大客户市场的拓展的确超出预期”国内一家基金公司专户总监表示，与绝对的熊市不同，目前A股市场已经进入一个相对平稳的时期，结构性机会比较多，这吸引了不少有理财需求的大客户，同时“一对一”业务的运作也渐趋成熟，营销拓展取得不错的成绩。

　　证券投资机构

　　成“一对一”专户主力？

　　当专户理财试点办法在2008年1月正式实施之际，业内更多的是对国内民企、散户借道入市的憧憬。但未料到在专户理财运行两年后，金融机构却越来越多的成为专户“一对一”的参与者。

　　根据不完全数据统计显示，目前参与基金专户“一对一”的金融机构中，期货、证券、信托公司的绝对数量与国企财务公司的数量已基本持平。

　　工商银行、塔牌集团近期披露的可转债网下配售均表明金融机构借道专户入市的踊跃性。公告显示，信托领域有“宝盈基金－建行－中铁信托稳健投资组合1号”、“博时基金公司－交行－昆仑信托有限责任公司”、“交银施罗德基金公司－交行－交银国信信托”等信托公司，券商参与专户“一对一”的则有“鹏华基金公司－上海银行－西藏证券”、“国泰基金公司－农行－中信证券股份有限公司”、“交银施罗德基金公司－交行－渤海证券”，期货领域则有“嘉实基金公司－工行－平安期货有限公司”等，此外，国内一些国企旗下的资产管理公司也纷纷加入到专户“一对一”的投资阵营。

　　值得一提的是，“华安基金公司－交行－上海市再担保有限公司”现身网下配售名单进一步凸显了金融机构对参与专户投资的热情。资料显示，致力于支持中小企业发展的“上海市再担保有限公司”成立于去年8月底，成立刚一年就已借道专户“一对一”入市投资，凸显了公司对资金保值增值的需求。

　　由于大型机构投资者的闲置资金规模庞大，因此其投资“一对一”专户产品时更多地倾向于分散风险，以类似社保基金的运作模式，挑选多家基金公司委托运作专户合同。如中信证券的专户“一对一”组合就分布在多家基金公司旗下，其中包括博时基金、国泰基金。

　　基金专户

　　热衷拥抱央企、国资

　　但基金公司眼中的大客户无疑当属央企，这几乎必定成为各大基金公司专户“一对一”竞争争夺的对象，毫无疑问的是，央企客户的庞大的闲置资金令基金公司垂涎十足。

　　“我们公司此前拿到了一个超过10亿的专户一对一合同。”深圳一家基金公司机构理财总监向本报记者透露。据基金公司人士透露，央企投资专户“一对一”往往都是大手笔，虽然会采取分散投资的选秀模式，但给予各大基金公司的合同规模依然遥遥领先于其他投资者。

　　除了央企本身，央企旗下的财务公司在很大程度上助推了基金专户的发展，至少满足基金公司对客户拓展的需求。

　　三峡集团、五矿集团、国电集团、航天科工、兵器集团、中化集团、武钢集团等一批央企及大型国企的财务公司普遍拥有两个以上的基金专户“一对一”组合。以五矿集团为例，旗下的财务公司、投资公司已经成为当前基金“一对一”专户市场上的大客户，不但频频现身于上市公司网下配售名单之中，且其专户投资组合广泛分布于各大基金公司，其中仅五矿投资公司就在汇添富、华夏基金拥有“一对一”的专户组合，五矿财务公司也丝毫不逊色，同时在嘉实基金、博时基金拥有自己的专户“一对一”组合。

　　短期而言，央企很大程度上逐渐成为基金专户的存量部分，而基金专户“一对一”的增量部分的客户来源则更加多元化。但其中实体企业更多地占据了半壁江山。

　　“易方达基金公司－工行－上海森昊软件服务有限公司”、“易方达基金公司－交行－桐乡市中驰化纤有限公司专户理财产品”、“嘉实基金公司－交行－迪沙药业集团有限公司”等一批账号的出现，曝光了实体企业的资产理财需求。与此同时，国内不少媒体、出版集团也纷纷借道专户理财入市A股，其中包括投资南方基金、易方达旗下专户组合的江西日报集团，以及投资华夏基金专户的江西出版集团。

　　不过参与专户“一对一”的企业中，上市公司依然屈指可数。截至目前，上市公司参与“一对一”的已知案例，仅有委托于易方达、汇添富、交银施罗德的耀皮玻璃、委托于诺安基金的绵世股份、委托于建信基金的乐凯胶片。而最近，“汇添富基金公司－建行－中炬高新技术实业（集团）股份有限公司”的现身则意味着，又一家上市公司参与到基金专户“一对一”领域。

　　非盈利性机构

　　借道“一对一”保值增值

　　业内在专户开闸之际无法想到的一个市场来自于非盈利性机构，，相对于实体企业参与专户投资，非盈利性机构对参与专户理财的需求更具热情，这在基金公司专户拓展人员眼中属于确定性的市场。

　　由于非盈利性机构支出金额较多，且没有足够多的收入来源，往往会面临入不敷出的局面，因此在非盈利性机构看来，闲置资金的保值增值是经营好非盈利性机构的最主要途径，而专户理财市场的启动为上述机构资金的保值增值带来了可能。

　　国内一家老十家基金公司专户投资总监向《上海证券报》透露，非盈利性机构参与专户理财的热情往往要超过其他投资者，此前公司已经和一批福利基金会签订了专户“一对一”的委托合作协议。

　　这位专户投资总监认为，国内基金会数量庞大，涉及的领域包括慈善、教育、健康、创业支持等类型多样的非盈利组织，而且这一领域的理财需求普遍是确定性的，规模也往往能够符合5000万的门槛，因此也成为基金公司争夺的一个重要市场。

　　而从目前已披露的信息看，基金公司显然已经较好的拓展了非盈利机构的专户理财市场。工行可转债网下配售名单显示，“中非发展基金有限公司”、“中远慈善基金会”、“中国青少年发展基金会”、“清华大学教育基金会”、“妇女基金会”、“福利基金会”等一批非盈利性机构参与专户“一对一”的组合。其中仅中国青少年发展基金会就拥有多达三个“一对一”投资组合，分布在在国投瑞银、华夏基金、嘉实基金。

　　资料链接

　　部分金融机构投资基金

　　“一对一”专户情况

　　宝盈基金管理有限公司－建行－中铁信托组合1号

　　博时基金公司－交行－昆仑信托有限责任公司

　　国泰基金公司－建行－中国建银投资委托资产管理合同

　　国泰基金公司－农行－中信证券股份有限公司

　　华安基金公司－交行－上海市再担保有限公司

　　华夏基金公司－光大－南方工业资产管理有限责任公司

　　嘉实基金公司－工行－平安期货有限公司

　　嘉实基金公司－工行－广州证券有限责任公司

　　嘉实基金公司－建行－建信信托有限责任公司

　　嘉实基金公司－中信－中信证券股份有限公司

　　交银施罗德基金—交行－交银国信专户理财产品

　　交银施罗德基金公司－交行－渤海证券稳健回报资产管理计划

　　鹏华基金－上海银行－西藏证券灵活配置1号

　　泰达宏利基金－建行－中信建投资产管理计划

　　汇添富基金公司－兴业－航天科工资产管理公司

　　部分非盈利性机构参与基金“一对一”组合情况

　　华夏基金－光大－中非发展基金有限公司

　　华夏基金－交行－中远慈善基金会

　　华夏基金－工行－青基会组合

　　华夏基金－工行－清华大学教育基金会

　　国投瑞银－工行－上海交通大学教育发展基金会

　　国投瑞银－招行－中国青少年发展基金会

　　嘉实基金－招行－青基会投资组合

　　招商基金－光大－天主教上海教区

　　工银瑞信－农行-中国农业银行离退休人员福利负债

　　建信基金－建行－中国建设银行股份有限公司工会委员会员工

　　股权激励理事会