证券佣金明码标价或有副作用

　　中国证券业协会日前下发《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》。对此新规，券商行业研究员看法不尽相同。有研究员认为新规将给券商带来利空，因为在佣金率明码标价的情况下，佣金水平较高的客户将要求降佣甚至转投佣金水平较低的券商。

　　核算标准难以统一

　　西南地区某券商研究员表示，新规并非硬性规定，只能对券商控制成本起到引导作用。新规中提出的全成本核算方式包含了浮动成本和固定成本两块。由于大型券商固定成本较低，全成本也相对较低，因此对于其他中小型券商佣金率仍能保持优势。同时，由于各券商的核算方式不同，对于新规提出的各项成本的核算方式也不尽相同，因此很难形成统一标准。

　　该研究员表示，由于各地区经济水平存在差异，因此新规带来的影响也不相同。经济发达地区为券商佣金战的主要战场，新规出台将对“零佣金”等现象起到抑制作用；而二线地区营业网点较少，佣金率也相对较高，因此受影响也较小。另外，以机构客户为主的券商受影响也相对较小。

　　针对新规提出的“同类客户同等收费”﹑“同等服务同等收费”的原则，该研究员表示，目前佣金率不仅各公司不统一，同一家公司也没有“一刀切”的标准。一旦按新规的要求公布收费标准后，佣金高的客户会要求降佣甚至会转户到佣金水平较低的券商。如果客户注重“价格”而把目光盯在单一通道服务上，将对经纪业务转型带来不利影响。

　　短期利好 长期看空

　　某上市券商研究员则对新规持保留态度，他认为新规出台后短期内对行业有一定利好，佣金价格战会有所收敛，但行业的趋势并不会有太大的改变。该研究员还对新规带来的副作用表示担忧。

　　该研究员表示，新规要求佣金水平以经纪业务服务成本为基础，而服务成本要采取全成本核算的方式，要注意部分券商的变通办法。例如按行业标准收取佣金然后返佣或者送礼物等方式揽客，绕开新规的相关要求。

　　另外，该研究员认为，占有市场份额优势的大券商对新规追捧度较高，而区域性较强的小券商，既要面对市场份额的扩张，也要面对经纪业务的加快转型，难免分身乏术。（邱 晨 伍泽琳） (来源：证券时报)