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市场回暖 上市券商三季度业绩环比有望增10%

来源:中国资本证券网-证券日报 作者:张艺良
2010年10月13日07:51

   靠“市”吃饭的券商终于扬眉吐气,大盘回暖使得券商股连续走强。成交量放大,自营亏损回补,投行业务增长持续,各个方面的利好消息使得券商三季度的业绩被业界普遍看好。

  业内人士分析认为,2010年3季度的券商业绩同比有望持平,环比有望增长5%-10%。

 

 三季度业绩靓丽可期

  A股指数拔地而起,券商股一扫阴霾,三季报的预演拉开帷幕。

  长假刚过,三季报也已经接踵而来。查阅沪、深两市的预约披露情况,10月20日,东北证券将首先披露其三季度业绩,13家上市券商的第三季度表现也将随后开始与投资者正式见面。从已经披露的两个月经营数据来看,在经过了上半年度的业绩股价双双下挫后,券商股及有可能在三季度打一个翻身战。

  根据券商公布的7、8月份单月营业数据,8月份13家上市券商(包含子券商)全月累计完成营业收入66.1亿元,较7月份的50.2亿元大幅增长15.9亿元,上涨31.6%。净利润的环比增速更是惊人,其总额从7月末的22.6亿元大幅攀升至8月末的36亿元。9月,大盘进一步走好,上证指数上涨0.64%,因此,9月的数据应该也会较为乐观。

  西南证券分析师丁小玲认为,从具体业务上来看,券商佣金率虽然依旧会进一步下滑,但是下滑趋势逐步平缓,而随着证券市场走暖,成交量逐步放大,整体的经纪业务收入应该和二季度持平。

  投行业务方面,根据WIND资讯统计的数据,今年第三季度共有110家新股登陆A股市场,42家券商共实现承销和保费收入4.42亿元。而同样根据统计数据,今年上半年共有176只新股上市。因此,第三季度投行业务基本上处于逐步平稳上升的趋势,给盈利会带来一定的保证。

  自营业务方面,一位不愿意透露姓名的券商分析师对记者表示,三季度大盘走好,从整体来看会对自营业务有正面影响,但是对各家券商的影响差异会较大。7、8月份,有几家的券商投资风格比较激进,如果其投资的标的适当,则盈利可观。但总的而言,上半年自营业务的亏损会在一定程度上被对冲。

  资产管理业务方面,西南证券研究所提供的数据表明,今年三季度,共有26只券商集合理财产品面世,份额总数为150.65亿元。26只产品发行数量占据了今年1-9月份总发行数的38.2%,有明显提速迹象。丁小玲表示,由于市场走好,集合理财产品比较好发,因此在长假前后发行密集,共有9只产品面世。但现在的产品规模普遍不大。

  目前券商资产管理业务虽然只占营业收入比约5%-10%,但其利润的增长对总的利润还是能够提供一些帮助。

  因此,多数券商研究员在此刻普遍看好券商在三季度的表现,其均认为,三季度的利润可能和去年持平,但环比有望增加5%-10%。

  多因素促使券商股走强

  由于目前只有9月份的业绩数据没有披露,而从之前的趋势来看,三季度业绩回升基本已经成为定局。敏感的A股市场似乎最先对此作出了反应。

  10月8日,国庆之后的第一个交易日,券商股已经走出较强态势。本周一早盘,在开盘不到1个小时的时间内,广发证券便被蜂拥的做多资金封死在涨停板,随后,宏源证券中信证券光大证券也接连涨停。在这样的强势带动下,券商板块成为了当天大盘发力上攻的主力军之一,13只股票的平均涨幅超过8%。

  如此强劲的表现是今年以来券商板块所不曾有过的。业界普遍认为,因为能源、有色等蓝筹板块走强,A股市场有望迎来新一波的上攻行情,券商股作为大盘走势的风向标也随之走强。

  西南证券分析师王大力、丁小玲均则对《证券日报》记者表示,券商股走强,除了大盘的因素外还有其它几大原因:首先,前期券商股跌幅较深,有一个补涨的过程。其次中国证券业协会于日前下发了《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》(下简称《通知》)的文件,使得业界对于佣金率止跌有了一定期望,促成利好。第三因为9月以来A股市场走强,券商三季度业绩走好的预期强烈。

  佣金率可以说是近年来券商经纪业务收入下滑的主因,也因此导致了其整体业绩的平淡。《通知》的下发被业界期望可能会使得佣金战逐步停火,佣金率下滑趋缓。

  阅读《通知》的内容,记者发现其中着重强调指出了,要加强证券交易佣金的管理,形成科学合理的服务定价机制。其中还明确说明,证券公司向客户收取佣金应当以证券经纪业务服务水平为基础,证券公司和证券营业部证券交易佣金、服务费用收取标准应分别向证券公司住所地、证券营业部所在地证监会派出机构及地方证券业协会备案,并在营业场所公布。

  但是有部分从业人员对其功效表示质疑,其认为,由于灵活性较大,佣金要采取标准化的实施难度较大,不同券商不同营业部的不同客户经理手上给出的佣金都会有差异,很难一刀切。

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