来源：中国资本证券网-证券日报
作者：张艺良
编者按：今年以来，券商板块鲜有表现机会，一直被业界认为是“底部难寻”，可谓十分郁闷。然而，三季度市场逐步回暖，特别是近日大盘的强势表现，带动券商股集体上扬。11日，券商板块更是以9.26%的涨幅居行业板块首位而扬眉吐气。根据上市券商公布的7、8两月的主要
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靠“市”吃饭的券商终于扬眉吐气，大盘回暖使得券商股连续走强。成交量放大，自营亏损回补，投行业务增长持续，各个方面的利好消息使得券商三季度的业绩被业界普遍看好。
业内人士分析认为，2010年3季度的券商业绩同比有望持平，环比有望增长5%-10%。
三季度业绩靓丽可期
A股指数拔地而起，券商股一扫阴霾，三季报的预演拉开帷幕。
长假刚过，三季报也已经接踵而来。查阅沪、深两市的预约披露情况，10月20日，东北证券将首先披露其三季度业绩，13家上市券商的第三季度表现也将随后开始与投资者正式见面。从已经披露的两个月经营数据来看，在经过了上半年度的业绩股价双双下挫后，券商股及有可能在三季度打一个翻身战。
根据券商公布的7、8月份单月营业数据，8月份13家上市券商（包含子券商）全月累计完成营业收入66.1亿元，较7月份的50.2亿元大幅增长15.9亿元，上涨31.6%。净利润的环比增速更是惊人，其总额从7月末的22.6亿元大幅攀升至8月末的36亿元。9月，大盘进一步走好，上证指数上涨0.64%,因此，9月的数据应该也会较为乐观。
西南证券分析师丁小玲认为，从具体业务上来看，券商佣金率虽然依旧会进一步下滑，但是下滑趋势逐步平缓，而随着证券市场走暖，成交量逐步放大，整体的经纪业务收入应该和二季度持平。
投行业务方面，根据WIND资讯统计的数据，今年第三季度共有110家新股登陆A股市场，42家券商共实现承销和保费收入4.42亿元。而同样根据统计数据，今年上半年共有176只新股上市。因此，第三季度投行业务基本上处于逐步平稳上升的趋势，给盈利会带来一定的保证。
自营业务方面，一位不愿意透露姓名的券商分析师对记者表示，三季度大盘走好，从整体来看会对自营业务有正面影响，但是对各家券商的影响差异会较大。7、8月份，有几家的券商投资风格比较激进，如果其投资的标的适当，则盈利可观。但总的而言，上半年自营业务的亏损会在一定程度上被对冲。
资产管理业务方面，西南证券研究所提供的数据表明，今年三季度，共有26只券商集合理财产品面世，份额总数为150.65亿元。26只产品发行数量占据了今年1-9月份总发行数的38.2%，有明显提速迹象。丁小玲表示，由于市场走好，集合理财产品比较好发，因此在长假前后发行密集，共有9只产品面世。但现在的产品规模普遍不大。
目前券商资产管理业务虽然只占营业收入比约5%-10%，但其利润的增长对总的利润还是能够提供一些帮助。
因此，多数券商研究员在此刻普遍看好券商在三季度的表现，其均认为，三季度的利润可能和去年持平，但环比有望增加5%-10%。
多因素促使券商股走强
由于目前只有9月份的业绩数据没有披露，而从之前的趋势来看，三季度业绩回升基本已经成为定局。敏感的A股市场似乎最先对此作出了反应。
10月8日，国庆之后的第一个交易日，券商股已经走出较强态势。本周一早盘，在开盘不到1个小时的时间内，广发证券便被蜂拥的做多资金封死在涨停板，随后，宏源证券、中信证券、光大证券也接连涨停。在这样的强势带动下，券商板块成为了当天大盘发力上攻的主力军之一，13只股票的平均涨幅超过8%。
如此强劲的表现是今年以来券商板块所不曾有过的。业界普遍认为，因为能源、有色等蓝筹板块走强，A股市场有望迎来新一波的上攻行情，券商股作为大盘走势的风向标也随之走强。
西南证券分析师王大力、丁小玲均则对《证券日报》记者表示，券商股走强，除了大盘的因素外还有其它几大原因：首先，前期券商股跌幅较深，有一个补涨的过程。其次中国证券业协会于日前下发了《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》(下简称《通知》）的文件，使得业界对于佣金率止跌有了一定期望，促成利好。第三因为9月以来A股市场走强，券商三季度业绩走好的预期强烈。
佣金率可以说是近年来券商经纪业务收入下滑的主因，也因此导致了其整体业绩的平淡。《通知》的下发被业界期望可能会使得佣金战逐步停火，佣金率下滑趋缓。
阅读《通知》的内容，记者发现其中着重强调指出了，要加强证券交易佣金的管理，形成科学合理的服务定价机制。其中还明确说明，证券公司向客户收取佣金应当以证券经纪业务服务水平为基础，证券公司和证券营业部证券交易佣金、服务费用收取标准应分别向证券公司住所地、证券营业部所在地证监会派出机构及地方证券业协会备案，并在营业场所公布。
但是有部分从业人员对其功效表示质疑，其认为，由于灵活性较大，佣金要采取标准化的实施难度较大，不同券商不同营业部的不同客户经理手上给出的佣金都会有差异，很难一刀切。
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