瑞和沪深300指数分级基金首开份额折算

　　作为新一代分级基金的代表，境内首只指数分级基金即瑞和沪深300指数分级基金10月13日将首开份额折算先河。这是该基金自2009年10月14日成立后进行的首次份额折算，也是境内第一只启动份额周年折算的分级基金产品。

　　份额折算基准日当天收盘，包括瑞和300场外、瑞和3

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　　瑞和300份额13日将暂停办理申购、赎回、转托管（包括场外转托管、跨系统转托管，下同）业务；配对转换业务及瑞和小康、瑞和远见交易正常。14日，瑞和300份额暂停办理申购、赎回、转托管、配对转换业务，瑞和小康、瑞和远见暂停交易。15日，基金管理人将公告份额折算确认结果，持有人可以查询其账户内的基金份额。当日，瑞和300份额恢复办理申购、赎回、转托管、配对转换业务，瑞和小康、瑞和远见恢复交易。

　　在沪深300指数连日走强，甚至出现四连阳的情况下，无论是单纯投资沪深300指数基金，还是看好杠杆化投资“撬动”的超额收益，此次进行份额折算的瑞和沪深300指数分级基金都是一只值得投资者重点关注的基金产品。

　　首先，从考察指数基金的管理能力而言，其主要指标即为跟踪误差。数据显示，自瑞和小康、瑞和远见2009年11月19日上市至2010年8月底，瑞和300指数分级基金净值表现相对于沪深 300指数的周跟踪误差仅为0.1901％，在所有跟踪沪深 300的指数基金中跟踪误差较小，体现出国投瑞银基金公司良好的指数化管理能力。

　　因此，看好后市蓝筹行情的投资人，可以投资瑞和沪深300分级基金中的基础份额——瑞和300，以获取大盘蓝筹行情的平均收益。

　　其次，由于该基金的分级份额瑞和小康、瑞和远见内含1.6倍的互换杠杆，且已开通配对转换功能，此次进行周年份额折算后，其中所“潜伏”的多重投资机会，或许还能让投资获得更多的超额收益。

　　在折算日前，瑞和300份额净值在1元以下，瑞和小康与瑞和远见都处于无杠杆状态。此时进行份额折算、“净值归一”后，如果后市上涨，净值从1元向上反弹，将使得瑞和小康从普通指数基金份额变为加杠杆状态。而且，当净值超过1.1元时，将使瑞和远见进入高杠杆区间。而指数化透明运作的特点将促使瑞和 300的杠杆变动预期更为明显，凸显其作为投资工具的优势。

　　另外值得一提的是，作为股指期货的标的指数，投资者还可以利用沪深300指数基金实现各种套利交易，尤其是带有杠杆机制的分级产品。

　　以瑞和300为例，由于该基金与沪深300股指期货具有强关联性，且瑞和小康、瑞和远见具有独特的杠杆机制，这为低风险期现套利创造了条件。在不同的杠杆区间，投资者可利用瑞和小康或瑞和远见与沪深300股指期货来构建相应的期现套利组合，实现套利。